阻力线（line of resistance）：股市用语。股价上涨抵达某一价位邻近，如有许多的卖出景象，使股价中止上扬，乃至回跌的价位。股价在上升途中抵达某一价位时，因为此价位上方多为套牢盘，当股价一抵达该价位，就不断有卖盘呈现，致使股价无法上涨，此价位线就叫阻力线。假如股价一旦打破阻力线，则该阻力线法反而会改变成为股价的支撑线，阻力线则是图形上每一波涛顶部最高点间的直切线。意即价位在此线邻近具有适当高的卖出志愿。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

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成绩单低于职业水平 警示前期入华外资百货光环褪去

70岁的创始人再掌帅印，关于入华19年的百盛而言，恍如落日武士!

依据百盛最新的人事调整，5月31日，“退隐”暗地多年的创始人钟廷森正式出任百盛履行董事兼主席，而原履行董事兼总经理钟荣俊则卸职办理职务，出任公司参谋，而在上一年10月，百盛已先行完成了行政总裁的革新。

这家最早入华的外资零售正在阅历成绩跌落阵痛，与办理层更迭相应的，百盛已放缓了我国商场的开店脚步，并在北京、上海等地进行旗舰店改造，但业界人士以为，门店老化、职业不景气固然是百盛下滑原因，但商业形式坏处才是底子，这也导致百盛的尽力只能是“小修小补”。

荣耀已是时过境迁

尽管是最早进驻我国商场的外资百货，但百盛的人气已今非昔比。

作为百盛发家店的复兴门店，早已不复当年北京百货商业“一花独秀”的魅力。6月5日，端午将近，但记者造访发现，复兴门百盛店和其他高级百货相同，除了门前晃荡着的“买卡”人员，楼层的客流却不多见，在南楼和北楼的部分楼层，被设置成特卖区，以处理滞销产品。

比较复兴门店，百盛北京太阳宫店更为冷清。除了门外闲谈的工作人员、看手机的门勤，萎靡不振的货台人员，偌大的购物中心空空荡荡，前来购物的人屈指可数，因为人流稀疏，许多专柜除了陈设的货品，服务员都不见踪迹，排列收银台都无人值守，放着“暂停服务”的牌子，而在主收银台，结账的人也很少，仅仅偶有一二。

值得注意的是，尽管百盛声称中高端定位，但实际上部分品类并不贵重，有些专柜除了活动扣头外，还表明能够“讨价还价”。以二楼的手表专柜为例，有许多平价的品牌，有些手表乃至能够低至300多元。略贵些的手表，原本是会员才9折，但一般顾客谈下就能够9折，乃至再低至8.5折。

记者在现场看到，尽管百盛太阳宫店全体交通看似不错，但周遭人流稀疏，门店西边被一条河隔绝，东边是正在施工的“爱琴海购物中心”，除了紧挨着的云南大厦，相邻配套的物业设备很少，在百盛的后方是一片空位被围起来，映衬之中，荒草和垃圾堆依稀可见。

据了解，太阳宫门店是百盛重资自我克制物业，2010年9月开业，现在也是其总部所在地，但清楚明了，开店两年之后，这家门店还处于“培育期”。

但更为严峻的是，相似太阳宫店这样的“培育店”和新开门店，在百盛的门店体系还有许多。这些门店的亏本，现已拉低了百盛上市公司的全体成绩，并导致其从头考虑开店速度和门店调整。

巨子怠慢脚步

百盛2012年成绩陈述显现，其出售所得金钱总额172.11亿元，同比增加4.8%，出售增加跌至单位数，而2011年出售增加为16.5%。

出售增加放缓的一起，百盛的毛利和运营赢利也在下滑。2012年百盛毛利率为18.1%，较2011年跌落0.4个百分点。运营赢利11.22亿元，同比大跌25.6%。为百盛上市8年以来初次赢利跌落，且运营赢利跌至2008年以来最低水平。

值得注意的是，尽管现在整个百货职业团体“低迷”，但百盛的体现仍然逊于职业水平。依据我国百货商业协会对81家大中型零售企业的统计数据，2012年我国百货职业同比增加8.92%，赢利下降6.14%。

