被称为出资风向标的权益类ETF，本年以来一路高歌猛进，总规划初次打破万亿元关口，呈现24只ETF规划超百亿的盛况。

从现有格式来看，逾多半商场份额被前十家头部公司占有。在ETF从“蓝海”逐步变为“红海”的过程中，不断有新来者想要入局，却屡次受阻。

规划初次打破万亿元

极致结构化行情下，东西型产品ETF迎来蓬勃展开。Wind数据闪现，到11月22日，全商场543只权益类ETF规划到达10007亿元，这意味着，我国权益类ETF初次打破万亿关口，成为公募权益基金中的重要组成部分。

从单只产品来看，规划最大的3只巨无霸ETF仍是三只老牌宽基产品，别离是华夏上证50ETF、南边中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF，规划别离为573.44亿元、446.99亿元、421.45亿元。此外，本年来还有不少职业主题ETF规划打破200亿元，包含被基民大举抄底的易方达中证海外我国互联50ETF，本年来份额增加201亿份，规划到达324亿元，成为仅次于国泰中证全指证券公司ETF的第二大窄基指数ETF。

华北某基金司理表明，在国外老练商场，指数基金规划已超越自动权益基金，跟着阿尔法逐步消亡，被迫指数展开将成为干流，我国的指数产品展开空间仍非常宽广。

分解格式初现

值得注意的是，上述百亿ETF产品中，简直被该范畴的头部公司霸榜。华夏、易方达、国泰、华泰柏瑞、南边基金、华宝基金等6家公司，包办了21座百亿ETF座位。除此之外，仅有3家基金公司有百亿权益类ETF。

从基金公司办理规划来看，华夏基金办理权益ETF规划到达2275.94亿元，其次为易方达基金，办理规划到达1257.27亿元，仅这两家头部公司办理规划，就占有权益类ETF总规划的35%，国泰基金、华泰柏瑞基金、南边基金、华宝基金办理规划则别离占有9.27%、8.78%、8.41%、5.65%，而ETF办理规划靠前的十家基金公司，占有了82%的商场份额。

与此同时，还有33家基金公司办理权益类ETF的规划仅占有不到1%的份额，分解格式已闪现。

中小基金公司难以入局

尽管规划分解严峻，但本年来，仍有不少基金公司萌生了进军ETF阵营的主意。某中小基金公司人士告知中证君，公司正在考虑上报ETF产品，但现在仍优柔寡断，一是由于较高的本钱问题，二是在现在的格式下，中小基金公司很难再找到新的打破点。此外，观察到近期部分基金公司的新发产品，不管规划仍是成交量都与料想状况有差异，更感到难以入局。

某华北中小基金公司积极竞赛，在本年迈出榜首步，成立了榜首只职业主题ETF。一位基金司理告知我国证券报·中证金牛座记者，公司把展开ETF当作战略使命，但一番整理后发现，不少高景气量的赛道都现已被“抢占先机”。作为中型基金公司，后发下风显着，只能在没有太多竞品的赛道中寻觅新时机，并寻觅更为细分的切入点。

“与自动权益基金不同，ETF并非基金司理看好就可以去做，公司要投入很多人力、物力支撑，不管体系建造、宣扬投入，以及后期流动性保护，都必须依托公司战略支撑。”上述基金司理称，以体系建造为例，ETF需求每天做申赎清单，清单一旦出错会导致严峻后果，包含遭到监管处分，或许面对巨额补偿等，因而，危险操控非常重要。公司建造了一套规范的OA流程，将不同体系生成的清单成果进行比照，保证无误后才干发布。

此外，越是头部，或越早入局的公司越有竞赛优势，不管是跟券商协作展开做市商事务供给流动性，仍是跟外部组织的协作，先发者都具有更多资源。一位办理宽基指数ETF的基金司理表明，尽管也看好一些主题赛道，但现在这些产品显着同质化，而若想与第三方协作推出新的指数，也难以达到协作。“此前咱们也和第三方指数公司沟经过，想做一些细分赛道的产品，但对方早已和头部公司构成协作伙伴关系，终究只能不了了之。”他直言，“感觉到太受伤了”。

修改：王寅