年代周报记者刘科发自杭州

所购标的接连三年成绩许诺未合格已令盾安环境(002011)（002011.SZ）烦恼不已，现在，因成绩许诺方未实行成绩补偿责任，让盾安环境(002011)再次添堵。

6月10日，盾安环境(002011)发布公告称，收到浙江省证监局监管重视函。一起发布的还有关于触及诉讼事项的公告，盾安环境(002011)与收买标的企业浙江精雷电器股份有限公司（以下简称“精雷电器”）的抵触完全被摆上台面。

屡次追讨补偿款未果后，上市公司挑选与子公司对簿公堂。不过，盾安环境(002011)终究能否“维权”成功取得成绩补偿，尚是未知数。而处于摇摇欲坠之中的盾安环境(002011)，2018年亏本21.67亿元，此次受精雷电器连累，对赌补偿难题成为其难以咽下的苦果。

成绩遭受滑铁卢

盾安环境(002011)创立于1987年，首要事务包含零部件制作、配备制作、智能制作等范畴。2015年，为了完结加快新能源轿车热办理体系开展，公司将收买方针定为精雷电器，后者是其时全国最早出产轿车用直流电动压缩机及直流无刷风机的企业。

天眼查信息显现，精雷电器成立于2002年11月8日，总部坐落浙江德清县，注册资本1864万元，主营事务是轿车零部件的出产。

精雷电器与盾安环境(002011)在2016年2月19日签署出资协议。依据其时公告，盾安环境(002011)以不超越9996万元认购精雷电器定向增发714万股股份，持有精雷电器38.3%股权，成为精雷电器榜首大股东，归入公司兼并报表规模。定向增发完结后，公司再以不超越4020万元受让精雷电器实践操控人邱少杰及其共同行动听沈洪昌所持精雷电器268万股股份。至此，盾安环境(002011)算计持有精雷电器982万股股份，持有52.68%股权，成为其控股股东

彼时，邱少杰对2016―2018年猜测的净利润作出成绩许诺，许诺为2016年度、2017年度和2018年度完结的净利润对应受让股份别离不低于2500万元、3200万元、5100万元。

抱负很饱满，实际很骨感。受新能源轿车补助退坡影响，2016―2018年，精雷电器亏本额逐年扩展，三年对赌期内，精雷电器没有一年完结成绩许诺。公告显现，2018年，精雷电器经审计后扣除非经常性损益后净利润为-4187.79万元。

此前的2017年和2018年，精雷电器现已别离付出了2335万元和5174万元补偿款。依据前述补偿协议的约好，本年邱少杰应向盾安环境(002011)公司补偿1.28亿元。这意味着，精雷电器被收买后因成绩不合格算计付出补偿款将超越2亿元。

关于精雷电器这家总市值缺乏3亿元的新三板挂牌公司，1.28亿元补偿款能否付出，状况不容达观。

事实上，不仅是精雷电器，盾安环境(002011)本身的成绩也遭受滑铁卢。2018年年报显现，公司运营收入94亿元，归股净利润为-21.67亿元，较2017年增减-2448%。

远景不明

因为对赌协议一般为期三年，未完结成绩许诺的标的公司，需进行商誉减值。精雷电器一路成绩下滑，盾安环境(002011)则一路对其进行商誉减值，其间2018年减值4669.55万元。现在，精雷电器的商誉已为零。

本年5月，曾有出资者关怀精雷电器本年的补偿款到账状况，并问询假如精雷电器的股东无法实行补偿协议，公司会采纳何种应对办法。

依据盾安环境(002011)发布的关于触及诉讼事项的公告显现，公司诉邱少杰与盾安环境(002011)合同纠纷一案已由浙江省绍兴市中级人民法院立案，案号为（2019）浙06民初350号。

依据诉讼恳求，公司恳求依法判令被告邱少杰付出补偿款1.28亿元。

在将成绩许诺方告上法庭的一起，盾安环境(002011)能否取得成绩补偿成为商场重视的焦点。

北京乾成律师所合伙人陈军文告知年代周报记者，能否取得成绩补偿取决于两个方面：一是最初收买的成绩补偿条款有没有瑕疵；二是补偿方的法律责任是否会被司法承认。

陈军文解说称，假如司法承认成绩补偿方有补偿的责任，要看对方是否具有偿付才能，这触及实行的问题，“实行取决于对方的产业状况，假如没有才能偿付，法院就会强制实行，查到什么产业实行什么产业”。

近5年来，A股商场并购标的成绩许诺不合格现象呈上升态势，许多上市公司并购之初并未想好并购的意图，特别是一些跨界并购，待热度一过，或许成为一地鸡毛。

在陈军文看来，不少上市公司在并购时，对该运作带来的负面冲击和效应存在预估缺乏的状况，而关于并购带来的正面效应和影响，则预估偏高、过于达观。

即便是动用法律手段，上市公司追偿也并非一往无前。在业内人士看来，并购对赌期完毕，后续并购标的的继续运营会成为上市公司需求面对的问题。

在重视函中，浙江省证监局要求盾安环境(002011)活跃采纳办法，催促邱少杰赶快实行成绩补偿责任，以保证公司与出资者的合法权益。

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