广汇动力（600256.SH）10月26日发布公告称，公司2011年11月3日发行的2011年公司债券于2016年11月3日付出利息，而这笔高达20亿元的6年期债券将于下一年11月份到期，到时公司将归还本金及利息。
广汇动力11月2日在回应记者采访时表明，归还债券的本金利息预备都在依照流程正常进行，不会存在问题。
不过记者注意到，广汇动力截止到9月30日的资产负债率为68.35%，显着高于同职业48.31%的平均水平。相同值得重视的是广汇动力此前发布的2016年前三季度财报：2016年一至三季度公司完结运营收入28.68亿元，同比下降24.44%；归属于上市公司股东的净赢利1.65亿元，同比下滑51.91%。
尽管负债高企、成绩下滑显着，但并未影响广汇动力此前的全工业链出资方案。相关材料和信息显现，包含江苏南通港LNG转运站工程项目、准东喀木斯特40亿方/年煤制天然气项目等多个项目仍在紧锣密鼓推动中。
“上述这些项目出资动辄几十乃至上百亿元，关于年营收未达50亿元、负债已然高企的广汇动力来说会是一个巨大的担负。”一位不肯签字的动力职业剖析师对记者表明。
成绩大降
广汇动力公告显现，上述20亿元的公司债券期限为6年期固定利率债券，前3年票面利率为6.90%，后3年上调票面利率80个基点至7.70%，本次付息截止到2016年11月2日上海证券交易所收市后。
这也意味着，在11月3日前，广汇动力将一次性付出巨额利息费用，而到下一年11月3日，广汇动力还将一次性归还该笔债券的20亿元本金及利息。
广汇动力现在负债率已高达68.35%。公司近年来每年均需付出许多利息，直接影响到公司经运营绩。不过广汇动力证券部工作人员对记者表明，最近3年，公司处于向动力事务转型的过渡期，建设项目出资金额大，因而公司债务融资添加较快。现在一切都在按正常流程进行，不会呈现归还困难。
不过记者发现，截止到2015年底，公司现已过银行借款、公司债券、收据融资、融资租借、短期融资券等方法实践新增融资总额32.52亿元。而公司近期有多笔债券也已接近清偿期或正在发行，广汇动力去年底公告称将在未来发行不超20亿元公司债券；而广汇动力还于本年1月6日至7日发行了10亿元1年期的2016年度第一期短期融资券，下一年初行将到期。
这关于成绩体现欠佳的广汇动力来说无疑面对着巨大压力。
10月17日，广汇动力发布三季报，公司2016年1~9月完结营收28.68亿元，同比下降24.44%，而净赢利1.65亿元，同比下降51.91%。
对此公司方面向记者解说称，2016年前三季度受宏观经济增速放缓，动力产品价格继续低位等要素影响，公司甲醇、LNG等主要产品商场出售价格与上年同期相比大幅下降；一起受公司煤炭下流客户开工缺乏影响，1~9月煤炭销量与出售价格同比均大幅下降。尽管2016年7~9月公司产品产值环比二季度显着添加，但全体劳累于上半年成绩降幅较大，前三季度公司累计完结归属于上市公司股东的净赢利与上年同期相比仍有显着削减。
详细到各事务板块，2016年前三季度，公司各类煤化工产品的全体产销量较上年同期大幅添加，累计产值添加53.69%，销量添加58.17%，不过在煤化工职业继续低迷和下流工业链全体疲软的局势下，盈余体现则差强人意；天然气板块累计完结LNG出产79511.29万方，较上年同期添加51.65%；LNG出售87475.57万方，较上年同期添加19.44%，但由于天然气职业受全体需求增速放缓影响，产品价格继续低位运转，效益欠佳；2016年前三季度公司煤炭出产528.95万吨，较上年同期下降1.80%；煤炭出售135.24万吨，较上年同期下降68.71%，亏本1419.46万元，煤炭板块成为公司成绩下滑的重要要素。
