2月18日，牛年首个交易日，大宗产品(161715)全体暴升，世界油价时隔一年后，再次站上62美元/桶。在A股大盘上，石油化工、煤炭、黑色、有色等版块上涨幅度靠前组织出资美股。悉数痕迹都标明，在阅历了10年的熊市后，大宗产品(161715)出售市场立刻迎来一段昌盛时期。
在阅历了10年的熊市之后，大宗产品(161715)出售市场初步复苏组织出资美股。动力、金属和农业等自然资源有望迎来长时刻上涨行情，出资者应该为此做好准备。
高盛(GoldmanSachs)猜测师称，大宗产品(161715)价格的上升“实践大将敞开一轮更长时刻的结构性牛市”，或许与上世纪70年代(其时金价上涨了25倍)和本世纪头十年中后期(油价曾到达每桶140美元以上的峰值)的牛市比较美组织出资美股。
看涨的理由很充沛。到了2021年下半年，跟着疫情相关约束办法的放松，全球经济发展有望复苏组织出资美股。与此一起，当下的钱银环境也比较宽松，从现在到2023年美联储或许会一向把短期利率坚持在靠近零的水平，一起赞同通胀率升至2%以上。
VanEck大宗产品(161715)战略师罗兰·莫里斯(RolandMorris)说，“在很长时刻里大宗产品(161715)一向跑输其他财物类别，现在有望迎来一段跑赢时期。首要，全球各国正在施行大规划财政局和钱银影响办法。其次，跟着全球经济发展添加反弹，美元或许下挫组织出资美股。第三，电气化行情趋势下工业金属的供给缺乏将带来新的需求。”
在阅历了10年的低报答之后，大宗产品(161715)(特别是动力范畴)存有“结构性出资缺乏”，这是高壮大宗产品(161715)猜测师看涨的部分原因组织出资美股。尽管标普高盛产品指数(S&PGSCI)现已从2020年4月低点上升了66%，但曩昔10年的总报答率为-60%，而标普500(513500)指数同期总报答率高达263%。
哈佛和耶鲁等有影响力的大学捐献基金长时刻以来一向在出资大宗产品(161715)，经过这样做让出资更多样化，一起对冲股权出资和债券的危险组织出资美股。现在，散户也能够考虑这样做，把大宗产品(161715)在出资组合中的比重进步到10%或以上。
出资大宗产品(161715)要害有两种办法：一种是买入持有大宗产品(161715)什物或期货合约的基金，另一种是买入出产大宗产品(161715)的公司的股票组织出资美股。
针对那些关怀环保的出资者来说，大宗产品(161715)或许非首选组织出资美股。但是，即便在“绿色经济发展”中，大宗产品(161715)的需求也在添加。
以能够导电的铜为例组织出资美股。现在铜线还没有特别适宜的替代品；电动轿车所需的铜是内燃机轿车的四倍；陆上风电场每兆瓦的铜密布度是传统发电厂的四倍。
铜范畴最好的出资对象是Freeport-McMoRan(FCX)，该公司80%的收入来自铜，在几个大洲都具有铜矿组织出资美股。
假设供给终究赶上需求，大宗产品(161715)出产商或许会遭到冲击组织出资美股。从这个视点看来，长时刻而言出资具有优异事务形式的公司的股票比出资只具有或出产硬财物的公司的股票更好。
但还有一种相反的观念：力拓(RIO)和必和必拓(BHP)等管理办法愈加以股东为导向的矿业巨子正在操作本钱开销，并愈来愈注重股息，因而将来几年许多工业大宗产品(161715)的供给或许会遭到约束组织出资美股。
VanEck自然资源股票战略高档猜测师查尔·马伦(CharlMalan)说，“10年前专注于扩展规划的公司现在不再在新项目上出资，而是将现金返还给股东组织出资美股。”马伦指的便是力拓和必和必拓。
此外，愈来愈多的國家出于环保考虑对立挖掘新矿，现存矿的价值也因而上升了组织出资美股。
杰富瑞(Jefferies)猜测师克里斯·拉菲米纳(ChrisLaFemina)指出，开发一座新铜矿或许需求十年时刻组织出资美股。他说，“包括铜在内的几种要害大宗产品(161715)正进入供给趋紧和价格上涨的时期。”
力拓的股息收益率靠近5%，尖端金矿公司Newmont(NEM)的股息收益率为2.5%组织出资美股。与标普500(513500)指数1.5%的股息收益率和许多国债及市政债无关宏旨的1%的收益率比较，这两只股票的收益率现已适当不错了。
