2月大盘呈现冲高回落走势，3月局面震动不改。从多家券商最新3月出资战略来看，商场中仍有不少扰动要素，虽然大盘全体向上趋势不改，但接下来的一段时间仍或许坚持区间震动格式。
此外，2021年新的五年开展敞开，从“十四五”规划大纲来看，“坚持立异驱动开展，全面刻画开展新优势”成为重要方针。
招商证券：商场回归景气主线
进入2021年3月，估计商场将会继续坚持上行趋势，商场将会回归景气主线，盈余高增长估值相对合理的板块将会更受出资者喜爱，PEG小于1成为商场考虑主线。首要原因是当时经济在加速改进，尤其是海外经济正在加速从疫情中康复，一季报增速有望十分高。别的一方面，因为全球无危险利率加速上行，反映的是经济改进和通胀升温，不过利率没有上行至紧缩的水平。如此一来，咱们需求考虑用高盈余增速来对冲利率上行带来的估值压力。因而，轻视值板块，PEG≤1绩优中小生长股显得更有性价比。
职业装备层面，现在全球经济正在加速改进，美国地产加速进入上行周期，我国地产进入竣工上行周期，全球地产后周期景气向上。而全球经济的加速复苏，使得全球消费电子、机电产品需求加速改进，科技有望从头回归上行周期。2021年新的五年开展敞开，从“十四五”规划大纲来看，“坚持立异驱动开展，全面刻画开展新优势”成为最重要方针，包含“强化国家战略科技力气”“提高企业技能立异才能”“提高产业链供应链现代化水平”“开展战略性新式产业”。未来五年，将会是我国制作业竞赛优势全面提高的五年。
榜首，科技制作。全球经济加速改进，首要消费电子产品、机电产品、中心产品和半导体进入上行周期。此前经过了调整后，科技制作板块估值回到前史较低的估值邻近，归于PEG战略可以要点发掘的方向。一起，科技、战略新式产业在两会期间有望成为抢手问题。未来五年，将会是我国制作业晋级、竞赛优势全面提高的五年。重视消费电子、通讯、计算机设备、新能源、军工等科技制作范畴。
第二，全球地产后周期，家具、家电、消费建材、机电产品等出口导向地产后周期制作业。欧美经济在加速改进，美国推出新一轮1.9万亿影响方针，美国地产进入加速上行周期。新式商场国家需求也在加速改进，金砖国家进口增速大幅改进。从我国出口结构来看，家具、家电、消费建材、家用机电产品的出口增速继续上升。我国地产上一年三季度开端加速上行，上一年施工增速大幅改进，本年我国有望进入竣工顶峰，带来地产后周期的需求。2020年三季度开端居民收入大幅改进，但消费遭到疫情影响的按捺，2021年可选消费有望迎来显着反弹。
国金证券：指数将区间动摇
从根本面、流动性和资金面的视角归纳来看。根本面视点方面，成绩百家争鸣，高增长不稀缺。全球经济大概率共振康复，各大职业成绩开端同步上升，特别是上游职业开端加速康复，那么曩昔两年职业成绩分解或有所平缓，部分高估值板块的相对根本面优势或并不显着。
微观流动性视点上，虽然短期钱银和信誉拐点和方针缩短力度有所不合，但中期微观流动性由松趋紧确定性较高，在此布景下，高估值板块或存在必定的调整压力，轻视值板块安全边沿凸显；微观资金面视点上，一季度基金发行开门红之后，后续发行或高位回落，曩昔两年新发基金位代表的增量资金和商场风格的正反馈或存在逆转为负反馈的危险。商场风格的拐点或以稳妥、私募和外资等肯定收益组织为主导，而右侧买卖特点的公募基金或是跟随者。
全体来看，指数区间动摇，结构行情之下，装备“轻视值、顺周期提价、地产竣工链、窘境回转”。轻视值：银行、稳妥等。一方面轻视值安全边沿高，另一方面获益于利率曲线峻峭化；顺周期提价：化工、有色、造纸等。在需求扩张的布景下，产能利用率坚持高位，曩昔几年本钱开支缺乏，短时间内产能扩张缺乏，看好供需结构较好种类提价继续至三季度；地产竣工链：家具、消费建材等。我国和美国房地产商场竣工链条的高景气将对家具和消费建材等职业成绩构成较强支撑；窘境回转：航空、机场、酒店、旅行等。职业最坏的阶段现已曩昔，根本面拐点跟着疫情的操控而闪现。
