A股中药板块继续火爆，虽然近两个买卖日受商场全体回调影响，中药指数自2021年11月份以来的累计涨幅依然高达16%，板块中超九成股票完成上涨，陇神戎发、龙津药业、精华制药三只股票更是完成翻倍。
为了探求本轮商场的上涨动因和可继续性，证券记者造访了线下中医馆、采访了多位业界人士。发现中药材继续提价潮还未全面传导至消费终端，后续成药商场或许还会有提价预期；方针的继续加码、集采的温文落地、新药的申报批阅双旺使业界人士遍及看好工业展开，多位业界人士以为中药工业中长时间向上展开趋势已确认，但工业的长时间趋势仍将呈现分解。
中药材提价显着
中药原材料因为受气候、疫情、人工、物流、监管等多重要素的归纳影响，近两年价格继续增长，尤其是具有稀缺性的野生药材，涨幅更是惊人。
中药材六合数据显现，中药材年末需求旺盛，中药材归纳指数(归纳200指数)自2021年8月至12月连涨四个月，全年涨幅达9%，超越2020年涨幅的5%。年末槐花、甘草、附子、香附、紫菀、天花粉等种类提价显着。
药材价格与质量跟产地有极大的相关，不同产地的药材价格千差万别。以东北为例，2021年大部分药材都提价显着，不过也有呈现跌落的种类。全年涨幅最高的是辽宁关黄柏，年末价格高达45元/公斤，连年初时的22元/公斤高出不止一倍。一路上涨的行情之下，辽宁铁岭一带的关黄柏还一货难求。
野生种类上一年涨幅也显着，中药材六合野生99指数2021年涨幅达11%。其间，薄荷在一年内的涨幅更是挨近40%，白薇、半夏、白鲜皮、金樱子等种类也涨超20%。
以金樱子为例，自上一年八月份开端采摘以来，提价贯穿了整个采收进程。金樱子以野生为主，大部分生货被酒厂收买用于保健酒出产。2021年年末的金樱子现产区生货价在每公斤12-13元之间，高出上年同期约30%，干货中后期货价也达26元/公斤的前史高位。
据剖析，金樱子的提价首要受产地气候原因的影响，2020年年末的霜冻构成江西等地的金樱子树受冻，2021年金樱子花期时又遭受湖北等地雨水多的影响，导致到年末收获期时全国金樱子产值锐减。再加上酒厂需求旺盛，金樱子求过于供的局势越发严重。
不过，近些年跟着技能的前进，野生药材转向家种的种类越来越多，药材商场价格受家种面积的影响越发显着。中药材普涨行情招引之下，农户加大栽培面积，商场供应进步，部分药材的提价趋势现已按下暂停键。
以党参为例。安徽宣城是全国党参的会集供货地之一，现在产地货源充足，价格现已企稳；甘肃定西也是党参的高产地，近期跟着产新大面积上市，价格也完毕上涨趋势。据统计，现在产地党参小条货买卖价在每公斤40-42元之间，中条货买卖价在47-50元之间不等，大条货买卖价在60-70元之间不等。
未全面传导至终端
中药因为药食同源等要素，具有药用和消费的两层特点，原材料的提价会通过进步终端成药的办法将本钱搬运给顾客。但从记者调研的成果来看，现在中药材的普涨并未全面传导至终端消费商场。
1月5日下午，证券记者来到九芝堂旗下主打中医中药的国医馆。触目所及，古色古香的馆内进出多为青丝白叟。在记者调查的10分钟内，就有5位白叟按方抓药。一位中年人喊着：“看看铁皮石斛”。
中药材价格团体狂飙，会否促动中药消费终端连锁反应，遍及提价？“并没有，”国医馆作业人员告知证券记者，2022年开年，虽然有党参、白芍、川芎十几味中药供货价进步10%-25%，但终端散装药材提价规模和起伏并不大。
以中药材中涨幅较大的党参为例，党参二等片此前价格为0.13元/克，现在提价至0.15元/克，涨幅约为15%，并且，其它等级党参并未提价。一起，其它提价的散装药材种类起伏均在5%-10%，别的，因为在一副药中，实践需求某一味中药材用量较少，这部分涨幅在顾客付账时并不“显山露水”。
馆内三位正在购买中药的白叟均告知记者：“没有感觉散装中药价格涨了许多”。上述国医馆作业人员一起表明，也或许中药材提价传到至散装中药比较滞后，之后或许还有提价动作。
随后记者造访了两家连锁药店，与九芝堂国药馆的状况根本一起，散装药材零售价格动摇不大。
提价多为明星药品
跟着原材料提价，部分头部药企也发出了药品提价告诉。但比较千余种原材料普涨行情，现在宣告提价的成药种类并不多，全体上成药商场的均匀提价起伏远不及原材料的涨幅。且记者发现，已宣告提价的种类多为明星药品，提价起伏多在10%-20%之间。
