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振华港机（600320行情,爱股,资讯）（600320）近来公告称，因为中交集团对上海港机增资10亿元现金，终究定向发行数量确定为169.74百万股，每股发行价格坚持17.78元不变。

中交集团增资上海港机10亿元现金，用作上海港机的弥补资本金，满意了上海港机的资金需求，一起减轻了公司的资金压力，也显现了大股东对公司开展的有力支撑。

咱们以为，公司收买上海港机后，将在原材料及零配件收买、稳固国内商场占有率、进步设备利用率和办理效益方面显现出协同效应。上海港机的主导产品也是集装箱起重机，在原材料和零部件收买上完全能够和公司同步进行，以更大的收买规划获得更大的价格优惠，然后下降产品成本。上海港机的首要商场在国内，而公司07年85％的销售收入在国外。公司和上海港机现在现已合二为一参加项目招标，咱们以为这有利于坚持其毛利率水平。上海港机在工程船只和铁路建筑设备方面有其所长，与公司在长兴岛的基地近在咫尺。收买完成后，能够互通有无，调剂余缺，进步设备利用率。公司的办理水平较高，2003-2007年的均匀期间费用率只要4.48％。咱们估量公司收买上海港机后，亦将逐渐显现出其办理效应。

本次修正仅比预案添加57.31百万股，占振华港机增发后总股本的1.68％，考虑潜在收买效应，咱们坚持从前2008-2010年的每股收益猜测，当时对应08和09年的猜测PE约为13和10倍，现在公司的估值水平已挨近其05年以来的前史低位。

布景：振华港机（600320）近来披露了修正后的定向增发计划。依据修正后的计划，不只调高了本次定向增发股份总数量，而发行价格仍为每股17.78元。中交股份于2008年5月22日，以10亿元现金对上海港机增资。由此上海港机的净资产规划发生了改变。在原计划中，发行股票数量为不少于9000万股，不高于12000万股，发行价格为每股17.78元。新计划则将发行数量确定为16979万股，控股股东中交股份以其持有的上海港机100％股权和江天实业60％股权认购悉数股份。

现在中交股份经过直接及直接持股，算计持有43.26％股权，为公司控股股东。发行完成后，中交股份直接及直接持股将添加到155729万股（占公司发行后总股本的46.11％）。

关键词：上海港２００８证券２７公司