再次得到百度的现金支撑，扔掉烧钱换规划转求减亏盈余的爱奇艺，能否打破长视频亏本的魔咒？
自从2018年百度减持爱奇艺套现2.5亿美元后，外界关于百度想甩掉爱奇艺这个“包袱”的言辞不绝于耳。
从账面上来看，比年亏本的爱奇艺拖累了百度，从百度ALLINAI的战略开展来看，流媒体途径好像在战略布局中找不到踪迹。可实际上百度并不想甩手爱奇艺，而且百度还在继续不断的为爱奇艺输血。
3月5日，爱奇艺宣告与百度等出资安排签定认购协议。出资人赞同以私募方法购买算计164,705,882份新发行的公司B类普通股和304,705,880份新发行的A类普通股，总购买价为现金2.85亿美元。
其间，百度将认购B类普通股，其它出资人将认购A类普通股。
来历：美股公告AI翻译
此次认购，不只向商场开释了百度继续加持爱奇艺的信号，相同也开释出在裁人、降本增效等一系列动作后的爱奇艺仍面对着难以为继的现金流问题。依据刚发布的爱奇艺2021Q4财报来看，爱奇艺第四季度的现金为30.75亿，同比削减了71.8%。
值得注意的是，依照爱奇艺2020年年报给出的数据，2022年、2023年和2024年，爱奇艺需求开销的最低付款额分别为62.4亿元、34.2亿元和12.86亿元，算计109.5亿元。这一部分首要和答应版权和内容制造相关。别的，2021年年报中，爱奇艺的应付账款为88.96亿元。
由此可见，寻求盈余的爱奇艺，还要面对未来几年许多的现金支付。
再次得到百度的现金支撑，扔掉烧钱换规划转求减亏盈余的爱奇艺，能否打破长视频亏本的魔咒？
焦灼，爱奇艺现金流的关键词
总融资超500亿的爱奇艺，仍在过着绰绰有余的日子。
2021年爱奇艺净亏本62亿美元，依据财报显现，自2018年上市以来爱奇艺亏本已达226亿美元。2014年龚宇曾说“爱奇艺比他人晚了四五年的时刻生长起来，现在都现已超越其他职业的竞争对手，有一个重要的原因：钱，砸钱。”
可是久而久之的亏本和砸钱，带来的负面影响不只是离盈余越来越远，还有现金流是否能支撑爱奇艺继续活下去的问题。为了补血，爱奇艺除频频引进融资以外，还挑选了频频发行可转债。可转债的票面利率较低，所以通常被认为是一种相对廉价的融资途径，具有低本钱融资优势。
2018年11月，爱奇艺发行了7.5亿美元的五年期可转债，票面利率为3.75%，将于2023年12月1日到期。2019年3月30日，爱奇艺完结12亿美元可转债券发行，票面利率为2%，将于2025年4月1日到期。2020年12月，爱奇艺发行8亿美元2026年到期的可转债。值得注意的，第三次发行可转债后，本钱商场好像不再看好爱奇艺，音讯发布后爱奇艺股价跌近19%，创上市后最大跌幅。
三次发行可转债，对未来几年爱奇艺的归还才能提出了高要求。
依据2021年爱奇艺全年财报数据显现，活动负债和非活动负债现已到达367.99亿，资产负债率现已到达86%。2021年半年报时，爱奇艺的资产负债率为82%，半年内添加了4%。详细来看，现金及现金等价物29.97亿元，短期出资13.48亿元，活动资产算计为115.24亿元。
来历：爱奇艺财报截图
综上所述，全体来看爱奇艺的现金流还处在一个较为焦灼的状况，这种状况不只体现在财报冷冰冰的数字中，将其代入爱奇艺的战略开展中也能看出。
爱奇艺Q4内容本钱降至49亿，同比言过其实5%，环比言过其实8%。内容本钱占收入的比重下降至66%。依据数据显现，2019年到2021年爱奇艺上新的剧集、综艺分别为333、309、339部，上新数量在添加，内容本钱在下降。2019-2021年，爱奇艺内容制造本钱分别为222、208、207亿。
内容本钱一向是长视频职业盈余路上最大的拦路石，依据揭露数据显现，曩昔几年间长视频途径在内容本钱上共烧超千亿元。