上市药企中，最早提价的是同仁堂的安宫牛黄丸，上一年12月初将价格进步至860元/盒，涨幅挨近10%，带动同仁堂股价迭立异高。其时一位业界人士还对记者惊呼“感觉这些老字号的中药要变成奢侈品了”。更多内容请戳《860元一盒，中药变身奢侈品？同仁堂“神药”安宫牛黄丸再涨10%！片仔癀跟不跟？》
不久后，华润三九在互动途径表明，因为近年来全体本钱不断上涨等原因，公司安宫牛黄丸出厂价本年有所进步。太极集团也在互动途径表明，因首要原料、辅材、动力等本钱继续上涨，为缓解本钱上升压力，近期已对藿香正气口服液的出厂价进行调整，均匀上调起伏为12%。
那么，消费特点更强的中成药，会在同仁堂、华润三九等公司的提价演示下迎来提价潮吗？
九芝堂现已“跟涨”。记者从九芝堂得悉，公司1月1日向客户正式下发调价告诉，将旗下包含安宫牛黄丸、六味地黄丸、逍遥丸等在内的21个品规中成药供货价或主张零售价上调，调价起伏在6%-30%不等，其间安宫牛黄丸三个品规的提价起伏在12%-25%之间，公司OTC产品营收占比最大的六味地黄丸提价10%。
方盛制药相关负责人也表明，考虑到下流和终端的压力，公司对部分中成药种类进行了小起伏的提价。
不过，一位匿名药品流转人士以为，中成药全面提价的或许性并不大，“一方面，进入集采的中成药现已没有提价空间；另一方面，大部分中药厂家并不具有提价才能。”该人士取得的终端数据显现，最近提价中成药多为品牌药企的明星种类，约占中成药总品类的10%左右。
值得重视的是，多家药品出售终端的中药出售数据并未因为中药材价格暴升呈现“异动”，“量价齐升的中成药出售局势暂未呈现。”
九芝堂董秘韩辰骁的观念是，中药材具有周期性，本次提价受栽培面积、极点气候、下流需求拉动、国家进步药材规范导致供应削减等原因的一起影响，“估计提价仍将继续一段时间，后期药材价格或许会呈现分解，部分需求旺盛而供应无法在短期内快速进步的药材估计仍会继续提价。”
“对中药企业的影响首要为进步药品的出产本钱。”韩辰骁表明，针对中药材价格大幅上涨，九芝堂采纳加强对原材料价格的监测与研判，灵敏操控收购与库存，降本增效，下降出产本钱，恰当调整药品价格，加强产品出售等办法进行应对。
方针继续加码
虽然成药商场提价产品寥寥，近期A股中药板块依然迎来爆发性跨年行情，2022年元旦前最终一个买卖日及节后第一个买卖日，中药板块均大涨。虽然1月5日、6日受商场全体回调影响，wind中药指数自2021年11月以来累计涨幅仍达16%。
行情有多火爆？2021年11月1日以来，A股中药板块中79只成分股有73只完成上涨，均匀涨幅达31.55%，涨幅中位数为25.4%。个股方面，陇神戎发、龙津药业、精华制药三只个股完成翻倍，健民集团、红日药业、济川药业、大唐药业、千金药业、新光药业、佐力药业、羚锐制药、亚宝药业、华润三九、同仁堂、新天药业等多只个股均大涨超越50%。
医药职业资深剖析师王君(化名)对记者剖析称，从中药板块行情发动的节点来看，此轮大涨首要得益于三个利好音讯归纳影响的成果：一是中成药集采落地，二是业界多家公司宣告提价；三是中医药鼓舞方针继续加码。
元旦节前最终一个买卖日，国家医疗保证局、国家中医药办理局发布《国家医疗保证局国家中医药办理局关于医保支撑中医药传承立异展开的辅导定见》，在方针端推进多项办法支撑和推进中医药职业展开，将板块热心面向高潮。
《辅导定见》指出，及时将契合条件的中医医疗组织、中药零售药店等归入医保定点协议办理；及时将契合条件的定点中医医疗组织归入异地就医直接结算定点规模，进步中医医疗组织区域辐射力；展开互联医治的定点中医医疗组织，按规则与统筹区域医保经办组织签定补充协议后，将其供给的“互联+”中医药服务归入医保付出规模。除此之外，《辅导定见》还在医保付出规模、付出方针、基金监管等方面推出了相应的方针。
方盛制药董秘何仕以为，中药股票最近的大涨行情，必定跟国家近期出台的中医药职业方针有关，如《“健康我国2030”规划大纲》、《关于进一步加强归纳医院中医药作业推进中西医协同展开的定见》、国务院深化医药卫生体制变革领导小组印发《关于深化推行福建省三明市经历深化医药卫生体制变革的施行定见》等，均利好中医药长时间展开。
中长时间趋势拐点已现
方针的继续加码给了商场以决心，包含券商剖析师、药企负责人等多位业界人士在内，均表明“中药中长时间趋势拐点已现”。