“煤炭职业和LNG职业局势尽管近期有所好转，但需求缺乏、价格低迷局势仍然未改，职业局势低迷会拉低成绩。”卓创资讯剖析师刘广彬告知记者，一起广汇动力许多项目的推动需求许多资金投入，也会相应让成绩报表“不那么美观”。
高速扩张
记者留意到，2014年，广汇动力完结运营收入67.17亿元，同比添加39.79%，公司完结净赢利16.38亿元，同比添加118.09%。但是不到一年间，其成绩便急转而下：广汇动力2015年报净赢利2.48亿元，同比下降84.86%。
“成绩骤变，动力价格低迷是重要原因，也与广汇动力前期摊子铺得过大、出资步幅迈得过大有直接关系。”广东油气商会信息部部长姚达明对记者表明。
整理近期广汇动力正在推动的大型出资项目能够发现，处于成绩窘境和资金压力下的广汇动力出资脚步仍然大幅跨进。
现在广汇动力在建项目主要有：江苏南通港吕四港区LNG分销转运站工程，该项目现已处理完开工所需求的悉数手续，预备投建；哈密1000万吨/年煤炭分级提质清洁使用项目和宏汇煤炭分级提质清洁使用项目；新疆红柳河至淖毛湖铁路项目，前期手续已处理结束，项目施工正在推动；中化中心要害技术开发项目已完结初步设计，正在推动；准东喀木斯特40亿方/年煤制天然气项目已获得国家层面的批复，正在处理各项前期手续。
“江苏南通LNG转运站项目60万吨规划较小，但总出资估量在30亿~40亿元之间，还不包含管道等配套工程；40亿方/年煤制天然气项目估量总出资将在200亿元以上。”刘广彬剖析称，其他相关项目也多需求大笔资金出资。
记者注意到，作为国内第一批煤制气演示项目，规划适当的大唐阜新40亿方/年煤制天然气项目始建于2010年，规划预期总出资245亿元，但一期项目13亿方出资就已达145亿元，远超最初想象，按相关估量，总出资将超越400亿元。“主要是相关环保设备出资大幅添加，国内煤制气项目政府仍然是约束性项目，存在较多变数。”刘广彬表明。
跟着世界原油价格的低位徜徉，煤化工项目也在遭受生死考验。“一般说每桶60~70美元是煤化工的盈亏平衡点，现在油价在每桶40~50美元间徜徉，未来2年，将有一大批煤化工企业面对筛选，剩余的煤化工企业也面对亏本危险。”金银岛剖析师薛静告知记者。
此外，砸入数十亿元密布布局LNG之后，广汇动力却遭受需求隆冬。
比照历年报表能够发现，天然气事务所占份额不断提高，自2012年以来，天然气事务赢利占比从37.35%一跃提升至56.45%。实践上，广汇动力已成为国内运营规划最大的陆基LNG供货商之一。
金银岛天然气剖析师梁津告知记者，广汇LNG履行全产全销形式，长期以来受运距约束，资源分流至南边并不顺利，极大影响了广汇的出售成绩。且未来进口价格动摇大，商场危险不容忽视。
记者也注意到，2016年前三季度，广汇动力天然气板块累计完结LNG出产79511.29万方，较上年同期添加51.65%；LNG出售87475.57万方，较上年同期添加19.44%。出售增幅仅为产值增幅的37.64%，成为潜在商场危险危险。
据了解，广汇动力自2002年开端进行工业结构调整，确立了以动力工业为运营中心的工业开展格式，作为国内一起具有煤、油、气三种资源的民营动力企业，广汇动力现在正逐渐涉足以LNG、煤炭为中心产品，动力物流为支撑的天然气液化、煤化工、石油天然气勘探开发动力全工业链。
姚达明以为，广汇动力进行全工业链布局，需求钱的当地许多，未来上升空间看好，应该具有长线出资价值。不过现在职业局势低迷，高负债运转无疑将面对更大压力。
“广汇动力现在是进退两难，油气项目大多烧钱，但前期规划的许多项目已是箭在弦上不得不发。”上述剖析师表明，现在广汇动力等待的是煤炭商场赶快复苏、国内天然气价改加快推动，以此来缓解现在公司的成绩和资金压力，但这都不是一蹴即至的事。
此前广汇动力全面介入油气、煤化工、LNG范畴，而现在这些范畴的出资效益并不抱负，并且都是典型的“烧钱范畴”，这也为广汇动力未来成绩添加埋下较大的隐忧。