下半年股市怎么走瑞银证券以为现在没跌到长时间底部

见习记者柳树华夏记者叶青上海报导

本年以来，A股继续低迷，商场决心缺乏。8月21日，瑞银证券举行“我国股票商场与职业走向”共享会，瑞银证券我国首席战略分析师高挺博士为咱们共享了2018年下半年我国商场的展望与重视。

共享会上，高挺博士首要全体介绍了现在的商场行情，他指出：“全体来说MSCI我国指数，包含H股和ADR，跑得比A股和沪深300强，跌落超越10%。一直到6月初的时分MSCI我国指数比较微弱，仅仅到了美国宣告要对我国500亿出口施加关税的时分开端往下走的。那时分就感受到金融去杠杆带来国内流动性偏低，真实反映是交易争端。”

谈到A股和H股的差异，高挺以为：“A股对商场决心的走弱1月底的时分就开端了，H股那儿相对比较强。反映两地之间流动性的差异，国内A股那时分就感受到金融去杠杆带来国内流动性偏紧，可是H股没有这种感觉，有更多海外的基金、海外的流动性。”

现已跌到这儿了，是不是有些人说的多年的底部呢？高挺表明：“能够看到，MSCI估值是曩昔5年的大约平均水平，没有很低。事实上它的低点是在2016年头呈现的。要说H股现已十分廉价，十分有吸引力了，从估值视点来说不成立。咱们现已跌到挨近2016年的低点了，可是2016年不是A股的底部，A股的底部更早，假如以估值为最低的话，现在应该高出百分之二三十。单从商场的前史估值来比都没有到达咱们说的长时间底部。”

那么，是不是说必定要走到长时间底部？高博以为不是的，拿H股来说，2016年的时分是失望程度十分高的时分。那时分一切的问题便是外汇储备下降，一个月下降1000亿。2016年头和2015年底的时分产能供给十分困难。别的，再看看其时的出口，都是负增加，现在来看情况远远比其时要好，至少现在的情况，最新的数据还有两位数的增加。钢铁、煤炭这些职业的盈余才能远远高出那时分。咱们也不会走到其时的底部，由于根本上比之前要强许多，H股、A股都是这样。现在是商场跌落之后回到曩昔5年平均的情况，可是现在的根本面也比曩昔强不少。

未来要重视什么？高挺表明：“由于中美交易抵触不断加重之后咱们做了一些调整，对盈余预期下调了，根本上调的都在下一年，由于接下去这一轮可能是9月份新的一轮关税，对本年的盈余增加影响比较少。”

高挺以为：“未来商场是有必定上升空间的。但中美交易冲突有不确定性，假如急剧恶化上升空间就没了，假如不断演化现已反映在商场里了。这是比较大的变数。方针的微调、放松对商场的推进力是有的，会逐步显示出来。此外，人民币价值降低不是一个特别大的事。整体来说，未来两三个月方针的推进会相对更显着一点。”