当下的证券业，软件商在做券商的事，券商在做转移工的事，第三方正变成"第三者"

第107期——程大爷论市：

科技的力气现已渗透到人类社会的每一个旮旯，没有人能够置身度外，也没有人能够回到早年。互联、大数据与云核算范畴的职业巨子，对传统金融职业的侵略、改造、碾压乃至推翻的局势加快演进，这股激流无人能够阻挠。

假如没有“车牌”这道堤堰的保护，多少平凡的金融企业早已被科技立异的激流所吞没，可是，面临不断上升的海平面，这道堤堰的效果日渐式微，越来越无能为力，终归有一天会荡然无存。

还记得马云五年前说过的那句话吗？——“假如银行不改动，咱们就改动银行”，银职业的大佬们当年必定会不以为然，以为马云不过是痴人说梦罢了，咱们都是世界榜首第二第三第四行，说改动就改动？副部级的金融组织，你还要改动我，凭什么？可是，谁也没想到，身体上的“改动”来得如此敏捷，以至于“爱情”上还没有彻底作好预备，人家改动你没商量，凭什么？凭技能！

从无视到鄙视，从敌视再到注重，不论是毫不勉强仍是不即不离，银职业的四大天王总算放下身段，别离与互联业界的四大高手“牵手”了，究竟，千山独行不如抱团取暖嘛。

日前，我国银行——腾讯金融科技联合实验室挂牌树立。我国银行与腾讯集团将要点依据云核算、大数据、区块链和人工智能等方面打开深度协作，共建普惠金融、云上金融、智能金融和科技金融。

而简直就在同一时刻，百度与我国农业银行宣告战略协作，两边签署了结构性协作协议，一起揭牌金融科技联合实验室；我国工商银行与京东金融集团签署了金融事务协作结构协议，两边将在金融科技、零售银行、消费金融、企业信贷、学校生态、财物办理、个人联名账户等范畴打开全面深化的协作。

三个月前，阿里巴巴集团、蚂蚁金服集团与我国建造银行签署三方战略协作协议。依照协议，蚂蚁金服将帮忙建造银行推进信誉卡线上开卡事务，为此前无法掩盖的人群供给信誉卡服务。两边还将推进线下线上途径事务协作、电子付出事务协作、打通信誉体系，一起探究商业银行与互联金融企业协作立异方法。此前蚂蚁金服向外界传达，作为一家金融科技公司，未来将只做技能(Tech)，支撑金融组织做好金融（Fin）。

至此，四大行总算被BATJ分割完了。金融职业中的巨子将会成为一家数据公司的趋势，看起来没有悬念。

无IT不券商

作为传统金融职业中体量相对较小的证券职业，看起来还挺羞涩，与互联科技巨子的“勾兑”还不行热心，其实不然，部分券商与软件开发商的“协作”早已密切到了胶漆相投的境地，碍于监管规矩的束缚，他们早就“打枪的不要，悄悄地进村了”。

虽然这些年来，职业中的领跑者投入了很多的人力与财力进步本身的信息技能水平，打造依据互联与大数据技能的办理、服务、营销、研制和风控渠道，可是，抢先券商与其他券商的技能优势并不显着，职业全体的金融科技水平依然无法抗衡具有强壮数据与核算才能的科技公司，乃至，有很多的中小券商基本上抛弃了自主研制，而带着自己的中心客户数据投向作为第三方的软件开发商的怀有，给不确认的未来增加了更多的不确认性。

直到现在，证券职业仍是有两个明显的特色留在人们的回忆中：

一是靠车牌吃饭。横竖全国就这么100来家券商，在一个有着14亿人口的大国，有方针的护城河保护着，即便相互之间打打闹闹，均匀来看，日子都过得不错，10多年来，不论牛市熊市，每一年，简直一切的券商都是盈余的；

二是靠天吃饭。虽然不管天晴下雨，大年小年，这个职业也没怎样闹过“饥馑”，最多便是吃饭仍是吃肉的问题。风调雨顺之时，不管巨细券商，无不赚得盆满钵满，大块吃肉大碗喝酒，天天都像春节；风不调雨不顺的年初，有的少收了三五斗，有的少收了三五升，“地主”也分等级，有的继续吃肉喝酒，有的就只好吃饭喝粥了。

