机遇、实力，都还差了那么一些。
——馨金融
从3月22日榜首批取得受理的科创板申报企业名单发布至今，科创板受理企业的总数已达52家，其间有9家进入问询环节。
但值得注意的是，在这份不断变长的名单中，一直没有金融科技公司的姓名。尽管蚂蚁金服、京东数科、金融壹账通等独角兽都曾被视为金融科技赛道登陆科创板的「种子选手」，可是许多客观条件决议了现在或许并非是一个好的机遇。
比方，金融科技职业自身的所在的发展阶段，商场环境、监管环境尚不老练；与此同时，科创板的商场容量有限，金融科技独角兽也或许对资金面形成很大的冲击。
此外，剖析受理名单中的公司就会发现，科创板关于「硬科技」公司的取向显着。在这52家公司中，有10家是做半导体的，而金融科技比较于这些公司，显得「软」了许多。
今日共享的这篇文章，剖析了科创板受理名单中大部分企业的特质，或许能够协助咱们更好地舆解为什么在科创板还没有一家金融科技公司拿到「号码牌」。
enjoy~
看了下科创板名单，竟然还不错。
开端，我挺忧虑各地政府头脑发热，选送一些以科技概念为幌子、实则招摇撞骗的创业公司。事实证明，并没有。
听起来神乎其神的概念，一家也没有呈现。
最终真实被选送的科创板受理公司，表面上平铺直叙，实际上老老实实干事的居多，乃至还颇有些营收和赢利。
那些前期花了不少公关费用、大肆宣扬要上科创板的名单，原来是自导自演蹭热门。
值得一投。一句话，科创板的精华，是“硬核科技”。
1
公司
其间，很有些好玩的公司。
济南的华熙生物，上一年，旗下的玻尿酸支剂“润百颜”在小红书上爆红。
华熙生物之前给全世界供给玻尿酸质料，也是“故宫口红”背面的出产商。一年半前从港股私有化回来，最近一个月内完结科创板上市教导。
这家公司还挺挣钱的。2016、2017和2018年，营收7.33亿元、8.18亿元、12.63亿元，净赢利2.69亿元、2.22亿元和4.24亿元，毛利率75%以上。
质地是不错，就看价格了。
深圳的传音控股，是非洲手机商场霸主，声称“非洲之王”，以功用机和千元以下智能机为主，均匀一部手机才卖160元。
其智能手机的最大卖点是“美黑”，将黑色皮肤美化成巧克力色。
2018年，传音的营收226.46亿元，比较两年前简直翻了一番。净赢利6.57亿元，而2016年的净赢利尚缺乏1亿元。低端手机毛利率的确不高。
武汉的安翰科技，是做“胶囊胃镜”的。简而言之，“喝一口水，吞一颗胶囊，躺20分钟，就知道胃里有没有息肉或许其他病变。”
安翰科技背面有一众明星投资人，如王思聪、刘永好等。7成的收入，来自民营体检组织美年大健康。
2016年至2018年，安翰科技经营收入分别是1.15亿元、1.72亿元和3.22亿元。2018年，净赢利2540.66万元，刚刚扭亏为盈。每年政府补助2000万-6000万不等。
医疗科技的商业化路途相对较慢。
2
半导体
已报送的57家中约有10家做半导体的，晶晨半导体、中微股份、聚辰半导体、晶丰明源、睿创微纳、乐鑫科技、和舰芯片、安集股份、澜起科技等。
例如上海的澜起科技，据说是我国最牛的芯片设计商。
财务数据很性感。2017年、2018年，营收各12.28亿元、17.58亿元，同比增幅45.3%、43.2%；净赢利3.47亿元、7.38亿元，同比增幅273.8%、112.4%。
2018年，澜起科技还拿出2.98亿元进行了现金分红。
澜起科技算是有核心技术的。现在全球范围内从事研制并量产DDR4阶段的服务器内存接口芯片主要为澜起科技、IDT、Rambus三家，后两者都是美国的。
同在上海张江的中微半导体，出产的是制作芯片的关键设备——刻蚀机。在全球最抢先的7纳米芯片上，位列榜首队伍。
财务数据不如澜起科技光鲜。不过，这样的公司，也不能简略的用收入赢利来衡量，有战略地位。
又如占有机顶盒商场半壁河山的晶晨半导体，但是，2018年机顶盒芯片增加仅2%，而全体40%左右的营收增加来源于两年前开端的新事务，智能音箱芯片商场如小米小爱、百度小度音箱等，同比增加了6倍。
还能够，2018年营收23.69亿元，净赢利2.82亿元。
有些科创板公司能够在A股找到对标，例如做红外热成像的睿创微纳。
睿创微纳有个相爱相杀的长辈，叫高德红外(002414.SZ)。2003年“非典”期间，机场用高德的红外摄像机拍照，几百米外就能一会儿发现体温反常者。
这行当不算很挣钱。2017年，高德红外营收10.2亿元，净赢利5844万元，但在创业板的市盈率高达130倍。
睿创微纳2018年营收3.8亿元，同比增加有150%，净赢利1.25亿元。其间政府补助1.25亿元。
3
其他
有些公司也挺有意思。
上海的优刻得科技Ucloud是做云服务的，在Iaas商场位列阿里云、腾讯云等之后，第六位。
招股说明书显现，优刻得2016年、2017年和2018年经营收入分别为5.2亿、8.4亿和11.87亿元，归母净赢利分别为-1.97亿元、7683万元、8032万元。
优刻得的客户以中小企业为主。在阿里云、腾讯云纷繁下场厮杀的当下，估量这公司压力山大。
上海的申联生物是做猪口蹄疫疫苗的。这家公司不只产品单一，并且高度依靠政府收购，上一年1月刚被证监会否决。此番闯关科创板，出路不定。
武汉科前也是做猪用疫苗的，能够跟A股的中牧股份(600195.SH)对标一下。
姑苏的博众精工和江苏北人，都是做机器人系统集成的。
苹果、蔚来轿车、富士康都是博众精工的客户，2018年营收25.18亿元，净赢利3.20亿元。而江苏北人2018年营收4.13亿元。
这两家体量有些距离，整体而言，拼装出产线的科技含量没有那么高，江苏北人的研制费用占收入比仅3.07%。
A股有家相似事务的克来机电(603960.SH)，市盈率有80几倍了。
4
变革
其实，谁能上市而谁不能，这些并不重要。科创板真实的含义在于注册制、退市准则、商场化的发行机制等试验田。
就我国国情而言，存量商场的阻力较大。所以，增量商场变革，是聪明而实际的挑选。
科创板的门槛50万，事实上把大多数散户挡在门外，初期仍是比较审慎的。
首五日不设涨跌幅限制，随后设置20%的涨跌幅上下限，也将是一个非常好的亮点。
或许会呈现暴涨暴跌，但商场在了解了新的逻辑之后，也会渐渐习惯，这一点会逐步挨近美股和港股。
再例如争议不断的“23倍新股定价”。
当年方针制定者也是两难，散户为主的A股商场非理性，不论多高的发行价都能炒翻天，无法之下的挑选。
而科创板的全面“商场化定价”方法，将在一个有门槛的小商场里试水，走势拭目而待。
掣肘我国股市多年的非商场化要素，或由增量商场倒逼存量商场变革。
这样，A股才会具有真实慢牛、长牛的根底。
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