矿业公司的管理比以往任何时候都要好，财物负债表也很微弱组织出资美股。在矿业公司削减碳排放和废弃物之际，环保问题也成了新的关怀焦点，一些专注于可连续出资的出资者初步认识到，采矿业对全球经济发展至关严重，并且矿业公司能够以更环保的办法进行出产。
尽管可再生动力正在添加，但动力股仍有上涨的时机，这是由于石油和天然气在将来几十年里或许会在促进全球经济发展方面发挥严重效果组织出资美股。
在大宗产品(161715)面临的危险方面，由于我国是大宗产品(161715)要害消费(512600)国，因而假设我国经济发展添加遇到波折，大宗产品(161715)价格就会遭到冲击。不过，悉数痕迹都标明大宗产品(161715)出售市场立刻迎来一段昌盛时期组织出资美股。以下是出资大宗产品(161715)的一些办法。
直接出资大宗产品(161715)
要害的大宗产品(161715)ETF包括InvescoOptimumYieldDiversifiedCommodityStrategyNoK-1(PDBC)、InvescoDBCommodityIndexTracking(DBC)、GraniteSharesBloombergCommodityBroadStrategyNoK-1(COMB)和iSharesS&PGSCICommodity-IndexedTrust(GSG)组织出资美股。
InvescoOptimumYield的规划比InvescoDBCommodity大，并且是一只自动管理型ETF.GraniteShares的年费率为0.25%，比较之下，其竞争对手的年费率为0.59%，甚至更高组织出资美股。
大宗产品(161715)范畴有两个要害指数，即标普高盛产品指数和彭博大宗产品(161715)指数，二者差异在于动力股所占的权重组织出资美股。标普高盛产品指数中动力股约占60%，彭博大宗产品(161715)指数中动力股和农业股各占四分之一。
InvescoDBCommodity中动力股占55%，其他45%分别是金属股和农业股组织出资美股。景顺担任ETF固定收益及特殊出资战略的主管杰森·布鲁姆(JasonBloom)称，由于动力股与大宗产品(161715)出售市场价格上涨联系最为严密，InvescoDBCommodity能够帮助出资者进行多样化出资，并且能够对冲通胀危险。
GraniteShares首席实行官威尔·莱恩德(WillRhind)说，“GraniteShares大宗产品(161715)ETF的优点是花费低，并且不用报K-1税组织出资美股。”
抢手大宗产品(161715)
要想参加大宗产品(161715)的涨势，出资者能够买入持有大宗产品(161715)什物或其期货合约的基金，也能够买入出产大宗产品(161715)的公司的股票组织出资美股。以下是一些能够考虑的基金和股票——包括动力、金属和农业。
最大的单一大宗产品(161715)ETF包括：规划为690亿美元、持有金条的SPDRGoldShares(GLD)、费率较低的iSharesGoldTrust(IAU)和iSharesSilverTrust(SLV)组织出资美股。其他单一大宗产品(161715)ETF还包括盯梢西得克萨斯中质油的UnitedStatesOil(USO)和AberdeenStandardPhysicalPlatinumShares(PPLT)。
大宗产品(161715)ETF的优势在于给出资者供给了直接出资大宗产品(161715)的时机组织出资美股。运用或盯梢期货的大宗产品(161715)基金面临的一个危险是，远期价格或许高于现货价格，当这些基金用到期日较晚(实行价相同)的新期货头寸替代旧期货头寸时会蒙受损失。
动力
动力是世界上最严重的大宗产品(161715)，并且动力出产商总算初步操作本钱开销组织出资美股。
美国总统拜登倡议的可再生动力现行政策或许会按捺石油和天然气的需求，但对钻探和管道建造的约束或许会导致供给严重组织出资美股。