可是，这样的舒坦日子，毕竟难以继续，功德都让你们这帮人占着，他人不行能不眼红。

一方面职业敞开的脚步开端加快，新设券商连续进入职业的各大事务范畴，证券职业的内部竞赛加重；另一方面，金融职业在投行、购并、债券、财物办理等范畴部分事务变得同质化，证券职业与银行、信赖、基金和稳妥之间从事务互补进入到事务协作与竞赛并存的阶段，泛财富办理职业之间的竟争开端变得白热化。

可是，螳螂捕蝉，焉知黄雀在后，券商职业最微弱的对手其实并不来自职业界部，也不来自泛财富办理范畴的其他职业，而是来自BATJ这样的络科技巨子，来自恒生、金证、通达信、同花顺这样的软件开发商，以及相似东方财富、大智慧、雪球这样的财经信息服务商。

不管大型券商仍是中小型券商，明显都现已开端意识到生意事务所遭遇到的巨大竟争压力，可是，互联巨子与软件开发商进入证券职业不会只停留在生意事务，而是会进入研讨、资管、投顾等更深化的范畴，未来进入投职事务也是能够预期的工作。

为了加快各项事务的互联化，各巨细券商都开端行动起来，可是，应对战略却不尽相同。

大都券商已意识到IT投入的重要性，他们加大资金投入，并逐渐树立自主研制团队。据券商我国记者了解，现在大型券商的IT投入大概会占到3至5个亿，可是具有自主研制团队的却不多，现在应该不超越5家。这几家较大规划的抢先券商从客户端到客户办理体系、信息体系等悉数自主开发，而且现已开端为客户量身定制个性化的买卖办理体系和信息资源体系。

从诡计到阳谋，软件商捞过界

近几年来，金融科技引发了世界出资银职事务方法的深度立异。比方，高盛就清晰定位“未来是一家科技公司”，而在国内证券职业，信赖未来的龙头老迈极有或许也是一家科技公司。

国内券商中的大块头到底是经过自己的投入与研制而成为金融科技公司？仍是会步四大银行的后尘，自动寻觅与科技巨子牵手的时机？估量很快就会有答案。

四大行当年也是没把BATJ们放在眼里的，以四大天王的职业方位与资金实力，他们当然有理由信赖BATJ们能做到的工作，我堂堂世界最强的四大行怎样就做不到呢？所以，他们哪家没有加强自己的信息技能部门？哪家没有投入巨大的人力物力财力去做自己的运用研制？成果，面临BATJ们的进攻，连招架之力都没有。识时务者为俊杰吧，已然打不赢，那就不要打了，握手言和，组团去碾压那些更无反抗之力的微小对手。

金融科技是一项体系工程，不行能只在某些方面进行立异。渠道型的互联巨子布局早，投入大，具有强壮的先发优势，所以，向银职业老迈们学习，在监管合规的前提下，自动拥抱互联巨子，不失为一条事半功倍的捷径。

在大数据与云核算范畴，没有一家金融企业能够与阿里混为一谈。由于早在2008年，马云就从微软挖来王坚博士做这件事，世界四大行那会儿还在躺着挣钱，国内券商还在看天吃饭，怎样或许会去布局这种短期只烧钱不挣钱的长线出资？可是，现在人家就到收获期了，咨询公司Gartner最近发布的公共云职业陈述，初次提及阿里云。IT研讨小组指出，虽然我国的阿里巴巴相较于世界市场是新鲜人，但与微弱对手亚马逊、微柔和谷歌比较，依然处于竞赛的有利方位。在实行才能方面，阿里巴巴排名第四，抢先于IBM和甲骨文等。这便是远见与实力的表现。

当然，券商职业中的软件开发商，并不满意只做技能(Tech)，而是要跨界到事务范畴做金融（Fin）。

在金融职业，马云操控的恒生电子最近也是动作不断。作为一家金融软件和络服务供货商，正在聚集财富财物办理范畴，不只为证券、银行、基金、期货、信赖、稳妥等金融组织供给全体的IT解决方案和服务，还为个人出资者供给财富办理工具。

最近，恒生电子召开了“智敬未来赋能金融”人工智能产品发布会，重磅推出四大人工智能产品，包含智能出资、智能资讯、智能投顾、智能客服四大范畴，探究人工智能在金融范畴的运用。

