『从ABS产品分类的视点来看，ABS的发行商场并非以个人消费借款ABS称大。依据我国财物证券化剖析数据显现，融资租借的发行规划为2575.05亿元。租借住宅的开展契合当时方针导向，杰出的租借商场可认为财物证券化供应优质的根底财物。』

文/王思文

来历：证券日报

近几日，由“我国央行多位官员已与蚂蚁金服会晤，评论蚂蚁金服消费金融事务高杠杆问题”音讯引发的一系列消费贷及消费贷ABS新闻层出不穷。更有报导称相关部分已暂停批阅以无特定消费场景消费借款为根底的ABS项目。

而就在昨夜，上交所回应某媒体称，发行ABS的小贷公司会依据上一年央行12月8日印发《小额借款公司络小额借款事务危险专项整治实施方案》的规则调整的杠杆率，ABS产品发行在交易所审阅方针方面方面没有改变。一时间，消费借款在2018年的开展趋势成为了多方评论的论题。

现金贷整理对消费金融ABS发行冲击并不大

回忆2017年，ABS开展迅速。这不仅是因为ABS发行主体的多样化的特色，还有赖于方针关于根底财物多样性的鼓舞，以及整理整理阻止财物证券化开展的危险繁殖产品等要素。从现在ABS事务的全体现状来看，一位资管部业内人士向《证券日报》记者表明，从融资视点来看，与一些事务比较，ABS全体事务的危险是比较照较小的。假如横向比照来看，与近期债券商场比较，发行人发行ABS更受商场资金方的欢迎，尤其是资金本钱的操控方面。

但相关媒体报导的“我国银行间商场交易商会与上海证券交易所、深圳证券交易所均已暂停批阅以无特定消费场景消费借款为根底的ABS，不清楚何时会回复批阅”这一内容使ABS中规划占比较大的消费贷ABS引起了广泛重视。不过，就在昨日晚间，相关媒体报导称，上交所已回应该媒体，发行ABS的小贷公司会依据上一年央行12月8日印发《小额借款公司络小额借款事务危险专项整治实施方案》的规则调整的杠杆率，ABS产品发行在交易所审阅方针方面没有改变。

不难看出，部分发行ABS小贷公司存在的杠杆率问题依然存在。本报记者从某券商相关ABS项目人士处了解到，出于多方原因考虑，该团队已于上一年11月份就根本暂停上报以无特定消费场景消费借款为根底的ABS项目。

关于这一音讯，相关人士表明，这或与上一年年末监管层关于互联小贷和现金贷事务的整理整理相关联，去杠杆、防危险仍是互联金融产品的中心要求。与之连锁反应发生的，还有“现金贷整治将影响消费金融ABS发行”的说法。但申万宏源剖析师孟祥娟并不这么认为，她认为：“现金贷整理实践对现在消费金融ABS发行的冲击并不大，而加强现金贷危险管控将有助于进步消费金融ABS发行主体和财物的信誉资质，关于出资者而言产品危险被进一步保证。”

其实，监管与标准应始终是各项融资途径事务的必经进程，财物证券化也不破例。2017年，因为监管与商场改变的影响，债券商场体现欠安，比较在2017年受方针鼓舞的ABS来说，不确定性则较少。对此，天风证券剖析师孙彬彬就表明，现在来看，ABS仍具有必定的票息价值，标准的、受方针鼓舞的ABS项目往往遭到方针冲击的可能性最小。

财物证券化事务将继续连续上升趋势

从ABS产品分类的视点来看，ABS的发行商场并非以个人消费借款ABS称大。依据我国财物证券化剖析数据显现，2017年，信贷ABS分类中，企业借款发行量达8615.1亿元，住宅典当借款为3156.65亿元；企业ABS分类中，个人消费借款为3668.04亿元，信任获益权为2937.6亿元，融资租借的发行规划为2575.05亿元。

在这其间，东吴证券剖析师丁文韬就非常看好融资租借ABS在2018年的开展。丁文韬认为：“租借住宅的开展契合当时方针导向，杰出的租借商场可认为财物证券化供应优质的根底财物。一起，财物证券化有利于进步房企的资金流动性并缓解其融资压力，尤其在当时房地产调控继续推进、房企现金流承压的情况下，ABS成为资金回流的重要挑选，杰出的租借商场可认为财物证券化供应优质的根底财物，两者结合，推进租借商场和ABS商场的开展。”

一起，丁文韬用这样一句话来诠释2018年ABS的开展趋势：“展望2018年，ABS潜力可期。”

从ABS主承销商的视点来看，德邦证券相关负责人对《证券日报》记者表明：“展望2018年，供应链金融、房地产金融、普惠金融、绿色金融等与ABS的有机结合将进一步深化供应侧变革。在方针导向与商场热心的双轮驱动下，2018年财物证券化事务将继续连续上升趋势，并在根底财物品种和产品结构上继续立异，大类财物ABS发行标准将更趋标准化，信息发表也将进一步增强。一起，进步二级商场流动性、培养专业服务商等都有利于财物证券化商场持久健康开展。”

（蚂蚁金服消费金融高杠杆引重视相关人士称融资租借ABS仍旧被看好）

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