牛人说市

曹中铭

5月28日，*ST赫美公告称，因涉嫌信息发表违法违规，依据证券法的有关规定，证监会决议对公司立案查询。这是5月份以来第15家被证监会立案查询的上市公司。到5月28日，本年以来，已经有43家上市公司或董监高级因违法违规行为被立案查询，均匀3.5天就有1家上市公司被立案查询。假如算上本年曾经的33家，则该数据到达惊人的76家。

现在沪深股市挂牌的上市公司已达3638家，这也意味着，被证监会立案查询的上市公司占比高达2%。并且，像*ST凯迪(000939)、*ST康得、*ST华泽(000693)等多家上市公司因立案目标或事项不同被两次或屡次立案。数量如此“巨大”的上市公司被立案查询，既是这些涉嫌违规违法上市公司的必定结局，客观上也凸显商场生态遭到严峻歪曲。

从本年以来43家上市公司立案查询的原因看，有触及走漏内情信息的，有涉嫌内情买卖的，有未发表2018年报及本年一季报的，有暴力抗法的，占绝对多数的则是因为信息发表违法违规。可见，信披作为“老大难”问题，在立案查询案子中亦是重灾区。

一家上市公司违规或遭受监管部门的立案查询，往往会形成多输的格式。关于上市公司而言，其商场名誉与形象会遭到严峻影响，也会触及到其日常经营活动，终究传导到上市公司业绩上。关于商场而言，多家上市公司被立案查询，阐明商场处于一种亚健康的状况。并且，也凸显出商场信用不彰，诚信缺失。关于投资者而言，上市公司被立案查询，股价往往会发生大幅跌落，其利益会受损。像深大通(000038)暴力抗法的闹剧，终究导致其股价接连三个买卖日“一”字跌停，投资者丢失惨重。

实际上，相关于立案查询触及违法违规行为的严峻性，A股商场上还存在很多的其他方面的违规行为。这类违规行为也危害着上市公司与投资者的利益，也歪曲着商场的正常生态。76家上市公司被立案查询，只不过是商场歪曲生态的一大缩影罢了。

本年5月11日，证监会主席易会满在我国上市公司协会2019年年会上表明，上市公司和大股东有必要牢牢守住“四条底线”：一是不发表虚伪信息，二是不从事内情买卖，三是不操作股票价格，四是不危害上市公司利益。但抱负很饱满，实际却很骨感。真实可以守住“四条底线”的上市公司与大股东，究竟又有几许？

76家上市公司被立案查询，并不是一个正常商场应有的正常生态，客观上也为商场监管敲响了警钟。这么多的公司被立案查询，在向商场发出了监管趋严信号的一起，也要求监管部门对商场乱象进行重典整治。

商场乱象频出，须进行标本兼治。在严惩违规违法行为上，怎么进步违规成本是要害。个人认为可从“门槛”上着手。一是大幅进步上市公司董监高的任职资历门槛。上市公司违法违规，职责在人。只需遭到证监会立案查询的上市公司及相关董监高，都应被认定为不妥人选，依据情节轻重，应制止其5~10年内担任上市公司高管。二是大幅下降上市公司的退市门槛。上市公司天不怕，地不怕，但关于强制退市，无疑是十分害怕的。大幅下降退市门槛，不只有利于提高退市率，将更多废物企业扫地出门，关于商场上的违规违法行为也能发生巨大的震撼。比如像*ST康得这样的年报造假严峻的上市公司，就应强制退市。

而在治本方面，最主要的是要从全体上健全上市公司管理结构，提高其管理水平，标准“三会”及日常运作。多家上市公司被立案查询，本源在于上市公司管理水平低下。不处理这一根本性的问题，即使是施行严刑峻法，也会有后来者逼上梁山。此外，须进一步完善投资者维护机制，更好地维护投资者的利益。像深大通(000038)因暴力抗法股价跌落导致股民丢失的事例，现在投资者维权是十分困难的。相似的现象，期望往后不要再发生了。