2021年元旦以来，鸡蛋现货价格一向处于同期高位水平，春节后蛋价有回落修正，但全体跌幅较小，鸡蛋价格仅低于2014年同期。3月1日至5月6日，2021年蛋价较2019年同期鸡蛋价格高出约0.52元/斤，5月6日阶段高点高出一般年份0.94元/斤。5月中旬开端蛋价止涨回调，但辽宁突发疫情，支撑北方销区蛋价小幅上调，带动产区鸡蛋不同程度跟涨，打断蛋价回调节奏。

图1:主产区鸡蛋价格走势

鸡蛋现货价格迟迟未有回落出声，期货远月合约高位盘整。到5月18日，产区中仅河北回落至4元/斤下方，河北邯郸最新报价为3.84元/斤，其他产区比方山东、河南、辽宁、湖北鸡蛋报价根本都保持在4元/斤以上，高价区河南郑州报4.35元/斤。受现货继续高位运转支撑，远月JD2108、JD2109合约一向在高位盘整。

鸡蛋期货远月合约保持高价的原因是？

依据卓创资讯前一月在产存栏量加上5个月前雏鸡补栏量(即5个月前补栏的蛋雏鸡会在当期开产添加产能)，减去19个月前雏鸡补栏量(即19个月前的补栏蛋雏鸡会在当期筛选去产能)来测算未来在产蛋鸡存栏量，2021年8月份在产蛋鸡存栏量为11.48亿只，9月份在产蛋鸡存栏量为11.67亿只，猜测在产存栏量显着低于前史同期在产存栏量。

以2017年为例，2017年8月蛋鸡在产存栏量为12.19亿只，9月为12.22亿只，均处于已知前史的最低位，而2021年8月的蛋鸡在产存栏量仍低于2017年8月0.72亿只，2021年9月的蛋鸡在产存栏量仍低于2017年9月0.55亿只。这种猜丈量的前提下，本年8、9月蛋价将有望迎来大涨。

不过，商场普遍认为本年下半年蛋价相对较好，可完成正常盈余，养殖端筛选心情并不活跃，那么咱们在测算在产存栏量时，对19个月前补栏雏鸡在当期的筛选量做折半处理，即减去19个月前雏鸡补栏量的一半，调整之后在产蛋鸡存栏量回升至同期中线水平，2021年8月在产蛋鸡存栏量为12.42亿只，存栏量挨近2018年8月的在产蛋鸡存栏量，9月在产蛋鸡存栏为12.74亿只，存栏量挨近2020年9月的在产蛋鸡存栏量。

图2:在产蛋鸡存栏及猜测值(亿只)

2020年下半年归于疫情后的需求康复期，中秋需求缺少，蛋价相对低迷；2018年正常年份下主产区鸡蛋均价在2018年8月16日到达年度高点4.94元/斤。2021年疫情虽偶有产生，但社会需求已康复至相对安稳状况，节日需求对蛋价的提振作用根本康复，因而蛋价在中秋节前期有望在备货需求拉动下冲击5元/斤大关。

依据国家发改委最新数据，蛋鸡饲料价格为3.13元/公斤，月环比上涨2.29%，同比上涨24.21%。饲料本钱上涨，显着紧缩养殖端赢利，在饲料原料价格短期难降的预期下，会按捺部分补栏活跃性，一起当蛋价低于养殖本钱时，会影响大日龄蛋鸡筛选，均利于削减产能。

图3:在产蛋鸡存栏及猜测值(亿只)

后市时机在哪里？

现在蛋价仍处在季节性回落期，虽辽宁疫情反弹带动北方销区小幅反弹，打乱了蛋价的回调节奏，但整个商场短期内仍是缺少继续性的需求支撑蛋价，而且南边已进入旱季，多雨加上高温气候，鸡蛋运送和存储难度均有添加，流转和交易环节自动建库存的意向不高，短期内倾向于随销随采，近端需求支撑较弱。因而蛋价在5月中下旬均有必定回落压力。一起，远月合约的预期供需面比较微弱，因而5月下旬端午节发动备货后，现货有望连续止跌并小幅回暖，盘面远月合约能够重视中线逢低做多时机。(作者单位：中州期货)