天风证券宣布研报指，政治局会议提出“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，执行房地产长效管理机制，不将房地产作为短期影响经济的手法。从此次表述来看，地产产业方针宽松预期有所削弱，但现在来看，随西安、姑苏等多地限购、限售方针再度收紧、职业融资端监管加强的方针现已处于高压状况，或难言再度收紧。

此次政治局会议还提出执行地产“长效管理机制”。该行以为因城施策、甚至未来房地产税等长效管理机制会对职业发生中长时间利好，经过削减方针短期动摇带来的搅扰，有助于未来优质房地产企业的运营优势的全面表现，有利于提高龙头房企估值。

此外，新提“老旧小区改造”概念，中长时间或对新房出售发生分流，由于部分置换需求或许拖延、部分刚需或许会从头进入老旧小区二手市场，但对物业公司或更为利好，一方面老旧小区改造工程部分或由物业公司承当，另一方面老旧小区改造后或归入物业公司服务范围。

该行再次着重，在“房住不炒”的长逻辑下，关于地产职业调控方针频率更高、应对更快或将常态化，产业方针宽松勿盼，收紧难言，或将继续以稳为主，特别随7、8月基本面数据走弱的情况下，方针加码概率较低。反观随宏观经济下行压力加大，地产职业有望获益于流动性宽松。随中报期接近，2017/18年的高出售将在2019/20进入交房顶峰，地产企业的成绩增速或将超预期，现在发布的金科、蓝光、保利均显着超预期。

保持房地产职业强于大市评级。该行主张：1)坚决引荐优质龙头：万科、融创、保利、金地、招蛇；2)二线优质生长：中南建造、阳光城等；3)长时间看好物业及中介，重视：中航善达、国创高新、光大嘉宝等；4)旧改及长三角一体化：城投控股

危险提示：方针改变不及预期，房子出售大幅下滑

:财华社

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