“好公司其实清楚明了，但有没有一个好的买入价格，是价值出资能否成功的要害。”深圳某闻名基金司理对榜首财经记者如此诠释其出资理念，他以为当时白酒股虚高的估值，现已逾越了安全边沿。

对A股股王贵州茅台（600519.SH）而言，曩昔近10年上涨逾越20倍，现已是公认的价值出资成功模范，也遭到易方达明星基金司理张坤等多路资金“抱团”热捧。2月18日上午，贵州茅台高开低走跌4.61%，报收2481.18元。

一度逾越73倍市盈率的前史高峰，这估值却比2007年A股前史上最张狂的一轮牛市愈加张狂，相对2007年有逾越80%的净赢利增速，2020年贵州茅台净赢利增速却只要10%，估值和赢利增速现已呈现了必定的“错配”。

2007年，贵州茅台经营收入达72.37亿元，较2006年添加47.6%；经营赢利达44.92亿元，同比添加80.93%；归属于公司股东的净赢利为28.83亿元，同比添加份额为81.39%。扣除非经常性收益后，贵州茅台每股收益达到了3.05元，比2006年添加35.56%。

2007年贵州茅台的除权价一度逾越225元，13年前的股价不到现在的10%，但当年市盈率就现已逾越了72倍。

2021年1月5日，贵州茅台公告称，2020年度出产茅台酒基酒5万吨，系列酒基酒2.5万吨；估计完成经营总收入977亿元左右，同比添加10%左右，其间全资子公司贵州茅台酱香酒营销有限公司估计完成经营总收入94亿元左右（含税销售额106亿元左右）；估计完成归属于上市公司股东的净赢利455亿元左右，同比添加10%左右。

13年曩昔了，2007年之后赢利分配只要现金没有送股的贵州茅台，每股收益添加了11倍，这也跟除权后的股价走势大致适当。对贵州茅台，卖方分析师们持续团体达观。

依据华泰证券分析师龚源月测算，展望未来贵州茅台将持续推动出产能力建造，途径结构不断优化，商场管控力不断增强，高途径赢利指示下流需求坚持微弱，看好直销途径占比提高、高附加值产品结构调整等对均价的拉升，成绩将坚持长时刻稳定添加，估计其2020年每股收益36.22元。

1月4日，中金公司发布研究陈述，上调贵州茅台目标价至2739元，2021年添加有望提速，看好长时刻生长潜力及成绩确认性。分析师余驰等人在陈述中表明，作为高端龙头贵州茅台具有职业强定价权，未来有望持续共享我国高端消费扩容，估计在明显的途径价差下公司隐含的长时刻涨价期权依然确认。

贵州茅台在2021年2月18日开盘的高峰2627.88元，对应市盈率现已逾越73倍市盈率，这估值现已逾越2007年的巅峰水平，但是10%的净赢利增速，却远远不如当年逾越80%的增速水平。

有部分达观人士乃至喊出了茅台3000元的目标价，但也有资深业内人士有不同观点。

“我不买白酒股”，上述深圳基金司理向榜首财经记者表明，再好的企业假如价格太贵其实都不值得，比方微软（MSFT）在2015年才逾越2000年科泡沫时期的股价，假如高位买入的话或许“被套”的时刻比较长，不是每个人都能等得起。

2007年末的高位开端调整后，直到2012年5月贵州茅台才从头逾越2007年的高点，之后就因为“塑化剂”事情股价大跌六成，而接下来的不到10年时刻上涨逾越20倍，现已是后话，也成为出资者津津有味的价值出资成功事例。

未来10年，茅台能再涨多少呢？