自本年2月14日再融资新规正式落地后，两个月的时间里，A股商场再融资状况改动显着。据东方财富Choice数据显现，再融资新规落地以来到4月14日，现已发布的上市公司定向增发预案合计224单，与上一年同期相比添加134单，估计征集资金上限3373.47亿元，同比增加约67.1%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在承受《证券日报》记者采访时表明，定向增发是遍及受上市公司欢迎的融资方法。“定向增发的特点是向有限数意图出资者直接发行股票，关于上市公司来说，相较于债券等融资方法，定向增发没有还本付息的压力。”杨德龙介绍道。

再融资新规

激起企业定增活跃性

业界以为，再融资新规从多个视点，对上市公司及发行目标的约束条件进行了放宽。这也使得近期上市公司发布的定向增发预案数量大增。

前海龙门资管总司理李映宏在承受《证券日报》记者采访时表明，在三驾马车中的消费及出口状况不达观的前提下，出资将成为拉动经济增加的首要动力。此次再融资新规对发行目标、定价条件、确定时等方向的放松，表现了办理层期望经过鼓舞上市公司定向增发，加大企业直接融资金额，然后带动出资拉动经济增加的决计。

详细来看，再融资新规对A股商场中的主板和创业板企业再融资条件进行了放宽，其间，发行底价从本来的90%下降为80%，发行目标从5名扩展到不超越35名，一起还扩展了发行规划上限、缩短了确定时等。

北京匀丰财物办理有限公司基金司理李想在承受《证券日报》记者采访时表明，再融资新规发布今后，估计本年的定向增发规划至少会到达5000亿元以上。对上市公司来说，企业稳步扩张、弥补流动资金乃至还账等一系列行为，都需求安稳的资金来源，所以再融资新规发布今后，A股商场的定向增发会继续炽热。

关于上市公司展开定向增发能否顺利完成，淳石本钱履行董事杨满意在承受《证券日报》记者采访时表明，首要要看企业质量，优质企业大多数状况下不缺定向增发的出资者。其次是企业定向增发资金用处，定向增发融资是否合理。此外还要考虑大环境，特别是再融资相关方针。

记者整理上市公司公告发现，上述224单定向增发预案的征集资金用处，首要以弥补流动资金及项目融资为主，其间触及项目融资的预案有138单，触及弥补流动资金的有159单，部分上市公司的募资用处一起包括弥补流动资金及项目融资。

李映宏以为，“定向增发对上市公司的影响首要仍是活跃的，假如募资方严厉依照募资许诺来施行募投计划，或许对出资方向的改动契合公司开展战略，关于做大做强企业所起到的效果便是正面的。”

杨满意表明，受疫情影响，不少企业开工推延、海外订单减缩，企业在这个时分首要需求考虑的是怎么“活下去”，所以弥补现金流是燃眉之急，只要饱尝住现在的严峻考验，才能在未来考虑扩张与开展。

柱石本钱合伙人陈延立则以为，从前些年的定向增发事例来看，部分上市公司将资金用于并购扩张，乃至有些还存在投机做市值的心态。但此轮上市公司定向增发的资金用处首要用于内生事务开展，整体有利于优秀企业在未来进一步扩展商场。

个人出资者

参加定增出资需谨慎

定向增发为上市公司安稳开展及事务扩张供给了强壮的动力，那么，个人出资者是否合适出资上市公司的定向增发项目？在出资过程中需求留意哪些问题？对此，多位出资大咖也给出了自己的主张。

杨满意以为，首要要清晰上市公司定向增发的发行方及融资用处，假如一个企业现金流充分，又没有什么项目要投，一边定向增发融资，一边去购买理财产品，这对出资者及老股东都是不负责任的行为。其次，与股票出资相同，要看企业的运营质量、职业排名、办理层才能与诚信状况等。最终，整体来说定向增发是需求确定的，会使财物暂时失掉流动性，所以主张个人出资者假如参加上市公司定向增发，要尽量涣散出资，防止产生资金链断裂等意外状况。

李想表明，出资者参加上市公司定向增发，需求对征集资金用处进行剖析区分。“对上市公司做定向增发的意图，是为了扩张仍是还账等，都需求加以别离，然后剖析参加定向增发后的收益与折价率，能否在未来到达自己的收益预期。”李想说。

夏风景着重，不同的上市公司、不同的定向增发项目，其条款规划都不相同，出资标的个性化比较强。出资者参加其间，核心上需求掌握三点，榜首，上市公司的股权价值怎么，第二，从长周期来看当时的价格是否过高，第三，留意定向增发项目投入产出报答预期。

陈廷立则表明，不主张个人出资者直接参加上市公司定向增发，能够经过出资定向增发基金完成涣散化的专业出资。