关于成绩下滑的原因，百盛公告解说称，商场环境老练、业界竞赛加重，一起，高毛利旗舰店出售占比下降，部分旗舰店毛利体现转差，“培育店”和新店的成绩增速虽快，但毛利率偏低。

在进入我国商场后，百盛曾飞速扩张。揭露材料显现，1994年，百盛在北京复兴门开出首家门店，并在随后的十几年里，以每年均匀3店的速度快速扩张，到现在已在全国23省(直辖市)35个城市落地，具有门店53家。

不过在百盛的50多家门店里，有30余家门店的店龄都在9年以上，略显老化，像复兴门这样的门店，要进行相关的业态调整和配套建造，都困难重重。而新开门店又处于培育期，亏本严峻。百盛揭露信息显现，2012年新店运营亏本为1.62亿元，包含2011年下半年开设的6家门店和2012年开设的4家门店。

关于百盛的新店亏本，记者联络百盛我国总部新闻部分及总经理办公室等部分，均未得到回应。我国百货商业协会副秘书长范艳茹以为，许多亏本是因为选址不妥形成。“太阳宫门店，他们前期也做了许多商场调查，但或许仍是没有捉住商场需求点。这个门店的方位很别扭，尽管在三环边上，可是要停进去，真不太便利。国展带来的人是许多，可是也留不住啊!”

她一起表明，因为是自己出资的物业，百盛只能渐渐运营，但每年的高开销和亏本，显然会连累全体成绩。

据了解，现在百盛已着手优化其门店组合，并放缓新店的开店速度。2012年百盛封闭了上海虹桥店和贵州金凤凰店两家门店，并完成了北京和上海旗舰店的一期改造，本年5月中旬，上海淮海路旗舰店也已着手第二期改造。

门店扩展方面，2012年百盛将开店规划缩小至4家，本来预开的3家门店，推延至2013年，该公司一起表明，未来将会进一步完善扩张战略，开店规划会有所削减，但规划会更大。

“二房东”形式困局

事实上，百盛的国内百货同行们，也在收入乏力的财政窘境里挣扎。

王府井(18.65,-0.27,-1.43%)百货2013 年一季报显现，赢利总额3.05 亿元，同比增加8.73%;归属于上市公司股东的净赢利2.22 亿元，同比增加3.74%。

隆冬求生成为了职业的关键词，本年年初，在京具有赛特购物中心、赛特奥莱等闻名商场的春天百货被王府井百货正式收买，而揭露数据显现，春天百货2012年上半年净赢利仅为9000 万元，同比下滑高达50%。

现在，百盛和赛特购物中心等老牌商场早已风头不再，北京新光六合等新晋高端购物商场正攻城略地争夺商场。

依据安信证券研究中心发表的数据，2011年北京商场百货单店出售排名上，新光六合以65亿的规划居首，排名第二的百盛复兴门店仅为27亿。

在业界人士看来，以百盛为代表的前期外资百货光环正在褪去，其成绩增加放缓，底子原因在于商业形式。

“上世纪90年代的时分，国内百货都是老国企，没有那么丰厚的品类，洁净宽阔的地上，也没见过专柜式的购买体会、上基层的电梯。”首都经济贸易大学教授陈立平表明，在新近时分，百盛等外资百货给国内带来了一股全新的气味。

捉住开荒机会的百盛在我国快速成长，至2004年其门店规划即已到达30多家，并在2005年成功上市，而在2年之后，与其同期入华的新世界(6.29,-0.11,-1.72%)百货才登陆港交所。

“百盛、太平洋和新世界百货等等，都是学习新近日本的那种联营形式，招商扣点，自己没有产品开发，没有产业链整合，安心做个‘二房东’，最多做些促销的活动，没有高附加值的东西。”陈立平表明。

以百盛为例，其2012年完成产品出售总额163.53亿元，其间来自特许专柜的出售收入比重为90.4%，来自直接出售的比重仅为9.4%。

多名业界人士以为，现在国内百货商业联营扣点的形式，现已引发了严峻的产品和品牌同质化问题，终究导致产品恶性促销乃至价格战，而这也导致企业的盈余才能进一步跌落，加上品牌专卖店形式和电商的兴起，百货职业更是落井下石。

在职业深潭里行进，需求一个老练的梢公，这或许是百盛70岁的创始人从头出山的终极隐情。