刚刚完结一笔近3亿美元债券交流要约，大唐集团控股(以下简称“大唐”)的计划就被部分小债权人责备，有逃废债之嫌。

6月8日，大唐公告称，公司将发行2023年到期，年利率12.5%的美元债，发行总额约2.8395亿美元，该笔债券正是关于2022年到期债券的交流要约，新收据于2022年6月6日在新交所上市。这意味着上述债券“借新还旧”成功。

从发行数额可知，本来总额3亿美元的收据，并未悉数达到置换。6月9日，有音讯传出，该笔债券仍有1605万美元(占发行在外现有收据本金总额的约5.35%)的持有者，并未赞同交流入新收据。

“燃眉之急，大唐应活跃与债权人交流，协商处置计划，尽或许加强投资者决心，得到其支撑。”诸葛找房数据研究中心分析师关荣雪向《证券日报》记者标明，一起，也可适当出售部分财物等以弥补资金流，缓解运营严重局势。

期望投资人与公司联络

协商处置计划

事实上，本年前5个月，百强房企销售额同比大幅下降，多家房企堕入阶段性偿债危机，债款展期、交流要约等已成为房企办理美元债的首要方式。大唐的计划也与不少房企相似，即“借新还旧”。

本年5月23日，大唐发布公告，就旗下一只临期美元债未偿付本金额的至少2.7亿美元或90%(最低接收金额)建议要约交流。公告信息显现，该笔票息12.5%的美元债，未偿付金额为3亿美元，原定兑付时刻为2022年6月6日。

一周之后传来好音讯，5月31日，大唐公告称，交流成功后，公司将发行本金总额为2.84亿美元，于2023年5月31日到期的年息12.5%的优先收据，估计于2022年6月1日完结买卖。

6月1日，大唐在公告中标明公司情绪：“虽然交流要约已完结，本公司促请余下现有收据的持有人依照与交流要约大致相同的条金钱将余下现有收据换成新收据。本公司鼓舞相关持有人于切实可行状况下赶快与本公司联络，必定就交流事宜达到双方赞同的组织”。

“在此次买卖里，大唐并未运用附加修订债券条款赞同寻求，这在近期房企的交流要约中是较为罕见的，因而这或许是引发部分小债券人不赞同计划的原因之一。”关荣雪向《证券日报》记者标明。

“我司本次交流取得近95%的投资者支撑，成果优于绝大多数同行。”大唐方面向《证券日报》记者标明，存在单个未完结交流的状况，在职业同类事例中实属正常。关于单个投资者期望取得差异化于其他投资者的条件，依据公正准则，一般提出债款交流的企业都无法承受。

仍有部分美元债券

未按期兑付

在债权人看来，依据原有债券关于穿插违约条款，1000万美元或以上的债款违约便是违约事情，会触发公司境内外其他债款的穿插违约。大唐有超越1500万美元的债券未按期兑付，已构成实质性违约。

“现在事情还在进一步发展中，较难判定是否形成实质性违约。”某第三方组织分析师向《证券日报》记者标明，无论是债项仍是主体，当债款人未准时足额付出本息，基本上各大评级组织都会判别为实质性违约，但若触发穿插违约条款、事前束缚条款等特别约好的状况，则大部分评级组织是不判别为实质性违约。

而关于该笔债券中小债权人持有的1605万美元债券归还事宜该怎么处理？“还需要与未交流要约的债权人坚持交流，争夺取得投资人了解，将余下的债款进行交流。”上述分析师标明，重塑投资人决心很重要。

不过，6月9日下午，部分小债权人对外称，“94.65%的美元债都交流了，但剩余的就被要求打两折卖回给公司，事实不在乎小债权人。”

对此，大唐方面标明，关于现在存在的未完结交流，首要是因为少部分投资人较为涣散，难以交流到位，不存在两折买回状况。6月10日，大唐相关人士向《证券日报》记者标明，“现在，公司也一直在和该少部分投资人活跃交流，以期妥善处置。”

“若处理不妥，或许关于公司的短期运营形成必定的负面影响，项目去化等方面的回款压力加大，以及协作方面或许也会受阻，一起也或将在必定程度上加大公司信用风险和发债难度。”关荣雪称。

至于未来怎么缓解短期流动性困难，大唐标明，将经过安定运营，紧抓销售与回款，迎候房地产商场的复苏。