2021年4季度，贵州茅台(行情600519,诊股)从阶段性低点1525.5元站上2000元。加上，“消费行情”回归呼声不绝于耳。出资者对“白酒龙头”贵州茅台寄予厚望，以为茅台或重回“股王”方位。

不过，2022年开年出资者被杀了个措手不及。海外基金最新宣布数据也显现，多家重磅外资对贵州茅台做出了共同判别。

究竟发生了什么？

本钱集团4季度减持茅台

美国万亿美元长线出资组织-本钱集团日前在官更新了部分旗舰基金到2021年四季度末的持仓。数据显现，作为全球持有贵州茅台最多的资管组织之一，本钱集团旗下两只旗舰基金“新世界(行情600628,诊股)基金”和“欧洲太平洋(行情601099,诊股)生长基金”均在2021年4季度减持贵州茅台。

到12月31日，本钱集团旗下基金持有贵州茅台状况：

到12月31日，“欧洲太平洋生长基金”持有贵州茅台545.65万股，较3季度末的582.32万股削减36.67万股。“欧洲太平洋生长基金”是本钱集团的“巨无霸”基金，最新规划1862.89亿美元，折合成人民币超越万亿元，比不少公募基金公司的办理规划还要大。

另一旗舰基金，“新世界基金”四季度末持有贵州茅台284.27万股，较三季度末的287.26万股削减2.99万股。这只基金也是本钱集团的旗舰产品，最新规划也有百亿美元。

坐落美国洛杉矶的本钱集团是国内出资者最了解的长线出资组织之一，最新办理规划2.6万亿美元。

为什么要注重本钱集团对贵州茅台的操作。原因之一是，本钱集团是持有贵州茅台最多的组织股东之一。到2021年年末，旗下8只基金（新世界基金不同商场发行的计为两只）算计持有贵州茅台34.23亿美元，约折合217.44亿元人民币。

1月10日-14日一周，白酒板块继续回调，剖析人士以为或由多重原因导致。首要，商场再度忧虑消费税落地；其次，茅台年头直接涨价预期失败；第三，疫情重复，商场忧虑白酒新年动销；最终，通过四季度的上涨，龙头公司估值并不廉价。

贵州茅台股价走势

Wind注：贵州茅台2022年以来股价已跌落超越10%，最新收盘价1867元。

虽然在经济放缓的前提下，消费股安稳的盈余增加被许多出资者垂青，可是有了这些不确定要素，部分外资组织仍是挑选对贵州茅台这样的白酒龙头投出了反对票。

除了贵州茅台，本钱集团这两只旗舰基金4季度小幅加仓了另一生物技术类公司药明生物技术。本钱集团以为医疗健康、生物技术是我国最值得注重的范畴之一。

2021年本钱集团在造访了20多家制作工厂，与调研目标进行了90多场对话之后，11月，相关基金司理和剖析师宣布观念，表达了对调研职业的观点。谈到生物制药等相关职业，他们表明：从其它国家药企回流的科学家、研讨人士为我国的制药职业供给了强壮人才库。政府致力于供给老百姓(行情603883,诊股)负担得起的药品。这个范畴存在巨大的空间。曩昔几年，虽然仿制药被要求降价，但创新高的降价压力较小。制药职业中，一个非常好的细分赛道是CDRMO，即为跨国企业供给药品开发、测验、制作的公司。他们能够比海外竞争对手更低的价格供给这类服务。

瑞银旗舰基金12月也减持贵州茅台

瑞银（卢森堡）我国精选股票基金最新持仓

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12月另一值得注重的基金“瑞银（卢森堡）我国精选股票基金（UBS（Lux）EquityFund–ChinaOPPortunity（USD））”也减持了贵州茅台，减持起伏12.4%。这只基金为瑞银旗下旗舰我国基金，最新规划约77.18亿美元，为海外规划第3大的我国股票基金。

这只基金由海外我国出资老将施斌领衔办理。施斌对我国消费股研讨功力很深，也从前屡次捉住茅台行情回转的时机，勇于在他人惊骇时斗胆出手。虽然对贵州茅台进行了必定的减持，可是12月基金在信息宣布文件中仍然表达了对贵州茅台强壮品牌的认可，“贵州茅台12月对基金的净值体现奉献杰出，展示了它强壮的品牌”。