从数据上看，中药商场规模的展开速度众所周知。依据欧睿陈述，我国中成药商场在2015-2019年快速增长，商场规模由2015年约6252亿元人民币增至2019年约8149亿元人民币，年复合增长率约为6.8%。
付出端，医保商洽对中药降价起伏较为温文。据统计，2017-2020年中药归入医保的份额逐年攀升，2021年中药医保入围后的中标率(84%)高于西药入围后的中标率(53%)。一起，2021年12月发布的中药方针在中医医药组织、中药药品医保归入等方面给予辅导，并指出中医医疗组织可暂不实施DRG付费(按疾病诊断相关分组付费)。很显着，方针扶持中药展开的力度一点点未减，中药商场规模受医保控费的影响较小。
韩辰骁表明，国家以及各区域对中药的支撑方针不断出台与落地、顾客对中药的认可，以及OTC中成药提价带来的中药企业的盈余才能进步预期，带来中药板块的大涨。“从根本面上看，中药股行情应是中长时间估值修正的开端。”韩辰骁以为，中药职业迎来杰出的展开机会，未来具有品牌优势与商场优势、重视产品质量、重视产品有效性等科学研究的企业展开将会愈加杰出。
“中药职业的全体趋势我觉得达观，”何仕表明，原因一是来自于国家对外的民族与文明自傲进步；特别是疫情之后，国家对内的全民大健康需求；一起，我国人口老龄化加重，村庄复兴在中药栽培这块的方针歪斜等都将为中药工业展开拓开路途。
多个业界人士均向证券记者表明，“现在这个阶段，短期炒作行情份额偏大，全体行情上涨很大来源于中成药集采落地和中药材提价。但在多项中药方针相继出台之后，中长线资金也在连续进入，通过筹码调整与交流，演化成长时间价值出资是大概率事情。”
国泰君安研究陈述指出，估值与筹码是中药板块短期行情的首要驱动。2014年以来，因为本身展开原因和各类控费约束方针影响下，中药板块估值一度相较医药全体呈现了超越40%的折价。随同长达三年的结构性行情进入估值消化期，具有估值性价比且筹码散布高度涣散的中药板块在买卖层面的装备价值凸显。“填洼”效应下，板块亦迎来了一波快速的估值修正。
民生证券剖析师以为，中药种类、品牌、专利壁垒高，独家产品具有稀缺性。近年来多家中药企业界部经营办理得到改进，零售端营销变革和途径改进添加产品出售成绩，2020年开端多家中药上市公司出台股权鼓舞和职工持股方案，成绩年增速要求会集在10%-20%，职业展开速度得到保证，向上空间充沛翻开，估值有望继续进步。
立异中药批阅提速
国泰君安剖析师以为，中药工业长时间趋势仍将分解。院内商场方针的大方向仍是在靠近医学逻辑，根据人口经济学的长时间模型更是医保管控的硬指标，从曩昔数十年方针头绪看，现已被充沛查验过活跃作用的方针不会呈现显着变化；而院外商场，在大健康范畴消费晋级的大布景下，依托原有的品牌优势或资源品类的稀缺性，具有长时间定价才能与杰出供需联系的企业亦将连续较好的展开远景。
立异中药的远景依然被看好。此轮暴升行情的推进要素中，也有一部分原因来自立异中药的批阅提速。立异中药无论是申报注册数量仍是获批数量，在2021年皆立异高。
从申报的立异中药项目来看，2019-2021年临床请求数目逐年增多，2021年中药立异药临床请求占比为65%，是2020年的2倍，2019年的5倍左右。改进型中药、复方制剂、同名同方药等占比趋于下调，立异中药占比进步。
从受理端来看，2021年药监局中药受理号超越1200个，是2020年(400多个)的三倍。从批阅端来看，2016-2021中药新药共获批20个，其间2021年获批12个，超越2017-2020的总和。新获批的立异中成药包括呼吸、神经、消化等多个范畴。
韩辰骁以为，上述方针现已翻开了中药职业的商场上升空间，未来还应在中药企业运用现代科学进行研究或研制的方面进行必定的鼓舞与支撑。他以为，中药企业的立异，有三个方向，一是进一步发掘传统经典名方，二是从中医医治实践中发掘新的药物组方，并运用现代科学的办法进行优化与验证，三是改进中药的服用办法，开发更适合现代人运用的剂型。
何仕则表明，方针能够在两个方面对中药立异进行支撑，一方面在中药立异药批阅方面要更多重视临床价值，同类药的注册评定不能无序；第二方面，关于契合国家方针的立异药，构成可执行、清晰翻开医疗组织的准入窗口的方针性文件。