而在恒生发布人工智能产品一周时刻后，国内闻名公募基金公司华夏基金与微软亚洲研讨院举行战略协作发布会，宣告两边迁就人工智能在金融服务范畴的运用打开战略协作研讨，此次跨界协作旨在探究智能出资的疆界，推进财物办理职业智能化转型。

再来看看通达信软件，它不是单纯供给行情，而是多功用的证券信息渠道，为股民供给必定程度的咨询服务。例如，通达信有一个“在线人气”功用，能够了解哪些是当时重视，哪些是继续重视，又有哪些是当时冷门，能够更直接了解各个股票的重视度。这样的功用能够部分替代券商投顾的服务。

风头正劲的同花顺公司，不是只从事互联炒股软件的开发和供给炒股数据，它也供给财经信息服务。旗下具有同花顺金融服务、同花顺爱基金出资，并推出了一系列方法丰厚、独具特色的立异增值服务。

依据世界威望的全球站流量计算站Alexa的计算，同花顺金融服务在国内财经类站排名一向稳居前10位；到2016年12月31日，同花顺金融服务具有注册用户约32357万人；每日运用同花顺上行情免费客户端的人数均匀约900万人，每周活泼用户数约为1300万人。

APP是同花顺的杀手级运用。注册用户、日活泼用户数是国内最牛券商App的4倍，更可拍的是，这一距离还在不断拉大。

同花顺将旗下渠道“爱基金”页面嵌入在同花顺中，代销产品包含券商、银行、稳妥等206家进入组织的理财产品。同花顺运用现有的归纳优势强化营销推行络体系的建造。截止2017年3月31日，上线92家基金公司，合计3867支基金产品。

同花顺跨入财富办理范畴的力度还在不断加大，值得券商高度重视：

一是着力引入人工智能技能在公司现有事务线上产品的运用；

二是布局与基金公司、高校、科研院所和政府各部门打开深度协作，构建互联金融大数据服务敞开渠道，协作生态较券商更为敞开，突破了一切商学院的金融专业；

三是加快基金代销渠道的建造，基金代销车牌让其展现理财产品又多了优势，这块收入占2016年总收入的16.39%。

到2016年12月31日，同花顺广告及互联事务推行服务收入3.95亿，占其全体份额22%，这个都成它的主营事务收入了。

除此之外，职业界也有像雪球与安全证券这样的独家协作，能够有用防备客户被“卖猪仔”的工作产生，一起，有利于客户信息的保护，现已显示出较为共同的优势。

“第三方”正在变成“第三者”

在金融业科技化的趋势之中，加快拥抱互联金融科技已然成为一切券商的一致。可是，以何种方法去拥抱，有老练主意的并不多。

故步自封不去拥抱肯定是等死，可是，饥不择食不加思索地“”乱抱”一气，搞不好便是找死。

介于券商与出资者之间的软件商，正在成为“第三者”，由于他们不只供给买卖行情软件，他们在做本来是由券商做的工作。从开户、买卖、理财产品销售到研讨和咨询，全面进入。

图片：视觉我国

软件商与券商和客户之间好像现已形成了一种危险的三角联系。依照现在协作的方法继续下去，早晚有一天，券商恐怕会落得个“鸡飞蛋打”的下场。

细思极恐，其途径大概是这样的：

榜首步，经过免费与收费不同的买卖软件来获取很多股民信息和数据。

第二步，为券商开户导流。

第三步，在不同券商之间转介绍客户，挑起券商之间的佣钱率内斗，终究一切佣钱率会趋近于零。

第四步，运用互联与大数据技能进步客户粘性。

第五，运用智能机器人和云核当作内容，比方各种投顾服务，咨询服务，替代券商的出资理财服务。

第六，反客为主，与之协作的券商客户名义开户还在券商，可是，他们信赖、依靠的是第三方，实质上便都成了“第三方”的客户。

面临客户被“卖猪仔”的景象，协作券商也是打掉牙和血吞，没有办法操控，停止协作吧，每月1000多户的开户就没了，券商事务部门为了完结KPI查核，明知是杯毒酒，也只得仰头喝了。骑虎难下，半吐半吞，终究，等于公司也被绑架了。

