并购重组是资本商场优化资源配置的重要方法，也是上市公司做优做强的重要手法。今年以来，上市公司并购重组坚持活泼。记者据同花顺iFinD数据核算，年内A股上市公司累计发布1097单并购方案，同比增加29.82%。

商场人士以为，从并购意图来看，今年以来上市公司并购重组仍以工业整合为主。近年来，跟着监管层要点重视上市公司并购重组中的“三高”状况，并购重组均匀溢价率逐步回归合理，商誉减值危险亦有所缓解。

三大职业并购活泼

2020年10月份发布的《国务院关于进一步进步上市公司质量的定见》提出，“充沛发挥资本商场的并购重组主渠道效果，鼓舞上市公司盘活存量、提质增效、转型开展。”

《证券日报》记者据同花顺iFinD数据核算，以初次公告日核算，到6月11日，今年以来，885家A股上市公司发布了1097单并购方案，同比增加29.82%。其间，805单进行中，268单现已完结，24单失利。

“今年以来并购重组事例明显增多，与监管层的支撑分不开。”川财证券首席经济学家陈雳在承受《证券日报》记者采访时表明，全体来看，并购重组有利于推进上市公司做优做强，完结高质量开展。但上市公司不能盲目并购，监管层需要对高溢价并购、“蛇吞象”并购等进行较为严厉的监管。

从职业区分来看，除掉24单失利的并购方案，医药生物、化工和机械设备等三职业的并购方案较多，别离有123单、100单和97单。

陈雳表明，并购重组会集在医药生物、化工和机械设备职业，一方面是因为上述职业上市公司数量多，从历年数据来看，这些职业每年的并购数量均较多；另一方面，这三个职业赢利状况杰出，有现金流支撑，能够经过并购发生规划效应，下降生产成本。

“医药生物、化工和机械设备三个职业景气量较高，因而整合的需求或许也较高。”华泰联合证券执行委员会委员张雷对《证券日报》记者表明，今年以来，并购重组大多还是以同职业、上下游的工业整合为主。并且，现在A股市盈率比较合理，朴实套利、彻底跨界的并购重组越来越少。据守主业开展、回归并购根源，已成为资本商场一致。

多公司调整成绩许诺事项

受疫情影响，2020年上市公司并购重组标的的成绩达标率下降。《证券日报》记者据同花顺iFinD数据核算，在上市公司并购重组存在成绩对赌的项目中，发表标的公司2020年度实践净赢利的有435单，其间，有266单的实践净赢利超越许诺净赢利，占比61.15%，较2019年度有所下降。

记者据上市公司公告不彻底核算，今年以来到6月11日，至少有57家上市公司发布公告，调整了并购重组中成绩许诺方的许诺事项组织，包含延伸标的资工成绩许诺期、恰当调整许诺内容、下降许诺成绩等。

华闻集团6月8日发布公告称，将原协议中标的公司的成绩许诺期由2018年至2022年调整为2018年、2019年、2021年、2022年及2023年五个管帐年度，2020年成绩不在兼并核算规划之内，但许诺算计净赢利坚持不变。

哈工智能则下调了标的财物的许诺成绩。5月份公司公告称，因为2020年疫情影响，标的公司海外事务施行受阻，导致其全体运营受到影响，因而，将成绩许诺中标的公司2018年度至2021年度算计四个管帐年度算计经审计净赢利2.08亿元调整为不低于1.78亿元。

上一年5月份，证监会对上市公司并购重组中标的财物受疫情影响等状况做出组织，提出原则上可延伸标的资工成绩许诺期或恰当调整许诺内容，调整事项应当在2020年成绩数据确认后进行。

“受疫情影响，上一年的成绩许诺完结状况一般。”陈雳表明，但证监会已充沛考虑到了相应状况，其在上一年5月份表明，关于尚处于成绩许诺期的已施行并购重组项目，标的财物的确受疫情影响导致成绩收入、赢利等难以完结的，上市公司应及时发表标的资工成绩受疫情影响的具体状况，分阶段充沛提醒标的财物或许无法完结成绩方针的危险。

商誉减值危险缓释

近来，浙江某上市公司因溢价62460.69%收买事项收到上交所问询函。上交所就买卖必要性、标的财物评价作价合理性等问题宣布问询。

近年来，跟着监管层要点重视并购重组中的“三高”现象，上市公司并购重组估值回归合理，商誉减值危险缓释。

《证券日报》记者据Wind资讯数据核算，2020年上市公司商誉减值预备新增额为733.1亿元，同比下降69.09%，2019年新增额为1239.58亿元。2020年上市公司商誉减值丢失为1209.06亿元，同比下降21.53%。

“全体来看，2020年全年商誉减值新增规划较2019年有所下降。”陈雳表明，前几年多家上市公司因大额商誉减值导致成绩不及预期。2018年证监会发布《管帐监管危险提示第8号——商誉减值》，加强对商誉减值的管帐监管，标准上市公司商誉减值的管帐处理及信息发表。近两年，上市公司商誉减值危险有所缓释。

张雷表明，上市公司高商誉首要来自高溢价并购。近年来，上市公司施行完结的并购重组项目，财物估值比较正常。若溢价过高，监管层会要点重视，对评价作价的合理性进行问询。