SmeadValue基金司理比尔·斯密德(BillSmead)说，“25年后或许每个人开的车都是电动车，因而汽油将失宠。但这种情况在很长时刻之后才会产生，将来25年出产商能够经过出售汽油赚许多钱。”他表达，天然气将在发电中发挥要害效果组织出资美股。动力股在斯密德的基金中的权重约为10%，比较之下，动力股在标普500(513500)指数中的权重为2.5%。
希望出资动力股的出资者能够考虑埃克森美孚(XOM)和雪佛龙(CVX)等看好动力职业(510610)将来的公司，而非英国石油(BP)等欧洲大公司组织出资美股。
面临来自环保人士和欧洲出资者的压榨，欧洲的石油巨子已不再像曩昔那样注重传统动力项目，而这些公司在这些范畴的经历最丰盛，它们进步了对可再生动力项意图注重，但在这方面并没有显示出优势组织出资美股。
估量将来五年埃克森美孚的产值将保持在每日400万桶左右，最近该公司取得华尔街喜爱，由于出资者以为由于油价上涨，埃克森美孚能够保持其7%的股息收益率组织出资美股。
摩根士丹利(MorganStanley)猜测师戴文·麦克德莫特(DevinMcDermott)最近把埃克森美孚的评级从“持股张望”上调至“增持”，并把意图价设在57美元(最近为46美元)，理由是该公司自在现金流和连续派息的“远景有所改善”组织出资美股。
史密德最看好的雪佛龙的情况比埃克森美孚更好组织出资美股。雪佛龙的股息收益率稳定在5%，并且在曩昔的25年里，雪佛龙既具有石油事务，也具有抢手的液化天然气事务。
史密德还看好ContinentalResources(CLR)，这是一家坐落北达科他州巴肯油田的勘察开发公司组织出资美股。他称，即便把债款归入考虑，该公司丰盛的油气储量也能促进股价从最近的21美元再次上涨数倍。
长时刻低迷的天然气价格或许会取得公用事业需求的提振，由于一些企业封闭了燃煤电厂，并且海外对从美国产天然气中提取的液化天然气的需求不断添加组织出资美股。
在天然气股中，卡伯特石油天然气(COG)是财物负债情况最好的蓝筹股，其次是美国最大的天然气出产商EQT(EQT)组织出资美股。KopernikGlobalAll-Cap基金司理戴夫·伊本(DaveIben)喜爱杠杆率更高的出产商西南动力(SWN)和RangeResources(RRC)，他以为这两家公司的股价都或许翻番。
他还看好俄罗斯动力巨子Gazprom(OGZPY)，称其是“世界上最大、本钱最低、最强壮的天然气公司”。Gazprom称其已探明的动力储量巨大，其间大部分是天然气，动力储量适当于约1250亿桶石油，而埃克森美孚的储量约为220亿桶组织出资美股。Gazprom在美国上市的股票价格在6美元左右，股息收益率为5%。
铜和铁矿石
必和必拓和力拓这两家最大的矿业公司以出产铁矿石主导，曩昔一年铁矿石价格翻了一番，到达每吨160美元。由于采矿本钱低于每吨40美元，这两家公司都取得了丰盛的赢利。必和必拓股价约为70美元，股息收益率为3%，力拓股价为79美元，股息收益率为4.8%组织出资美股。按2021年猜测赢利核算，这两只股票的市盈率都约为10倍。
VanEck的马伦称，一些大型矿业公司的自在现金流收益率超越10%，股息或许会上升组织出资美股。VanEck持有力拓、英美资源集团(NGLOY)和Freeport-McMoRan的股票。
“这些公司的财务情况比较健康，在股息收益率上升和削减本钱开销之际，这些公司将招引一批新的股东，然后促进股价上涨，”马伦说组织出资美股。
杰富瑞的拉菲米纳看好跨国矿业公司英美资源集团组织出资美股。这家公司比力拓和必和必拓更多元化，具有很多铜事务，以及稀缺的铂、钯和钻石财物。
“英美资源集团在多元化矿业公司中是绝无仅有的，由于该公司能完成添加，”拉菲米纳说组织出资美股。他指的该公司在秘鲁运营的一个大型铜矿项目，这是为数不多的几个新铜矿之一。
他还看好英美资源集团的钻石事务，上一年3月份疫情爆发后该事务曾受重创，现在现已微弱复苏。拉菲米纳对英美资源集团的评级为“买入”，以为该股有25%左右的上涨空间组织出资美股。英美资源集团在美国上市的股价现在约为17美元。
Freeport-McMoRan的盈余才能比较强，估量本年的现金流将翻倍，原因是曩昔12个月铜价上涨了约40%，到达每磅3.60美元，而该公司的本钱低于每磅1.50美元组织出资美股。Freeport-McMoRan能够使用丰盛的自在现金流偿还债款，还有或许恢复派息。
