外围商场不坚定趋于安静，A股昨日得到国家队的强力护盘，总算意气昂扬了一天，走出了可贵的独立行情。

都说一根大阳改三观，指数日K线的放量大阳反包，给技能派发出了活跃的信号，也安慰了股民们惊惧的心境。

早上见到阅读首要的券商晨会，少量券商提出了清晰的方向，我比较认同的是：1、基建方向，包含新基建、老基建，应该是贯穿全年的中线等级行情；2、生猪饲养，周期拐点还未到，但大资金假如秉持左边买卖的风格现在也能够进去埋伏；3、大消费：跌出白菜价的品牌巨子，如乳品、白酒、轿车、家电等；4、赛道股，比方光伏、锂电、半导体，特别看好设备板块，由于技能迭代比较快的特色会要求企业只要坚持固定投入的力度才干保持抢先优势，且设备的竞赛格式相对较好，不少标的的市盈率现已到了20左右的区间。

时刻所限，这儿只说方向，个股能够在谈论区进一步沟通。下面把券商晨会内容发上来，信任咱们在其他当地也能够找到。

1、中金公司：解读财经委会议

4月26日财经委会议，研讨全面加强基础设施建造问题，从每次财经委会评论的议题看，议题更多偏中长时间并讲究远近结合一起在当地隐性债款监管大方向不会不坚定的前提下，咱们以为基建增加也要寻求多方针的平衡，即既要超前也要掌握超前建造的度，因而对基建出资有提振但更多是中期利好。

从详细内容来看，动力基础设施、归纳立体化交通、城市群交通、水利、新基建、轨交、城市更新、乡村基础设施等成为基建发力要点。咱们整理的基建年度开展方针显现，本年电源电、运营商算力络和IDC出资、部分交通运输、水利等出资增速或相对较高。

年内若看到基建的社会资金端融资条件有显着放松，基建增速或更挨近咱们此前猜测区间的上限6-8%。

2、安信证券：股市回转或需等候，汇率仍存价值降低压力

国内复工复产方针的落地有助于出口活动的康复，但考虑到全球买卖增速的下行，以及海外国家供应压力的缓解，我国出口增速下行的趋势相对确认。此外，二季度美联储的加息和缩表，以及我国偏宽松的活动性环境，也在边沿上对人民币汇率构成价值降低压力。

年头以来，在活动性环境全体没有呈现收紧的布景下，权益商场呈现如此快速大幅的跌落，放在A股过往20年前史来看适当稀有。权益商场的跌落反映了两个中长时间要素的影响，这些中长时间要素对企业的长时间估值无疑构成了限制。一个要素是俄乌战役今后海外出资者开端忧虑中美联系的改变，外资组织从3月份以来减持人民币财物，美联储加息节奏的加快可能会扩大这一进程，进而对汇率和人民币财物构成冲击。另一个要素是国内从上一年7月以来，方针开端着重共同富裕和对立本钱无序扩张，这些方针对缩小贫富分解、保护商场公平竞赛有活跃意义，但这也引发商场对部分职业的商业模式从头考虑。

关于新式商场而言，虽然当时在本钱活动层面仍未发生显着的流出，但对比前史经验，当美联储的大幅加息真实落地之后，新式商场估计面临着本钱外流的冲击。

3、中信建投：聚集疫情免疫，布局疫后修正

本次疫情的开展局势难断定，但能够确认的是，参照2020年，后续职业根本面的复苏将环绕疫情为主线打开，分子端，5月大概率仍将演绎疫情受损与修正的买卖逻辑。疫情局势未明亮前，应寻求“疫情免疫”板块作为避风港，一起结合后续复苏弹性的判别，逐步布局分子端改进种类。

从分母端看，美债上行忧虑仍未彻底定价，叠加心情影响下，轻视值或将相对占优。待分母端压力逐步反映后，主张活跃关注科技生长，当下需求活跃发掘的是根本面未显着下滑，但估值过度反响心情及利率改变的强beta种类。

疫情影响下，现在景气影响不大乃至进一步上行的板块包含：饲养、农产品加工、医药新冠产业链、游戏、半导体设备资料/IGBT、军工中下游、基建、银行、电力；

疫情改进后具复苏弹性的板块包含：白酒、啤酒、食物、医疗服务／医美、出行链、轿车链、煤炭／建材、快递、航空、航运。

4、方正证券：猪价上行拐点或已到来

估计短期内猪价呈震动上升走势。到现在累积去化起伏已与上轮周期适当，且去化速度大于前两轮周期；生猪出栏同比改变率改变的时点与猪价上涨的时点显现较好的符合，从2021年9月起生猪出栏同比改变率开端加快下降，可预期猪价上行拐点在上一年下半年或本年上半年。一季度生猪出栏量与非洲猪瘟前2018同期出栏水平适当，供应压力有较大缓解，但疫情重复消费端未彻底康复，估计二季度猪价呈震动走势。

二季度末至三季度生猪饲养有望完成扭亏为盈。依据前两轮猪周期猪价上涨趋势和季节性改变规则，咱们估测2022年三季度猪价高点区间为18-19元/公斤左右，四季度高点有望在16-17元/公斤左右不坚定，年内上涨全体温文并呈震动趋势。

5、东北证券：贵州茅台一季报开门红再超预期奠定全年提速基调

贵州茅台26日晚间发布2022年一季报，陈述期内完成运营收入322.96亿元，同增18.43%，归母净利润172.45亿元，同增23.58%，超越此前公司运营数据预告指引及商场预期。

分产品看，22Q1茅台酒/系列酒收入别离288.6亿/34.3亿，同增17%/30%；分途径看，22Q1直销/批发收入别离为108.9亿/214.0亿元，同增128%/-5%，其间直销份额34%，同比提高16pct。详细来看，系列酒快速增加，一方面，本年1月公司对部分系列酒单品进行涨价，Q1新品1935上市，预估投放量500-600t奉献报表端8亿左右收入增量，一季度飞天经销商配额履行平稳且库存极低，非标产品连续涨价盈利，此外，途径反应本年经销商非标产品经过直营店方式拿货，变相带动吨价提高，并带动直营途径占比大幅超预期提高，Q1旺季高增奠定全年加快基调。

展望全年，22年公司规划收入增加15%，提速清晰，营销变革盈利继续可期。22年茅台有望完成量价齐升，新品1935布局千元价格带，公司重启电商途径“i茅台”，久远看有利于公司更好的平衡量价联系及操控终端成交价，对增量成绩实现、途径与公司长时间健康稳健开展均有重要意义。估计公司2022-2024年归母净利润别离为636.5亿/742.3亿/848.3亿，别离同比增加21.3%/16.6%/14.3%，对应PE别离为34x/29x/26x，保持买入。