本报记者张志伟

2015年6月12日，上证指数创下5178点高位，现在六年过去了，上证指数仍徜徉在3600点邻近。尽管指数间隔高点下跌了30%，可是到6月10日，仍有82只公募基金完成了成绩翻倍。这其间，成立于2015年4月的长城环保主题基金以153.87%的收益位列其间。Wind数据显现，现任基金司理廖瀚博自2018年3月担任基金司理以来，任职总报答超越160%，在同类可比基金中独占鳌头。

从廖瀚博的基金持仓不难看出，不选赛道、不抱团的风格显着，而他的出资理念也大道至简——优选生长股。廖瀚博日前在承受记者采访时表明：“我的出资理念特别简略，浓缩成几个字便是‘与优异公司共生长’。”在老练的出资理念和选股结构下，廖瀚博经过优中择优，精选优异公司买入并持有，在陪同公司由小到大的生长过程中，赚上市公司成绩生长的钱，以此取得出资收益。

买卖中的重要目标：预期报答率

长城环保主题基金发表的2021年一季报显现，基金前十大重仓股几乎没有太多抢手主题或概念股。事实上，这一风格在廖瀚博办理基金的三年里一向连续着。他的前十大重仓股占基金净值份额只在50%左右，不押赛道、涣散出资是其明显的出资风格，而这与他自下而上的选股办法密不可分。

对廖瀚博而言，重视全商场的股票，从中精选优质生长股，然后在适宜的时刻点买入并持有。

众所周知，出资优质生长股是一件非常检测出资人眼光与胆量的工作。与价值股比较，生长股因为未来的不确定性相对较大，危险也相对较高，因而对基金司理的才能要求更高，特别是选股逻辑的考量。廖瀚博坦言，他的选股规范也从之前的三大要素不断完善和迭代构成了现在的六大目标。

“在最初选股结构中，我考虑得比较多的是偏定量、偏短期和偏静态的思路，包含企业要有宽广的生长空间、强壮的竞赛优势，以及继续的成绩实现。在这样的结构系统下，安全找到了一些牛股，层出不穷也碰到了一些圈套，经过对结构的不断完善，选股规范现在从三个要素变成六个要素，增加了牢靠的商业模式、明晰的发展战略和赋有真知灼见的办理层。”廖瀚博对记者表明，“现在的选股结构是定量与定性相结合，短期与长时刻相结合，静态与动态相结合的系统。在这样的系统指导下，安全在发掘出好公司的层出不穷，还能逃避一些问题或圈套。”

廖瀚博看好的生长股与公司市值巨细并无特别相关性，层出不穷他也不过多纠结估值问题，更看中的是预期报答率。相同，廖瀚博卖出股票的重要依据也是预期报答率。跟着股票的上涨，或许预期报答率言过其实，在这样的情况下，他会进行减仓或卖出操作。

?不断拓展才能圈赚自己能掌握的钱

制造业公司在廖瀚博所办理基金中的持仓份额相对较高，偏心制造业与廖瀚博的从业阅历有关。在进入公募基金之前，廖瀚博曾在卖方研讨所做轿车职业分析师，其地点团队曾获新财富最佳分析师第一名。2017年参加长城基金后，廖瀚博任研讨员，首要研讨轿车、电力设备、新能源以及走运等职业。

自2018年走上基金司理岗位办理产品今后，廖瀚博不断拓展才能圈，除制造业外，才能圈逐渐扩展到消费、医药、部分科技和互联。在廖瀚博看来，不同范畴的研讨深度会有差异，经过对不同职业层面的深化了解，能够更好地了解商场出资逻辑，掌握商场出资的节奏，让出资愈加科学和高效。“现在在这些范畴，关于有时机、值得参加的，安全会参加；还有一些公司虽好，但预期现已比较充沛或许估值比较贵，安全会耐性等候出资时机的到来，赚自己能掌握的钱。”廖瀚博对此表明。

在耐性等候时机的时分，廖瀚博会发动逆向出资战略。廖瀚博以为，逆向出资的价值在于当商场呈现系统性危险或非长时刻要素扰动带来的调整时，以及公司所在的职业呈现问题时，或许会发生比较好的装备时机。逆向，最大的价值是发明参加时机。

记者了解到，由廖瀚博拟任基金司理的长城竞赛优势六个月持有期混合型证券出资基金将于6月21日发行，该基金自下而上精选A股具有竞赛优势的股票，不超越50%的财物可出资于港股通标的。站在当时的时刻点上，廖瀚博以为，阅历前两年的上涨后，本年权益商场预期报答率没有前两年可观，本年全体是流动性边沿趋紧的环境，商场估值扩张的空间比较小；层出不穷，个股全体估值偏高，在这样的商场环境下，基本面超预期才是驱动股价上涨的最有用因子。挑选具有超预期潜力的优质个股是新产品运作布局的中心思路。一方面是顺势布局强势板块中的高增长种类，如新能源轿车、白酒等；另一方面是逆势布局低预期板块中的优质公司，如通讯等。

（修改张伟）