减持贵州茅台之外，瑞银（卢森堡）我国精选还减持了我国安全(行情601318,诊股)和招商银行(行情600036,诊股)，小幅加仓了美团。

安本出资旗舰基金减持贵州茅台

另一海外我国出资干将安本出资姚鸿耀办理的基金也于12月减持贵州茅台。这只基金名为“安本规范SICAVI-我国A股股票基金（AberdeenStandardSICAVI–ChinaAShareEquityFund）”，最新规划约44.79亿美元。

安本规范SICAVI-我国A股股票基金最新持仓状况

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安本规范SICAVI-我国A股股票基金12月减持贵州茅台14.9%，减持后贵州茅台仍然位列第2大重仓股，除了贵州茅台它还减持了美的集团(行情000333,诊股)，减持后美的位列第9大重仓股。12月基金增持起伏较大的股票有泰格医药(行情300347,诊股)和广联达(行情002410,诊股)。

姚鸿耀也是海外比较有名的我国基金司理，从业时间长，风格不漂移。消费晋级也是安本出资看好的我国赛道。12月减持是获利了断仍是发现了更具吸引力的标的？或许跟着基金后续持仓宣布，这个问题的答案会渐渐浮出水面。

值得注意的是，虽然这些基金都对贵州茅台进行了减持，可是减持之后贵州茅台仍然是基金重仓股。组织人士以为，这种状况更多是基金针对估值、盈余增加做出的调整，并非它们对茅台的基本面判别发生了反转。

富达世界旗舰基金加仓茅台

值得注意的是，并非一切的外资组织都在减持茅台。例如，富达世界旗下的富达基金-我国消费新动力（FidelityFunds–ChinaConsumerFund）12月就加仓了贵州茅台4.64%，一起，这只基金还加仓了亚洲稳妥龙头AIA7.86%。

富达基金-我国消费新动力持仓状况

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摩根资管旗下基金加仓宁德年代(行情300750,诊股)60%

茅台被减持，“宁王”却被大手笔增持。

例如，摩根资管旗下“摩根基金-我国A股时机基金（JPMorganFunds–ChinaA-ShareOpportunitiesFund）”12月大手笔增持宁德年代，增持起伏达60.86%。这只基金最新规划超越490亿元人民币，为海外规划第2大的我国股票基金。12月它还增持了我国安全，增持起伏42.84%，对通威股份(行情600438,诊股)的增持起伏也达11.89%。

摩根基金-我国A股时机基金

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宁德年代股价走势

Wind

数据显现，宁德年代2021年12月以来，股价继续下挫，2021年12月1日至今，股价跌落15.09%，最近才有企稳反弹的态势。

摩根资管新式商场和亚太股票出资专家团队主管AlexanderTreves对基金君表明，新旧动力转化也是摩根资管看好的长期出资时机。新动力、和新动力车在我国有着宽广的增加空间。以新动力车为例，不只有方针支撑，更有年轻一代顾客的自动支持。

如安在捉住长期趋势的一起坚持灵活性？AlexanderTreves以为一方面要注重估值，当估值变得太贵之后，严守出资纪律，适度下降仓位；另一方面临工业链中不同环节的时机坚持灵敏，从工业上下游找到更有吸引力的时机。“就电动车工业链而言，整车或许并非最优吸引力的挑选，为这些整车品牌供给电池的公司或许更有吸引力，或许为电池供给元器件的公司才是最优吸引力的，总归要从上下游找到最有吸引力的节点。”他举例说。

施罗德旗下基金也增持宁德年代

无独有偶，施罗德出资旗下的“施罗德世界精选基金-我国时机基金SchroderInternationalSelectionFundChinaOpportunitiesAAccumulationUSD”12月也明显增持宁德年代。这只基金最新规划15.61亿美元。

施罗德世界精选基金-我国时机基金最新持仓

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这只基金12月增持宁德年代18.02%。宁德年代之外，这只基金也对腾讯和阿里巴巴进行了明显增持。对腾讯控股的增持起伏更是高达29.65%。

近期，海外出资者对我国互联股票的心情有所改善。美国最大的我国股票ETF，盯梢我国互联指数的ETF-KWEB1月10日至1月13日完成了6.47亿美元的净流入，在全美数千只ETF中排名第6。在2021年12月底，这只ETF阅历资金撤出，规划缩水。不过，2022年开年第二周，出资者又回来了。

ETF

闻名长线出资组织“柏基”近期在视频活动中也表明，相较于基准，仍然对阿里巴巴轻轻高配的状况，由于阿里巴巴在电声范畴的布局，为它的盈余供给了支撑。