6月24日英国脱欧公投的成果仍在继续扰动全球金融商场。英镑汇率与英国股市的跌落并不出人意外，但事前商场或许没有想到的是，英国脱欧却把欧盟银行业捅了个大窟窿。近期，意大利银行业扶摇直上，德国、瑞士银行业也摇摇欲坠，欧盟银行业大有山雨欲来风满楼之势，变成银行业危机的概率正在激增。
英国脱欧公投当天，英国富时100指数跌幅仅为2.76%，而意大利富时指数跌幅却高达12.48%。难怪有评论说，英国点了一把火，把意大利后院给烧着了。商场投资者之所以在股市上给意大利投对立票，实则出于以下原因。
首要，自欧债危机迸发以来，意大利经济增加继续低迷，基本面体现远远落后于其他欧盟大国。2016年第一季度，意大利GDP同比增速仅为1.0%，明显低于英国（2.0%）、德国（1.6%）与法国（1.3%）从2016年2月起至6月，意大利现已接连五个月处于CPI同比增速为负的通缩情况，这一体现也弱于其他欧盟大国。到2016年5月，意大利的失业率依然高达11.5%，明显高于法国（10.2%）、英国（5.0%）和德国（4.2%）。此外特别令人忧虑的是，2015年末，意大利政府债款占GDP比率高达132.7%，明显高于法国（96.1%）、英国（87.9%）与德国（71.2%）。这意味着未来意大利施行扩张性财政政策的空间现已十分狭隘。
其次，意大利政局一向动乱不安。贝卢斯科尼闹剧在商场上的不良形象还未淡去，现在商场上现已把重视的焦点放到本年10月的意大利公投之上了。这次公投的主题并非脱欧，而是针对政治制度变革。意大利现任总理伦齐地点的中心偏左政党民主党在2014年4月提出政治变革计划，但因为计划未能得到法案当即收效所需的三分之二议会投票经过，依据宪法，需求举办公投来决议计划是否成为立法。假如公投否决变革法案，伦齐许诺将会辞去总理职务，意大利就或许重现政治乱局。此外，一旦失掉这位重要的中心派领导人，意大利的民粹运动或许继续加重。
再次，意大利银行业问题十分严峻。据统计，意大利银行坏账率高达17%，是美国银行不良率的10倍。当时意大利银行业坏账高达3600亿欧元，不良借款规划占到欧元区银行业坏账的三分之一，以及欧元区上市银行坏账的一半。而现在最危险的意大利第三大银行西耶那银行（Banca Monte dei Pashci di Siena）的坏账就高达469亿欧元。而来自CDS商场的价格显现，该行违约概率高于60%。
第四，虽然近期意大利政府密布出台了按捺危机扩展与救助银行的办法，但中心救助计划遭到来自德国与欧盟的对立。其一，意大利银行监管部门宣告，从7月7日起，在未来三个月内制止卖空西耶那银行股票；其二，意大利政府在欧盟争夺到了一个最高极限1500亿元的政府担保项目，该项目能够为那些资不抵债的银行供给流动性支撑；其三，伦齐政府提出了一个400亿欧元的银行重组基金计划，这一预防性本钱重组意味着政府直接动用财政资金救助银行。但是，这个银行重组基金计划遭到了德国与欧盟的断然拒绝。这是因为，依据2015年欧盟施行的《银行复苏与清算辅导准则》，在纳税人救助之前，应该先由银行股东和债权人进行救助。而意大利政府的苦衷却在于，意大利家庭储户具有该国银行业三分之一的债券。因为散户债券投资者占比太高，因而运用债权人自救规矩好不容易。
全球商场关于意大利银行业的忧虑，进一步扩展至整个欧盟的银行业，以及全球银行业。来自FactSet的数据显现，2016年以来，全球20家顶尖银行丢失了4650亿美元市值，相当于悉数市值的四分之一。德意志银行、瑞士信贷、巴克莱银行与苏格兰皇家银行的市值缩水均超越一半。
现在商场的焦点会集在德意志银行身上。德银股票在曩昔一年现已跌落了60%，现在市值不到200亿欧元，仅为净财物的三分之一。来自CDS商场的价格显现，德银违约概率超越30%。德银不仅是德国最大的商业银行，也是全球最重要的商业银行之一。一方面，在IMF上月底发布的《金融系统稳定性评价》陈述中，德意志银行成为系统性危险的最大净贡献者（排名随后的是汇丰和瑞士信贷）；另一方面，在美联储本年对银行业的查核中，德银的美国子公司接连两年没有经过美联储的压力测验。美联储以为，该行的本钱规划进程极为瘦弱，在补偿下风与满意监管希望方面未能获得满足前进。现在德银的总财物高达1.64万亿欧元，但净财物仅为600亿欧元。如此之高的杠杆率，意味着只需负债方呈现小幅丢失，德银的本钱金就或许告罄。现在来看，德银首要面对两大问题，一是没有大规划的零售银行和信用卡事务来平衡其危险高与规划大的投行事务；二是德银在衍生品商场上的危险露出巨大。到2013年年末，德银的衍生品持仓算计超越54万亿欧元，是德国GDP的20多倍，是欧元区GDP的5倍多！
除德银外，德国另一家地区性银行的情况也令人堪忧。受大宗商品商场继续低迷导致全球航运业堕入严峻惨淡影响，财物总额约为300亿欧元的不莱梅州立银行（Bremer Landesbank）因持有巨额不良航运业借款组合而面对巨大压力，最近该银行发行的可转债惨遭兜售，这意味着假如没有政府组织的救援，该行面对破产清算危险。
现在，欧盟银行业危险仍在发酵，是否会变成一场系统性银行危机，取决于欧盟成员国能否在敏捷救助银行的问题上达到共同，并敏捷采纳集体行动。即便不变成系统性危机，近期欧盟银行业的动乱加重也现已加重了全球范围内的危险躲避行为，这一事情或许发生如下影响：一是或许推延美联储加息机遇（虽然上月美国非农工作数据体现杰出）；二是或许进一步推高发达国家国债、美元、日元与黄金等避险财物价格；三是或许加重包含人民币在内的新式商场钱银的价值降低压力；四是或许加大包含我国在内的新式商场国家的本钱外流规划；五是或许加大全球范围内汇率战、贸易战的抵触强度。