导读：格力电器(000651)逾400亿元股权转让的终究买家，将在厚朴本钱与高瓴本钱之间发生。

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格力股权抢夺新状况：

400亿股权转让终究买家二选一？

格力股权抢夺呈现新的状况。

此前，格力电器(000651)公告：

此次股权转让揭露搜集期内，向格力集团提交受让请求材料的两家意向受让方别离为：高瓴本钱旗下的珠海明骏出资合伙企业（有限合伙）（以下简称珠海明骏），以及厚朴本钱旗下的格物厚德出资控股（珠海）合伙企业（有限合伙）（以下简称格物厚德）与GENESISFINANCIALINVESTMENTCOMPANYLIMITED组成的联合体，且两个意向受让方均已交纳了63亿元的保证金。

这意味着，格力电器(000651)逾400亿元股权转让的终究买家，将在厚朴本钱与高瓴本钱之间发生。

记者多方了解到，现在厚朴本钱旗下格物厚德完结了基金产品的挂号存案，而另据挨近买卖人士泄漏，珠海明骏仍在按要求在我国证券出资基金业协会存案中。

一位了解私募PE出资收买企业的律师向记者指出：

“依照相关规则，不管厚朴本钱旗下格物厚德，仍是高瓴本钱旗下珠海明骏出资合伙企业谁终究胜出，都应在签定股权出资合同前完结存案，以保证整个本钱运作合规性。”

据《私募出资基金合同指引1号（契约型私募基金合同内容与格局指引）》第十五条规则：

私募基金应当依照规则向我国基金业协会实行基金存案手续。基金合同中应约好私募基金在我国基金业协会完结存案后方可进行出资运作。

现在，格力电器(000651)股权转让竞标尚在进行中，而记者了解到，在提交竞标格力电器(000651)材料前，高瓴本钱现已向我国证券出资基金业协会提交请求珠海明骏的存案，现在正在进行中。

“其实在不少PE竞购企业的实践操作过程，不少PE都是先建议PE基金（竞购主体）先展开收买商洽，比及两边差不多达到出资意向后，才运作PE基金存案事宜。”

一位PE组织负责人向记者泄漏，只要在签定出资合同前，PE基金能完结存案，根本就能保证整个操作合规性。

记者了解到，在我国联通(600050)混改项目中，深圳市腾讯信达有限合伙企业（“腾讯信达”）、宁波梅山保税港区百度鹏寰出资合伙企业（“百度鹏寰”）、宿迁京东三弘企业办理中心（“京东三弘”）等多家认购方参加上市公司非揭露发行，并于2017年8月16日别离与我国联通(600050)签署了股份认购协议，彼时，上述三家认购方在交纳保证金之时，均未完结基金存案程序，而是在签署协议之后连续完结存案：基金业协会站公示的存案时刻别离为腾讯信达2017年9月11日、百度鹏寰2017年9月27日、京东三弘2018年1月9日，监管部门并未对此提出任何定见。

两家都面对一个问题

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材料显现，持有高瓴瀚盈99%股权比份额的珠海高瓴天成二期股权出资基金（有限合伙）的基金规划仅有91.449亿元人民币，不足以付出逾400亿元格力电器(000651)股权转让款。

而厚朴本钱也相同面对类似问题，厚朴本钱旗下的格物厚德也需求搜集许多资金用于格力电器(000651)股权转让款付出。

记者查阅《私募出资基金办理人挂号和基金存案方法（试行）》第三章“基金存案”第十一条显现：

私募基金办理人应当在私募基金搜集结束后20个作业日内，经过私募基金挂号存案体系进行存案，并依据私募基金的首要出资方向注明基金类别照实填写基金称号、本钱规划、出资者、基金合同（基金公司章程或许合伙协议，以下总称基金合平等根本信息。

实践操作中，LP多是分批打款，许多基金存案也不都是在基金搜集完结之后，这种状况也得到中基协的支撑。而本案中，400亿元格力电器(000651)股权转让款更是不菲的金额，竞购方挑选何时存案，或许发展不同。

上述PE组织负责人指出：

“事实上，现在厚朴本钱与高瓴本钱都现已发动相关搜集作业，但能否搜集到满足的资金，一方面取决于商场各路本钱对这笔格力电器(000651)股权转让案的看好程度，另一方面也取决于高瓴本钱、厚朴本钱与格力电器(000651)办理方的各自收买商洽发展快慢。”

值得注意的是，现在高瓴本钱与厚朴本钱均为收买格力电器(000651)相关股权付出了63亿元缔约保证金。

所以，这笔63亿元缔约保证金是否归于出资款，影响着高瓴本钱是否在基金存案前是否展开实质性的出资作业，是否存在操作合规性问题。

多位了解格力电器(000651)收买发展的律师对此向知情人士泄漏，现在高瓴本钱与厚朴本钱所交纳的缔约保证金均不归于出资款，不会被视为出资行为。但假如格力电器(000651)终究确认股权转让受让方后，相关缔约保证金将主动转为履约保证金（即变成出资行为）。

这意味着若高瓴本钱终究胜出，其必须在签定格力电器(000651)股权转让合同前完结基金存案，不然就会存在操作合规性问题。

竞天公诚律师事务所资深合伙人戴冠春表明：“就揭露搜集股权受让方的出资项目来说，转让方要求竞买方在竞标阶段交纳的缔约保证金，性质上不该归于出资款，由于此刻项目依然处于竞买阶段，受让主体还没有确认，更没有在买卖两边之间构成有法令约束力的出资合同联系。就这个项目来说，从搜集公告的内容上看，转让方要求竞买方在提交受让请求材料前，就要交纳保证金，这一行为必定不归于出资；在竞买方胜出并与转让方签署股份转让合同后，其实行该合同的行为才归于出资行为，需求依照协会的自律要求，先行完结基金存案。其实在过往的其他大型上市公司混改中，也不乏先行付出保证金、后完结基金存案的先例。”

“高瓴本钱对标的项目适当看好，不大会因基金存案这种问题，给收买竞标带来不确认性。”多位PE组织人士指出。