合规难题待解

证监会主席刘士余着重，证券公司不能光想着吸引客户、收取佣钱，还要实在实行出资者保护职责。一起鼓舞证券公司立异展开，“没有立异，证券职业就没有生机”，但切忌将立异作为躲避监管的托言。

依照相关法律法规，为股票出资者供给开户及买卖服务、代售理财产品、供给证券出资咨询服务，均需获得相应的车牌。

可是，现在来看，有的第三方一向都在做券商的事。更有甚者，开户送礼，佣钱分红，收一遍材料，在多家券商开户，赚几道介绍费。

明里暗里，第三方发明晰一种为券商导流客户，然后开户分佣+买卖的盈余方法。例如，某软件商与山君证券的协作，便是55分佣，别的还有一笔固定的广告费用，一起接入买卖。

有业界专家剖析说，外表看，这边算是广告位（流量进口），假如广告上面并没有特别诱导开户的内容，只需终究开户页面、买卖页面都是券商的，就不算是特大违规，存在的问题能够算营销不妥；一起参加券商数量如此之多，或许现已到了法不责众的状况，假如出现问题，整改的时分也不太会一致大规划处分。

现在新的恰当性办理下，他们的一些展现存在一些不妥，不过，假如在购买软件的时分对客户进行一系列的危险测评和匹配的话，问题应该也不大，各家关于恰当性的解读是有差异的。

从合规办理的视点来看，券商与第三方协作首要涉嫌买卖外接等违规行为怎么确认的问题。

为进一步加强证券公司信息体系外部接入的危险办理，保护证券公司信息体系安全、安稳运转，有用防备危险，保护出资者合法权益，实在保护市场秩序，依据《证券期货业信息安全保证办理办法》(证监会令第82号)，监管部门2015年6月12日发布了《证券公司外部接入信息体系评价认证标准》。

榜首条清晰规则：证券公司运用外部接入信息体系，证券买卖指令必须在证券公司自主操控的体系内全程处理，即从客户端宣布的买卖指令处理应仅在建议买卖的出资者与证券公司之间进行，其间任何其他主体不得对买卖指令进行建议、接纳、转发、修正、落地保存或截留。

证券公司应加强客户端买卖指令监控，如发现买卖指令被第三方接纳、转发等,应及时采纳办法进行整改。证券公司不得直接或直接支撑信息技能服务组织等相关方运用外部接入信息体系打开证券生意事务。

第六条规则：除经国务院及我国证监会同意建立的合法证券买卖场所及我国证监会认可的金融组织外，证券公司不得向第三方运营的客户端供给上证券服务端与证券买卖相关的接口。

第三方运营的客户端是指除证券公司、出资者之外，由第三方进行发布、晋级等运营办理的客户端，不包含以下景象:

(一)客户端是证券公司与第三方公司签署正式协议置办或租借的，并经证券公司测验和检验后,由证券公司进行发布、晋级等运营办理;

(二)客户端是客户自行开发或经过第三方置办、租借,且经过专线、互联VPN等专用通讯通道接入证券公司的,经证券公司评价体系安全性并正式认可后，由客户自行运转办理或授权证券公司确认的第三方运转办理;

(三)客户端是直连证券公司服务端的通用浏览器。

清晰规则证券公司应当对上述客户端的合规性担任。

虽然不同主体对法规的了解存在较大的不合，可是，即便不存在合规问题，现在炽热进行中的多家券商对一家第三方的协作方法，于第三方而言，是低成本跑马圈地的聪明之举，而关于券商而言，既不能进步自己的IT技能水准，又不能构建与第三方的长时间共赢展开联系，为了进步名义上的新增开户量，反而把自己线下辛辛苦苦积累下来的客户一步一步地拱手让给他人，无异于饥不择食。

去年底，一位倡导向财富办理转型的大型券商生意事务担任人不无骄傲地说：咱们不创造财富，可是，咱们是财富的转移工。

现在看来，在财富办理的范畴中，假如不思进取，不找到合适自己的转型之路，而是随大溜，把自己的未来寄予于第三方的“照顾”，终究或许会沦为当之无愧的转移工——只不过，再也没有人需求你去转移财富（由于第三方替代你在转移），你只能去建筑工地转移泥沙砖瓦了。

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