深化金融供应侧结构性变革，进步金融服务实体经济才能，助推经济高质量开展，是当时金融监管部门的中心使命之一。未来一段时刻，进一步进步金融系统与实体经济的适配性，贯彻落实新开展理念，将是金融作业的重中之重。

本文作者系盘古智库研究员、民生银行研究院宏观经济研究中心负责人王静文，文章发表于《经济参考报》2019年7月22日“头条时评”。

文章发表于《经济参考报》2019年7月22日“头条时评”

本年二季度以来，我国民营企业和小微企业的境遇有显着改进。上半年民间出资增速由前5个月的5.3%上升至5.7%，本年以来初次呈现增速上升，以民间本钱为主的制造业出资由2.75%上升至3.0%，接连两个月上升。此外，统计局发布的私营企业决心指数也上升至2011年以来最高水平。

期间，信贷支撑力度加强发挥了重要作用。据银保监会介绍，前5个月新发放的民营企业借款占新发放公司类借款的51.48%，均匀借款利率为5.98%，较2018年全年均匀借款利率下降0.92个百分点；普惠型小微企业借款均匀利率6.89%，较2018年全年均匀水平下降0.5个百分点，其间5家大型银行的均匀利率为4.79%，下降0.65个百分点。金融组织“敢贷、愿贷、能贷”的长效机制正在构成。

不过，除信贷之外的金融支撑力度仍有待加强。本年上半年，民企债券违约事情依然时有发生，跟着6月同业存单刚兑打破，金融组织呈现信誉分层，民营企业的信誉利差又开端走阔。上半年民营企业IPO家数和征集资金净额较去年下半年有所好转，但仍远低于前期高点。托付借款和信任借款等表外融资相同呈现边沿好转，但上半年增速仍处于负增长区间。

跟着经济进入高质量开展阶段，金融系统与实体经济的适配性有必要进一步进步，以处理民营企业和小微企业的融资难题。国务院副总理刘鹤6月在陆家嘴论坛上提出，应经过加速推动金融供应侧变革、大力开展直接金融、调整现存的直接金融结构，然后进步金融系统全体的适应性、竞赛力、普惠性。这为下半年甚至未来更长时刻金融系统的开展指明晰方向。

首要，金融供应侧变革将愈加重视服务实体经济。本年2月中共中央政治局第十三次团体学习指出，深化金融供应侧结构性变革有必要贯彻落实新开展理念，强化金融服务功用，找准金融服务要点，以服务实体经济、服务人民生活为本。估计金融系统将会在结构性去杠杆的前提下，经过对地方政府和房地产企业的融资约束，使资金投向民营企业和小微企业等要点范畴和薄弱环节。

其次，直接融资商场开展将进入新阶段。现在信贷在融资结构中占比80%以上，股权融资不超越10%，债券商场则基本是一个准信贷商场，债券种类单一且买卖不行活泼。以科创板的正式推出为标志，我国将致力于建造一个标准、通明、敞开、有生机、有耐性的本钱商场，完善本钱商场的基础性准则，从而不断进步直接融资的比重。

最终，直接金融系统将不断调整优化。我国银行系统尽管体量巨大，可是布局不合理，特征不明显，“过度竞赛”与“服务空白”一起存在。未来，银行系统应以多层次、广掩盖、有差异为方针，以商场需求为导向，活跃开发个性化、差异化、定制化金融产品，添加中小金融组织数量和事务比重，并不断改进小微企业和“三农”金融服务。

此外，金融敞开将持续加速推动。当时我国对外敞开特别是金融敞开现已进入快车道，银行、证券、稳妥等职业的持股份额、经营范围、事务范围约束等都将对外资逐步铺开，更多外资组织将会参加竞赛，一起推动我国金融服务水平和立异才能的进步。

能够预期，在这些开展导向之下，持续改进融资结构，支撑民营、小微企业开展的相关方针仍将持续出台，金融业对高质量开展的支撑力度也将不断增强。跟着民营、小微生机添加，中国经济有望坚持平稳健康开展的态势。

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