证券记者曹雯璟

新年以来，A股震动加重，“固收+”基金也未能抵御商场的动摇，净值回撤堪比偏股基金。

本年“固收+”不好做

Wind数据显现，现在“固收+”产品共有956只。到3月26日，“固收+”基金本年以来均匀收益率为-2.3%，同期自动权益基金均匀收益率为-2.96%。尤其是新年以来，仅178只“固收+”基金获得正收益，占比缺乏两成。重仓医药、白酒、新能源板块的“固收+”产品，在本轮商场调整中回撤较大。

“本年‘固定+’产品也不好做。”上海一位中型基金公司“固收+”产品基金司理坦言。曩昔两年，这类产品受欢迎是因为权益商场大年，固收加一点股票收益率就恰当高。并且打新也是大年，我们对这个战略特别热心。跟着权益商场调整，本年“固收+”战略也将会分解。

德邦基金固收研讨部总司理陈雷以为，2021年以来股市动摇显着加大，首要源于商场分解程度的极点化以及方针预期的改变。“固收+”战略在获取股票动摇带来收益的一起也承当了相应的危险，股市回调必然对“固收+”基金净值构成必定连累。

“从干流‘固收+’产品的股债投向来看，当时的首要危险有两个方面。首先是股票高动摇性带来的净值回撤危险。近期股市大幅调整，股票仓位较低的‘固收+’产品体现要好一些。然后是低评级债券的估值、乃至违约危险。本年信誉环境大概率要逐渐收紧，企业融资压力或许增大，对其偿债危险的影响相同不容忽视。不过，钱银不急转弯，关于狭义流动性有必定支撑，叠加危险偏好下行，债市或许会迎来必定的出资时机。”陈雷说。

基金司理调整出资战略

在股市震动布景下，多位基金司理表明现已调整了“固收+”财物装备布局和出资战略。

博时基金肯定收益部出资副总监卓若伟表明，在权益出资方面倾向于均衡职业装备，一方面自下而上精选细分赛道的优异成长性公司，另一方面，从估值水平动身，装备轻视值、高股息率的防御性公司。“在当下商场，债券财物方面能够适度提高中短久期、信誉资质较高的信誉债装备，以获取相对稳健的票息收益，下降净值的动摇起伏。权益仓位则坚持灵敏，遇到确定性较高、估值合理的时机再提高装备起伏，提高获取肯定收益的概率。”

上述“固收+”基金司理泄漏,本年将会聚集在股债打新，不预备参加转债和定增。

西部利得公募混合出资部基金司理林静表明，本年在“+”的战略上首要有几方面考虑：一是做好大类财物装备。关于“固收+”产品来说，与商场运转风格相符合的财物装备是获取收益的来历，此类产品建立的方针便是通过多财物类别的出资聚集多来历的收益，供给一个能够争夺复合财物报答的出资组合。第二，新股申购战略的使用。本年，获益于新股发行数量的安稳及注册制的推动预期，结合年头两个月新股申购战略的运用状况，她对全年新股申购战略执行状况比较达观。第三，权益战略的晋级与调整。开年以来商场动摇加重，但危险开释的一起也孕育着结构性时机。“分解”或许是贯穿本年的主题，除了企业盈余的分解，不同板块和个股的走势也会分解。活跃拥抱这样的改变，有助于对组合办理构成较好的提振效果。”

陈雷表明，2019年和2020年股市体现不错，“固收+”产品比较纯债产品享用到了更多的赛道盈利，但也令出资者忽视了本应承当的危险。2021年股市动摇加大，对“固收+”产品也是一次检测，要愈加重视收益和危险的平衡。关于出资者而言，更好的客户体会一方面源于办理人专业的出资才能，另一方面也与其合理的出资收益预期相关，无妨恰当放低本年对“固收+”产品的收益预期，收成“稳稳的美好”。

记者了解到，基金公司布局”固收＋“产品的活跃性还在。Wind数据显现，本年以来已建立“固收+”新品60只，较去年同期增加71%。海富通、博时、南边、景顺长城、鹏华、中欧等基金公司正在或预备发行“固收+”产品。