2021-10-30开源证券股份有限公司任浪对盐津铺子(002847)进行研究并发布了研究陈述《中小盘信息更新：收入同比转正，盈余才能企稳上升》，本陈述对盐津铺子(002847)给出买入评级，当时股价为66.5元。

盐津铺子(002847)

事务调整效果闪现，2021Q3收入重回增加

公司公告了2021年三季报，前三季度完成经营收入16.28亿元，同比+13.48%；完成归母净利润7729万元，同比-59.00%，完成扣非后归母净利润2548万元，同比-82.12%。其间2021Q3完成经营收入5.64亿元，同比+15.30%，完成归母净利润2867万元，同比-51.03%，完成扣非后归母净利润725万元，同比-82.75%。在直播电商和社区团购等新式途径的冲击下，公司自动进行事务调整转向，现在调整效果显著，收入同比转正的一起完成扭亏为盈。股票公司新闻公告早知道考虑途径革新对公司的冲击以及原材料价格大幅上涨的压榨，人们下调公司2021-2023年归母净利润别离至1.40（-2.16）/3.08（-1.73）/4.17（-3.36）亿元，对应EPS别离为1.09（-1.66）/2.38（-1.33）/3.22（-2.63）元，当时股价对应2021-2023年PE别离为61.3/27.9/20.6倍。人们照常看好公司在散装称重零食范畴的发展，坚持“买入”评级。

事务转型调整起效，2021Q3收入同比转正并完成扭亏为盈

后疫情年代，叠加直播电商、社区团购等途径的冲击，公司自动调整了商超的花费投进方法和功率，加速店中岛的途径下降，一起对不同的商超进行分级，精准匹配对应巨细的中岛，提高投进功率。一起，铺开经销商加盟，加速下降出售市场的扩张速度。此外，公司活跃拥抱社区团购等新式途径，带来了新的增量。在事务快速转型调整的促进下，公司2021Q3完成了收入的同比转正。公司初步聚集中心品类、挖潜供应链、打磨优势产品，在原材料价格大幅上涨的布景下，公司三季度相对二季度完成了扭亏为盈，净利率上升至5.08%

全产业链布局才能将帮助公司稳步度过途径冲击，有望重回高增加

公司全产业链布局带来的本钱操作才能以及推新品的才能，将成为帮助公司度过途径冲击的压舱石。商超途径而言，店中岛下降出售市场浸透的空间仍大，公司经过加速下降出售市场推行来对冲商超流量下滑。股票公司新闻公告早知道一起经过聚集中心品类，打磨产品竞赛力，来完成向定量装和社区团购等新途径的拓宽。中长期看，公司照常稳步向着“多品牌、多品类、全途径、全产业链、（将来）全球化”的休闲零食龙头跨进。

危险提示：中岛推行低于猜测、商超途径竞赛超猜测、途径拓宽低猜测等。

该股最近90天内共有11家组织给出评级，买入评级9家，增持评级2家；曩昔90天内组织意图均价为72.2；证券之星估值猜测东西显现，盐津铺子(002847)（002847）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值归纳评级为3星。