21Q3公司成绩再次坚持高速增加，超出前期指引上限，其间嬉戏/VAS/广告/电商及其他事务同比增速别离到达+9.1%/+94.9%/+110.2%/+77.5%。公司以优质内容驱动用户接连破圈，面向Z代代的高生动社区开释宽广的商业价值，21Q3B站MAU与付费状况均保持健康增加，社区粘性与用户生动度保持高位长投书院怎么出资美股。人们再次推选哔哩哔哩。
▍21Q3营收超前期指引上限，出资损益拖累净赢利长投书院怎么出资美股。
21Q3公司收入52.07亿元(YoY+61.4%)，超出公司前期指引上限(52亿元)长投书院怎么出资美股。
收入组成方面，嬉戏/VAS/广告/电商及其他别离收入13.92/19.09/11.72/7.34亿元(YoY+9.1%/+94.9%/+110.2%/+77.5%)长投书院怎么出资美股。
本钱花费方面，21Q3公司毛利率19.6%(YoY-4.0pcts)；出售/管理/研制花费率别离为31.4%/9.1%/15.1%，别离同比-5.5/+1.3/+2.7pcts长投书院怎么出资美股。
赢利方面，21Q3公司归母净亏损26.77亿元，归母净亏损率51.4%，同比扩展17.9%，要害系出资损益拖累；调整后净亏损16.22亿元，调整后净亏损率31.2%，同比扩展1.2%长投书院怎么出资美股。
成绩指引方面，公司估量21Q4营收57~58亿元，同比+48%~+51%长投书院怎么出资美股。
▍嬉戏事务21Q3平稳增加，优质Pipeline储藏充分长投书院怎么出资美股。
21Q3公司完成嬉戏收入13.92亿元(YoY+9.1%)长投书院怎么出资美股。
1)独代与自研方面，Q2公司上线的3款新游《坎公骑冠剑》、《机动战姬·聚变》、《刀剑神域》为Q3嬉戏收入奉献稳健支撑长投书院怎么出资美股。此外，8月4日哔哩哔哩发布16款新嬉戏(6款自研，10款独代)，有望在中期为B站嬉戏事务奉献动能。
2)联运方面，2021年公司已联运易《哈利波特：魔法觉悟》、腾讯《英豪联盟手游》等头部嬉戏，估量跟着用户规划的接连破圈，B站在年青向嬉戏中的途径价值将得以进一步稳固长投书院怎么出资美股。考虑到嬉戏职业内容监管现行政策靴子没有杰出落地，人们定见关怀职业版号批阅与新游上线发展。
▍21Q3公司VAS收入获益直播事务快速增加及OGV内容针对大会员转化的吸引力长投书院怎么出资美股。
21Q3公司完成VAS营收19.09亿元(YoY+94.9%)长投书院怎么出资美股。
OGV内容方面，21Q3公司在优势的动漫品类上保持优异效果，推出《元龙第二季》、《百妖谱第二季》等优质国漫内容；此外，B站再次发力剧综内容，Q3上新克己综艺《90婚介所》与《我的音乐你听吗？》，播放量均超越1.9亿，接连B站克己综艺的高口碑；上新原创剧集《双镜》与《最好的老友》，丰厚OGV内容供应长投书院怎么出资美股。
直播事务方面，7~8月B站推出“直播嘉年华”活动，集结渠道的学识、日子、嬉戏等多个分区UP主打开上百场主题直播；10~11月B站凭仗大陆地区独家直播版权进行英豪联盟S11直播，直播累计观看人次同比S10赛季增加超20%，最高同时在线观看人数同比增加超150%，估量将为B站的直播事务带来微弱支撑长投书院怎么出资美股。人们认为B站在嬉戏直播事务的快速增加有望进一步驱动VAS收入增加。
▍21Q3广告事务获益于服务才能提高以及头部广告主加速入驻，电商事务保持高增加长投书院怎么出资美股。
21Q3公司完成广告营收11.72亿元(YoY+110.2%)；完成电商及其他收入7.34亿元(YoY+77.5%)长投书院怎么出资美股。
广告事务方面，跟着用户价值的高质量增加和(00001)我国新式消费品牌的快速发展，B站作为国内头部的PUGV视频社区，渠道的UP主以优质内容与粉丝树立连接，为内容营销奠定了杰出的根底。依据B站财报后出资者成绩交流会，到21Q3，超越1.5万广告主入驻“花火”渠道，同比提高25%以上，品牌复投率超越75%长投书院怎么出资美股。9月24日，B站正式上线“广告分红方案”，经过播放页框下广告的方法拓宽广告位，UP主参加后单条视频可获得“广告分红”叠加“创造鼓励”带来的双份收益，估量将进一步丰厚针对内容创造者的鼓励机制，提高B站的商业化才能。
电商及其他事务方面，在优势的ACG衍生产品范畴，B站采纳自营形式长投书院怎么出资美股。人们估量跟着SKU增多，事务营收将保持增加，看好其将来接连的商业化潜力。
▍用户接连破圈，用户生动度及粘性保持高位长投书院怎么出资美股。
用户规划方面，21Q3B站均匀MAU2.67亿(YoY+35.4%)；均匀DAU7,200万(YoY+35.1%)；正式会员数1.34亿(YoY+38.1%)，用户接连保持稳健增加。用户付费方面，21Q3B站付费MAU2,390万(YoY+59.3%)，对应对费率8.9%(YoY+1.3pcts)；大会员用户1,820万(YoY+42.2%)，单季度环比净增80万大会员长投书院怎么出资美股。用户生动度方面，12个月用户留存率保持~80%；用户日均运用时长88分钟，为上市以来最好效果；日均内容观看量同比+77%，月均用户交互数同比+86%，用户粘性进一步提高。
▍危险要素：
用户增加不及猜测；海外引入嬉戏版号受限；自研嬉戏上线发展不及猜测；OGV内容拓宽不及猜测；内容监管趋严对渠道生态形成冲击长投书院怎么出资美股。
▍出资定见：
人们认为跟着用户规划的高质量增加，公司广告和增值服务有望加速，看好公司作为年青代代泛文娱内容社区的增加潜力。人们坚持公司2021~23年营收猜测192.32/292.72/420.85亿元，坚持2021~23年净赢利猜测-60.26/-62.50/-49.86亿元长投书院怎么出资美股。人们认为公司是稀缺的互联中心财物，用户规划有望保持高速增加，商业化空间仍然宽广。