证券时报记者刘灿邦

今年以来，海天味业(603288)股价连创新高，成为投资者追捧的抢手白马。8月14日晚间，海天味业(603288)披露了2019年半年报，公司上半年完结运营收入101.6亿元、净赢利27.5亿元，同比增速分别为16.51%、22.34%。

不久前，涪陵榨菜(002507)发布了半年报，因为成绩不及预期，涪陵榨菜(002507)股价遭到投资者用脚投票，该事情也引发了商场对调味品职业估值的重视。

中心产品增加稳健

数据显现，海天味业(603288)的三大中心产品，酱油、酱、蚝油上半年均坚持了安稳的开展，其间酱油收入增加13.61％，蚝油增加21.13％，酱增加7.48％。海天味业(603288)表明，上半年，公司主运营务稳健开展，产品竞争力进步，归纳盈余才能进一步提高。

值得注意的是，在中心品类中，蚝油产品收入增速最快，这也契合商场预期。商场观念以为，蚝油现已成为海天味业(603288)新增加的中心动能，未来跟着产品结构提高，毛利率将进一步提高。

本钱方面，海天味业(603288)称，因为中美交易等原因，上半年，公司部分原材料价格发生动摇，因为企业活跃应对、采纳有用的收购战略，较好的规避了危险。上半年，海天味业(603288)运营本钱增幅达21.48%，高于同期收入增幅，不过，公司同期出售费用、财务费用有所削减。

海天味业(603288)在半年报中谈到，未来几年，跟着科研、技能、设备、工艺的不断投入，品牌企业将开宣布更多新产品以满意顾客日益提高的烹饪需求，职业也将在我国人口盈利、经济开展、税改盈利等多方面的影响下，持续坚持安稳而健康的开展。

不过，海天味业(603288)也提示，调味品职业仍面对景气量下降的危险，但一起也有利于职业整合。

浙商证券(601878)在最近的一份陈述中指出，2019年是海天味业(603288)第三个五年计划的开官之年，估计逐渐完结高超基地扩产及江苏基地产能开释，估计2019-2023年酱油、蚝油、酱复合增速达12%、15%、10%，并活跃开辟醋、料酒、复合调味料等小品类。

调味品职业估值受重视

除了海天味业(603288)，调味品职业还有不少明星个股，例如千禾味业(603027)、中炬高新(600872)、恒顺醋业(600305)等。

现在，千禾味业(603027)焦糖色年产能14万吨、酱油12万吨、食醋8万吨、料酒5万吨，估计2021年公司调味品年产能到达50万吨，调味品总产能大约为现在的2.5倍。

银河证券以为，千禾味业(603027)未来事务增加点首要来自全国化扩张以及餐饮、电商途径放量；因为公司产能足够，仍需等候出售放量。数据显现，从2017年的数据来看，千禾味业(603027)餐饮途径收入占比不到6%，而海天味业(603288)约为60%。

中炬高新(600872)方面，该公司现已清晰未来开展战略，即全面聚集健康食物主业，把调味品事务做大做强，针对性处理品类散布、地域散布和途径散布三方面的缺乏，一起加大品牌、商场及产能投入，以内生开展为主、外延开展为辅的方法完结五年双百方针。

值得一提的是，近来，涪陵榨菜(002507)发布了2019年半年报，尽管公司营收、赢利等首要运营数据依然坚持增加，但缺乏4%的涨幅显着不及投资者预期，涪陵榨菜(002507)股价也遭受投资者用脚投票，该事情也引发投资者对调味品职业估值状况的重视。

华创证券以为，因为调味品板块全体估值水平上半年提高较为显着，现在属合理偏上限水平，部分个股短期成绩低预期引发商场对板块全体忧虑。就整个调味品板块而言，短期体现的更多是估值水平较高，但大都龙头的成绩稳健性仍旧较强，中长期职业集中度提高的逻辑不变。