国盛证券：大盘仍处向上窗口期
上一年底以来，A股跨年行情大超预期，上证综指一度打破3700创下5年新高，不仅如此，2021年开年港股商场领涨全球，咱们前期猜测的“明明白白”牛市也已敞开。春节假期完毕以来，商场接连大幅调整，引发商场关于“牛年熊市”的忧虑。但咱们以为，当时调整已根本完毕，商场不用过度惊惧。首要，本轮商场调整，中心原因仍在于年头以来的过快上涨，但近期接连调整后，商场因为前期快速上涨而累积的畏高、获利了断心情已显着开释。其次，美债利率快速上行也引发商场对钱银方针收紧的忧虑，并导致全球科技及高估值白马板块共振调整。但近期美联储已重复重申将坚持钱银宽松，至少短期内不用忧虑美国钱银方针转向。
当时到四月，商场仍处于向上窗口，主张趁着调整，逢低布局预备反扑：1、全球经济继续复苏、疫情加速改进。2、全球钱银方针坚持宽松，财务影响也继续加码。2月27日美国众议院现已过1.9万亿美元的纾困法案。3、国内流动性最严重的时分现已曩昔。4、3月5日两会举行，带动国内商场方针预期升温。
出资战略方面，主张出资者沿着三条阵线积极参与。榜首条阵线是全球共振复苏下的化工、石油石化、有色等板块；第二条阵线是方针预期较高、长时间景气向好的新能源、半导体、军工等板块；第三条阵线是印花税调整不改动港股“明明白白”牛市，继续重视港股科技巨子和价值龙头。
东莞证券：板块将继续轮动
从2021年3月的商场环境来看，海外疫情好转推进经济复苏，国内经济稳步康复，根本面要素继续好转。本年两会的政府工作报告成为商场重视焦点，将开释较多变革方针措施，两会后加速方针的逐渐落地。
别的，3月份融资压和巨细非减持压力或许适度平缓，加上央行到期资金量较小，3月份流动性或适度改进。大盘呈现高位震动回落，短线技能面有所走弱，美债收益率的动摇对商场略有扰动，不过国内经济稳步复苏的趋势较强，板块抢手有所分解但仍坚持适度轮动，关于后市行情不需过度失望，估计3月份商场有望逐渐企稳，重视成交量以及板块轮动继续性。
操作上主张择机布局。职业方面，主张重视金融、地产、化工、有色、修建、机械、家电、食品饮料、医药、TMT等板块。
粤开证券：顺周期行情有望继续
近期商场打开调整，前期抢手抱团股有所松动连累商场走势，商场“二八分解”显着改进，商场风格从大盘股向中小盘股分散。
从微观经济来看，跟着疫苗的全面铺开，美国经济根本面继续复苏；大宗产品供需结构趋紧，提价趋势变得清晰；通胀预期或许由结构性通胀转为全面通胀；新一轮1.9万亿美元的财务影响现现已过和谐程序，有望在3月中旬出台，多重要素催化之下，导致近期长端美债利率无法坚持在1%以下的前史低位，呈现了快速上行的态势，一度打破飙升1.6%关口。以为，短期10年期美债收益率快速、大幅上升不免加重出资者的忧虑，加大美股商场的震动，从而对A股商场构成扰动。
结构上来看，全球经济虽全体复苏，但步骤不同，所施行的钱银方针和财务方针不同，我国钱银方针施行“稳字当头”、“不急转弯”，本钱商场关于估值更为灵敏，如前文说到的，近期商场“二八分解”显着改进，抢手也从高估值的大消费转向轻视值有根本面支撑的顺周期板块。
因而，相较于好赛道、确定性高的大消费、新能源等板块的出资时机，资金更或许在当下有根本面支撑的，估值弹性与盈余弹性可以更为匹配的顺周期板块寻求时机，顺周期行情有望继续演绎。但与此一起，关于估值合理区间的白马蓝筹股以为仍旧有装备价值，全体来说，当时“性价比”或许是商场首要的考量要素关于3月的金股组合，从均衡装备，性价比与好赛道、结合3月两会或许提早预热的板块进行归纳考虑。