华泰证券研究所 陈慧琴

美克股份（600337）是业界首个完成笔直一体化事务开展的企业，其由家具制作业发家，向产业链上下游延伸，现有的三个事务单元：木业、家具制作业和家具零售事务，覆盖了完好的家具职业产业链。

本钱控制力强 一体化形式成型

在已有的原材料供应链基础上，公司使用地舆优势树立的木材加工厂，应对原木价格上涨，为家具制作事务和零售事务供给保证。公司事务开展协同效应显着，笔直一体化事务开展形式成型。公司以美克美家作为家具零售品牌，面临国内中高端顾客，树立自营品牌专卖连锁店，现在已经在全国18个首要城市设立了25家连锁店。

当时公司已基本完成了环渤海湾、长江三角洲和珠江三角洲等国内首要经济开展区域的连锁络布局，在更广的商场中得到了更多顾客的认可。因为公司树立了途径、品牌与办理优势，短期内竞争者难以追逐，具有成为家具品牌连锁零售领导者的潜力。

职业整合带来新时机

公司经过定向增发完成了家具制作业产业链的整合，为其久远、继续、健康开展供给了更为宽广的渠道。在人民币继续增值、国家渐进地对出口退税商品目录和退税率进行调整、原材料价格继续上涨、美国消费商场因次贷危机呈现疲软的各种压力下，公司仍然取得了杰出的成果。

从中长时间看，尽管说，出口退税率的下调将对公司发生正面影响，可是出口退税率下调也将筛选一批靠退税生计的家具制作企业，加速整个家具制作企业优胜劣汰，加速我国家具制作职业整合进展，而因为公司已具有规划优势、品牌优势和产品优势，未来职业整合对其做大做强做精，为家具职业领导者来说是个时机。

组织喜爱 底部放量

前期公司发表，2008年1至6月净利润估计将呈现大幅增加，因为其具有共同的盈利性，家具制作事务也已进入成熟期，未来成绩将坚持稳定开展，公司在消费晋级和通胀压力较大的环境下招引了很多的组织投资者。

近期除权后，该股底部显着放量，部分组织回补痕迹比较显着，近期缩量整固蓄势充沛，中线仍有反弹时机，可逢低积极关注。