以“翼龙”系列无人机出名的中航（成都）无人机系统股份有限公司（简称“中航无人机”）日前顺畅经过上交所科创板上市委审议。公司于2021年9月23日递送科创板首发请求，拟发行股数不低于6000万股且不超越1.35亿股，募资16.4亿元，用于无人机系统研发及工业化项目、技能研究与研发才能提高项目以及弥补流动资金。
公司是专心于大型固定翼长航时无人机系统成系统、多场景、全寿数的全体解决方案供给商，是国内大型固定翼长航时无人机系统的领军企业。中泰证券(8.510,0.07,0.83%)研报以为，我国每年军用无人机商场规划估计近60亿元。近年来，在信息化战役的展开局势下，无人机等新式配备需求大幅提高。
产品完成多个榜首
招股书显现，中航无人机首要从事无人机系统的规划研发、出产制作、出售和服务，产品首要包含翼龙-1、翼龙-1D、翼龙-2等大型固定翼长航时无人机系统，具有长航时、全自主多种操控形式、多种复合侦查手法、多种载荷兵器集成、准确侦查和全面灵敏的支撑保证才能。
其间，翼龙-1是国内榜首型完成军贸出口的中空长航时察打一体大型无人机；翼龙-1D是国内榜首型全复材多用途大型无人机；翼龙-2是国内榜首型完成军贸出口的涡桨动力大型无人机。
在国内商场，公司活跃饯别国家战略，构成了国内国际双循环相互促进的新展开格式。一方面，使用军贸无人机有用效果反哺国内配备建造，将支撑一流军队建造、强军首责作为公司展开的首要方向，公司翼龙-2无人机系统完成了无人机空空冲击、对海上移动方针实弹冲击等打破。另一方面，公司面向国家严重需求，立异大气候、大应急范畴使用的新手法和新方法，完成了我国初次使用大型固定翼无人机展开人工影响气候的作业，填补了国内大型无人机人工增雨（雪）的空白；完成了我国初次大型无人机应急通讯实战演练，参加了应急办理部建立以来初次大规划实兵查验性演习，为国家榜首时间展开应急救援供给了全新的解决方案，并在2021年7月21日至22日先后两次参加了河南省强降雨灾祸的应急通讯作业，打通了应急通讯保证生命线。
成绩添加较快
2018年至2021年，中航无人机完成经营收入4742.44万元、2.51亿元、12.17亿元、24.76亿元，同期净利润为147.52万元、-988.07万元、1.65亿元、2.96亿元。尽管成绩添加迅猛，但研发投入占比却不高。2019年至2021年前三季度，公司研发投入占经营收入比重分别为0.91%、5.67%和2.47%。
关于2021年公司成绩大幅添加的原因，中航无人机表明，一方面是跟着国际商场关于翼龙系列无人机系统的需求不断添加，公司2021年军贸出售终究用户数量以及终究用户订货的无人机系统数量不断添加；另一方面是2021年公司国内军品商场获得开辟并完成出售收入。
上交地点第二轮问询中侧重重视了中航无人机的毛利率状况。
2018年至2020年，公司无人机事务毛利率分别为22.62%、7.36%、26.21%；竞争对手航天彩虹(21.520,-0.80,-3.58%)航空航天产品制作事务毛利率分别为39.53%、37.72%、34.62%。
关于毛利率低于竞争对手航天彩虹的原因，中航无人机表明，公司与航天彩虹的无人机事务具有必定的差异。2018年，公司收入来自于供给无人机技能服务，与航天彩虹的收入构成不同，导致毛利率有必定差异。2019年，公司毛利率水平低于航天彩虹，首要是2019年产品销量较少，且考虑到为进入终究用户商场而采纳竞争性价格战略。2020年、2021年1-9月，公司无人机系统完成规划化出产和出售，收入规划与航天彩虹具有可比性。全体来看，公司展开无人机事务的盈余才能与航天彩虹不存在严重差异。
公司国内首要竞争对手为航天彩虹、腾盾股份、天宇长鹰、海鹰航空；国外首要竞争对手为通用原子、诺格公司、以色列航空工业集团、土耳其航空工业集团等。
商场展开空间较大
我国无人机职业展开势头迅猛，正进入立异跨过展开的新时期。无人机可分为军用无人机与民用无人机两大类。
中泰证券研报表明，我国每年军用无人机商场规划估计近60亿元。近年来，在信息化战役的展开局势下，无人机等新式配备需求大幅提高。无人机将成为先进空中作战力气的主战配备和系统化、智能化作战的要害组成部分。
依据蒂尔集团陈述，2019年至2028年全球军用无人机年产值（含收购）逐年添加，到2028年产值估计到达147.98亿美元，年产值（含收购）复合添加率约为5.36%，商场坚持可继续的稳定展开。
一起，全球民用无人机商场完成了快速添加。依据Frost&Sullivan猜测，到2024年，全球民用无人机商场规划将添加至4157.27亿元，2015年至2024年年复合添加率将达43.03%。此外，工业无人机增速估计显着超越消费无人机并逐渐成为民用无人机商场的首要组成部分。估计至2024年工业无人机商场规划将到达3208.20亿元，占全球民用无人机商场规划份额由2015年的25%上升至约77%。
中航无人机表明，公司产品首要以军用无人机系统为主，以军民用产品协同展开为方针，民用事务已开发了人工影响气候、应急工业等范畴，但现在产品谱系仍较为单一。未来，公司将符合工业交融展开战略，经过军用技能向民用范畴转化，完成产品使用范畴进一步扩展。
关于未来的展开战略，中航无人机称，将安身全球高端无人机商场，拓宽“翼龙”中心品牌，引领职业技能展开，发挥无人机工业链“链长”企业的主导作用，构建高端无人机工业生态圈，构成全系统全寿数全场景全体解决方案才能。在研发技能方面，公司将要点掌握无人机研发要害中心技能，结合未来高端无人机商场需求和技能展开，立异引领产品展开，杰出环绕“渠道、使用、智能、协同”四个中心技能范畴进行集智攻关。