有两篇内容，没有读过的主张阅览一下，没害处。

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依照股神规范，剖析一家公司具有三点必要条件。

一是优异的前史与稳健的财政数据；

二是未来远景与管理层；

三是性价比；

云南白药契合一，其他需承认。

1、优异前史与稳健财报

直接看图：

云南白药具有优异前史与安稳的财政数据；

稳健的成绩增速，毛利率，净利率，净资产收益率；低负债，本钱开销稳健，现金流略低于净利润，假如算上应收收据，则高于净利润。

足以阐明这是一家过往稳健，优异的上市公司。

2、未来远景

看远景，有两个主关键。

一是管理层，二是事务。

最大股东国资委，二股东新华都。

陈发树是出资老鸟，估量云南白药的首要出资，就是陈发树所为。

董事长王明辉自04年任职至今，成绩斐然；依旧是优异的前史。

看事务：

与大多数药企相同，毛利高的是工业类，商业类低毛利，辛苦钱。

其他零星事务，可忽略不计。

需求留意的一个点是，云南白药在放宽应收款，然后下降应收收据。

有个拓荒的新事务放在旅馆饮食业，线下门店叫“白药日子”。

归于探索性事务，这块别报太大预期，意在宣传品牌。

由于本质上仍是药店，谁没事往药店跑？

要想健康，牛奶鸡蛋健康饮食，多训练；扯其他都是智商税。

首要四大事务板块；详细数据年报中没有发表。

云南白药的战略是，安定根本盘，开发新品类。

牙膏，比例国内榜首，市占率22%；以及创可贴，消肿止痛类，喷雾等产品。

在此根底，扩展事务，寻觅成绩增加曲线。

依托云南白药品牌，主打安全健康配方，延展健康品，医美类，医疗器械类。

比方面膜，卫生巾，洗发水，防护眼镜等。

这些都是云南白药正在延展的新事务，也是能够依托白药品牌的优势。

还有一些事务是注定做不起来的。

比方茶品事务，做了十几年反应平平，再做十年也起不来。

由于我国茶文化博学多才，可只要茶叶品牌，但没有企业品牌。

比方西湖龙井，信阳毛尖，云南普洱，这些是茶的品牌，但哪个品牌又是企业所具有的？

电子类产品也做不起来，比方电动牙刷，智能水牙线等；云南白药没有电子类产品基因，仅仅沾了云南白药牙膏的光。

简言之，云南白药并非药企；而是依托云南白药这个老字号大品牌，做出了许多打着健康药品旗帜的产品，比方成功的牙膏。

而且在此根底上，想做出更多打着药品健康的产品。

由于你见过哪家药企的研制费用是1.8亿，销售费用是37.9亿？

所以，云南白药未来能否继续成功，取决于现在所延展的事务，健康品，医美等，能否成功。

3、估值

这方面就简略多了。

现在29倍市盈率，相对估值前史低位。

作为一家财政稳健的上市公司，这种估值具有性价比。

而最重点在于，云南白药所延展的新事务，能否仿制牙膏的光辉，成功拓荒出第二增加曲线？

假如一家药企不做医药研制，还有未来么？

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十年十倍，就在“时空复利”。点重视，不走失。

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