龚宇在财报会上表明，“为缩小亏本，安全安排结构优化，节省一些与人相关的本钱和费用，层出不穷内容制造、内容收购和内容运营做精细化运营，头部内容不会削减，层出不穷更严格地操控播出作用欠好的内容，削减收购，削减产出‘欠好的内容’；第三是与内容相关的片库内容、长尾内容，让其发挥更大的价值，发生更多的广告库存或会员收入。”
或许是现金流的流入流出来历不太健康，烧钱抢规划的商业模式难以为继，爱奇艺言过其实内容制造本钱以此换来亏本收窄。但关于当下来说，完结2022年运营盈亏平衡，爱奇艺还需求助推器。
百度不甩手
“卖身腾讯、引进字节”，此类关于百度想“扔掉”爱奇艺的传言一向存在，但其实无论是从淹没本钱视点，仍是从两边未来开展的视点来看，爱奇艺和百度早已密不可分。
首先从爱奇艺的股权构成来看，依据此前爱奇艺发表的股权数据显现(不含此次认购协议)百度持有爱奇艺7,933,331股A类普通股，及2,876,391,396股B类普通股，具有92.7%的投票权，占爱奇艺总股本的份额为56.1%。此次认购后，百度再次取得爱奇艺164,705,882份的B类普通股。
作为爱奇艺榜首大股东，百度还得继续陪同爱奇艺走下去。
当下百度加持爱奇艺时，爱奇艺的市值为33.7亿美元左右。此前2018年7月百度减持爱奇艺套现2.5亿美元(约合人民币17亿元)时，爱奇艺的市值为220亿美元。当日受百度减持音讯影响，爱奇艺股价重挫13.35%。值得注意的是，从爱奇艺市值的改变来看，百度减持和加持的时刻点，关于百度本身而言规避了许多资金风险。
此次加持关于爱奇艺而言，算得上是非常及时的资金弥补，提早树立资金库应对未来的账面现金流出。其实这并不是百度榜首次及时向爱奇艺输血了，尽管百度多年在资金和资源方面一向扶持爱奇艺，可是非常及时的输血却并不太多。
2017年头，马东敏刚回归百度，此刻爱奇艺发行15.3亿美元可转债，首要认购方为百度、高瓴本钱、博裕本钱等十多家基金和VC.其间百度认购3亿美元。这笔融资，可谓是在爱奇艺上市之前，为其带来了巨大的助推器。
百度和爱奇艺“爱恨情仇”已有多年，此前爱奇艺的巨额亏本使得百度财报并不美丽。甚至有一段时刻，百度财报中将成绩拆分，除掉爱奇艺部分。但爱奇艺仍是为百度带来了营收。2020年Q1爱奇艺营收为75亿元，相当于百度营收289亿元人民币的25.95%。2020年Q2爱奇艺76亿元营收，相当于百度营收225亿元的33.78%，爱奇艺在百度营收中的占比提高显着。
依据百度2021年年报显现，百度总营收到达1245亿元，同比增加16%，其间，百度中心事务全年奉献营收952亿元，同比增加21%，爱奇艺奉献营收306亿元，同比增加3%，时至今日爱奇艺已为百度带来三、四成的营收。
来历：百度财报截图
关于现在的百度而言，爱奇艺的位置现已不再像当年的荣光了。自从百度提出三驾马车开展战略后，智能云、自动驾驭现已成为百度开展最大的关键词，刚刚完毕的两会中，李彦宏的提案也是环绕智能交通和自动驾驭方面的。依据2021第三季度财报，百度智能云营收同比增加73%、百度Apollo已取得411张自动驾驭测验车牌、polloL4累计自动驾驭测验旅程超越1600万公里，同比增加189%。在上一年百度AI开发者大会中，李彦宏也屡次强调了百度关于智能驾驭的决计。
就这样，自动驾驭和AI工业现已成为百度布局未来的重要发力点，外界关于百度的战略转型结合当下年代开展趋势后，非常看好百度的未来，百度股价迎来了一波继续大涨。
反观移动生态方面，2021年4月百度移动生态大会上，发布了X+Y战略，在这个X+Y横纵向的战略布局下，百度进口增多，小程序、百度App、美观视频、百度贴吧、百度地图等。而此刻的爱奇艺，仅仅只是X横向布局中的进口之一。
2022年，爱奇艺正在盈余路上奔驰，陪跑多年的百度好像并不差最终这一段旅程了。在百度加持后，得到助推器的爱奇艺，好像能够离盈余更近一点。