本报记者刘琪

“3月份信贷总量好转,但结构仍欠安,首要拉动项依然是企业短贷和收据融资。”中信证券首席经济学家分明对《证券日报》记者标明。

日前,中国人民银行发布3月份金融数据。商场普遍以为,3月份新增借款、社融等金融数据总量超预期增加,表现了金融靠前发力支撑稳增加。不过,信贷结构的改进并不显着,企业和居民融资需求仍相对偏弱。

中银证券研报也以为,3月份借款数据总量回暖,但结构偏弱:居民中长期借款康复正增加,但仍出现同比少增态势,受疫情重复影响,居民短期、中长期借款都较为疲弱,后续仍需要点重视房地产出售状况;企业中长期借款同比多增148亿元,虽比2月份同比少增的状况略好,但增幅并不大,标明实体经济中长期融资需求仍偏弱。

「威华股份有限公司」3月份信贷结构欠佳 降准或为后续货币政策主要抓手

华创证券研究所所长助理、首席微观分析师张瑜在承受《证券日报》记者采访时以为,现在居民部分和企业部分面临着不同的对立。关于企业部分而言,当时最重要的问题是需求缺少,对此,方针着力点应放在需求影响上。而关于居民部分而言,疫情重复对居民信贷的影响非常明显。

在此状况下,钱银方针应怎么发力?分明标明,受疫情重复影响,金融数据难言企稳。4月6日举行的国常会指出“要当令灵活运用多种钱银方针东西,更好发挥总量和结构两层功用,加大对实体经济的支撑”。后续坚持钱银方针宽松仍很有必要。

张瑜以为,当时稳增加方针和钱银宽松方针应一起发力,在此布景下,运用各项方针东西的窗口期略有不同。

“关于公开商场操作利率而言,当时降息与否仍需进一步调查;而作为流动性管理东西以及央行调整资产负债表的手法,宽松态势下降准的概率将越来越高;为改进居民部分现金流,5年期以上LPR仍有调降的必要性。”张瑜如是说。

东北证券研报则以为,钱银方针方面,宽钱银基调将连续。在中美经济及钱银方针错位期间,相较于方针利率的调降,降准或为钱银方针的首要抓手。而若降准落地,银行负债本钱将得到进一步压降,1年期LPR利率或将经过紧缩加点的方法下调,进一步下降实体经济融资本钱,提振出资需求和商场决心。(证券日报)