“由于供需失衡，铜价或许还会大幅上涨，”拉菲米纳说。他还称，铜价或许会打破每磅5美元组织出资美股。他对Freeport-McMoRan的评级为“买入”，意图价36美元。
黄金和白银
金矿职业整合后呈现了两个巨子：巴里克黄金(GOLD)和纽蒙特组织出资美股。VanEckInternationalInvestorsGold(INIVX)联席基金司理乔·福斯特(603806)(JoeFoster)说，“金矿职业从未像现在这样健康。”
这两家公司的盈余才能都很强，由于金价现在在每盎司1850美元左右，而两家公司的总运营本钱在每盎司1000美元以下组织出资美股。
纽蒙特最近股价为61美元，巴里克黄金最近股价为22美元，这两只股票都较上一年8月高点下挫20%或更多，按2021年猜测赢利核算市盈率约为15倍。纽蒙特在2020年下半年进步了股息，现在股息收益率为2.6%组织出资美股。依据一个将股息与金价挂钩的公式，该公司或许进一步进步股息(512590)。
VanEckVectorsGoldMiners(GDX)和VanEckVectorsJuniorGoldMiners(GDXJ)是两只要害的金矿ETF，前者归入了纽蒙特、巴里克黄金和Franco-Nevada(FNV)等公司，后者归入了PanAmericanSilver(PAAS)和GoldFields(GFI)等公司组织出资美股。
由于电子产品和太阳能(000591)电池板的运用率进步，白银价格取得提振，曩昔一年银价上涨了50%，到达每盎司27美元。由于银是多种采矿作业的副产品，因而没有大型的纯白银出产商组织出资美股。北美最大的白银出产商之一是PanAmericanSilver，但其储量中只要不到一半是白银。
GlobalXSilverMinersETF(SIL)持仓量最大的股票是WheatonPreciousMetals(WPM)，该公司不算一家矿业公司，但在世界各地具有出产黄金和白银的权益，出资这家公司既能够取得贵金属敞口，也无需承担采矿带来的危险组织出资美股。
铀
出资者很少关怀铀，但Kopernik的伊本很看好这一财物组织出资美股。伊本以为，现在铀价已从10多年前每磅100美元以上的峰值跌至30美元，需求“翻一番或两番”以影响新产能的发展，然后满意全球核反应堆的需求。
跟着新反应堆的建造(要害在亚洲)，估量到2040年铀需求将添加40%组织出资美股。最燃美国正在封闭一些核电站(如纽约北部的印第安角核电站)，但我国和印度以为核电是一种比较有招引力的无碳电力来历。
伊本看好加拿大铀出产商Cameco(CCJ)，该公司股价现在在13美元左右组织出资美股。由于价格过低，Cameco封闭了一座大型铀矿，出资者能够将该公司看作一笔比较规的绿色动力出资。
农业
气候和世界需求促进美国粮食价格上涨。巴西的干燥气候或许会导致大豆产值下降，而我国喂食生猪带来的大豆需求一向很微弱组织出资美股。美国玉米价格现在为每蒲式耳5.40美元，上一年上涨了40%，大豆价格上涨了50%，靠近每蒲式耳14美元。
出资者能够经过InvescoDBAgricultureETF(DBA)取得各类农产品(000061)的敞口，其间玉米、大豆、糖和咖啡的权重在12%到13%组织出资美股。这只ETF的价格现在约为16.50美元，较2020年6月低点上涨了23%，但在曩昔10年里仅有一年完成正报答。
抢先农业设备制造商迪尔(DE)的股价在曩昔一年中上涨了80%，到达290美元，由于出售市场估量农业经济发展会愈加昌盛。迪尔的猜测市盈率超越20倍组织出资美股。出资者还能够考虑肥料出产商CFIndustriesHoldings(CF)和农业设备及工业车辆轮组制造商TitanInternational(TWI)，二者股价都已从2020年低点大幅上涨，杠杆率较高的Titan股价为6.50美元，上一年3月曾跌至1美元。
在通胀率上升、美联储再次施行宽松现行政策之际，大宗产品(161715)远景向好，很或许重现上世纪70年代历史性的上涨气势组织出资美股。