4月初，我国证监会就中持水务股份有限公司(以下简称“中持股份”，603903.SH)再融资事项出具反应定见。这意味着，其间隔引进战投更进一步。
去年底，中持股份非揭露发行股票征集资金不超越4.8亿元，用于弥补流动资金。此次定增目标为大型央企三峡集团旗下长江环保集团，本次非揭露发行完结且存量股份过户完结后，长江环保集团持股份额为24.61%，成为中持股份榜首大股东，公司将无控股股东和实控人。
《我国运营报》记者注意到，中持股份上市以来，跟着其运营规划的不断扩展，负债“水涨船高”。到2020年底，中持股份的资产负债率到达62.99%，高于同职业平均水平。假如中持股份坚持快速展开，在金融去杠杆大布景下，资金问题显得尤为重要。
中持股份相关人士在承受记者采访时表明，引进长江环保集团作为战略出资者不会影响公司正常管理决策等。公司可凭借长江环保集团在沿江省市具有抢先商场、途径资源。另一方面也有利于进一步强大公司资金实力，支撑公司后续展开。
“三峡系”入主？
“在此布景下，中持股份引进三峡集团全资子公司长江环保集团作为战略出资者，能够更好开辟公司区域赢利添加点。”中持股份方面表明。
中持股份主运营务首要会集在市政环保基础设施、工业及工业园区污染操控、环保技能产品等范畴。2020年，中持股份完结运营收入16.25亿元，较2019年同期添加21.56%，各项事务规划逐渐扩展；其归属于母公司股东的净赢利1.37亿元，比2019年度同期添加23.87%。
但是，在中持股份成绩不断添加的一起，其好像正在触及职业展开的“天花板”。
在“十三五”期间，我国乡镇污水排放量、污水处理厂数量和污水处理才能都逐年添加，但各项增速却呈下降趋势。
对此，中持股份方面剖析以为，现在城市污水处理职业现已进入成熟期，“提标改造”将成为城市生活污水处理职业需求的首要来历。因而，城市事务增量的萎缩以及商场竞赛加重，或许会给公司的水务事务扩张展开形成必定的影响。
中持股份方面表明，公司在乡镇污水处理、工业园区和工业污水处理及归纳环境服务等范畴均面对剧烈的职业竞赛。因为公司事务范围广泛，而商场会集度较低，职业界细分范畴的竞赛对手很多，竞赛对手在其各自拿手的范畴追求本身展开，不断地进步技能才能与管理水平，一起也在不断地拓宽和延伸事务范畴和商场空间。
跟着国家对环保投入的不断加大，将会有更多大型央企、当地国企、民间本钱、工业本钱等经过项目出资、协作运营、吞并收买等方法进入该范畴，职业竞赛将愈加严峻。
“在此布景下，中持股份引进三峡集团全资子公司长江环保集团作为战略出资者，能够更好开辟公司区域赢利添加点。”中持股份方面表明。
揭露材料闪现，长江环保集团是三峡集团展开“长江大维护”作业的施行主体，依托长江经济带建造，担任与生态、环保、节能、清洁动力相关的规划、规划、出资、建造、运营、技能研制、产品和服务等，依法运营相应的国有资产。
到2020年9月底，三峡集团在“长江大维护”作业中累计落地出资到达1053亿元，已与近40个市(区)县签定协作协议，形成了三峡牵头、政府主导、各界参加、商场化运作的共抓长江大维护格式。
中持股份方面表明，2017年上市后，公司结合环保职业展开趋势、商场需求和本身展开状况，开端逐渐施行“事务南移”战略，相继在安徽、上海、江苏等省市完结事务布局。长江环保集团在沿江省市具有抢先商场、途径资源。本次非揭露发行股票完结后，经过引进长江环保集团作为战略出资者，公司将凭借与长江环保集团的战略协同效应，完结区域布局战略，进一步扩展事务规划、进步盈余才能和技能水平，完结快速健康添加。
资金压力凸显
跟着中持股份经运营务的不断扩张，该公司债款问题也随之闪现。
近年来，我国环保工业迎来史无前例的高速展开期，但在金融去杠杆大布景下，资金面不断收紧，企业融资成本上升，环保企业频现债款危机。
中持股份上市以来，其营收及净赢利不断添加。运营收入从2015年3.3亿元添加至2020年16.25亿元，净赢利从0.5亿元添加至1.38亿元。
2017年，环保职业迎来迸发期，中持股份自2017年起订单量逐年添加，然后开端逐渐加大出资及筹资规划。尤其是2018年其订单继续放量，EPC项目拿单不断，营收及净赢利增速迅猛，别离同比添加95.4%和49.0%。
不过，跟着中持股份经运营务的不断扩张，该公司债款问题也随之闪现。到2020年，其资产负债率到达62.99%，资产负债率处于较高水平。
揭露材料闪现，到2019年12月31日和2020年9月30日，中持股份的资产负债率别离为64.63%和61.34%，高于同职业10家可比上市公司平均值的51.65%和54.65%。
值得一提的是，近年来中持股份经过银行借款的方法筹集资金，为扩展运营规划、进步商场竞赛力供给了资金支撑和保证，但由此发生的财务费用也相应下降了其盈余水平。
财务数据闪现，2017年~2020年1~9月，公司财务费用中的利息费用金额别离为1104.22万元、3178.09万元、5564.17万元和4452.03万元，占当期归属于母公司所有者净赢利的比重别离为17.76%、34.31%、50.08%和55.16%，占比逐年添加。
对此，中持股份方面表明，近年来公司已签定或在盯梢的出资运营项目较多，后续将连续进入项目施行阶段。特许运营类项目建成运营后，公司可经过收取服务费用取得较为安稳的收益和现金流，但项目在建造阶段需求公司投入很多资金。此外，根据未来展开战略，公司不断加大对外出资并购的力度，外延式展开关于资金需求提出更高的要求。
此外，中持股份还表明，跟着公司运营规划的逐渐扩展，公司对资金的需求也将相应添加。若未来公司无法合理规划事务扩张以及坚持相对合理的负债结构，呈现与银行协作关系的展开受到限制、供货商要求改动现有的结算方法，或许客户还款才能下降等要素，将会对公司的流动性发生必定影响，公司或许面对短期偿债危险。
经济学家宋清辉在承受《我国运营报》记者采访时表明，融资问题一直以来是限制民营企业展开强大的杰出问题之一。若融资改进不及预期或底子没有任何改进，则公司事务展开仍或许会面对资金不足的问题，成绩也难以完结有用进步。
事实上，2019年11月，为进一步优化公司工业结构，进步本钱运营功率，会集优势资源展开主运营务，增强公司资金流动性，中持股份曾方案向河南水利出资集团有限公司转让其持有的中州水务控股有限公司7.5%的股权，买卖金额算计8405.80万元。
中持股份方面表明，经过本次发行征集资金弥补流动资金，一方面有利于下降资产负债率，优化本钱结构，削减公司后续的外部债款融资诉求，下降偿债危险；另一方面也有利于进一步强大公司资金实力，进步公司抵挡危险的才能，支撑公司安稳、快速展开。