5月行情回忆

5月份商场全体上升，机械职业(中信分类)指数上涨2.83%，跑赢沪深300指数1.23个pct。从市盈率看，机械职业TTM市盈率约为32.53倍；从市净率看，机械职业市净率约为2.89倍，处于前史较低方位。从细分职业看，新能源轿车配备/油气配备/半导体配备涨幅靠前，电梯配备/工程机械/核电配备涨幅靠后。

6月观念：长时间看好商业模式好且生长空间大的检测职业从职业看，我国检测商场规模从2013年的1399亿元提升至2020年的3550亿元，年复合增速约14.27%，2020年受疫情影响增速有所放缓，同比增加约10.08%。其间，民营检测组织营收占全体检测职业营收的占比从2013年的18.22%提升至2020年的39.29%，民营检测组织获益于我国检测职业从独占走向敞开，方针推进商场准入逐渐放宽，商场化进程加快完成更快生长。从公司看，华测检测、广电计量、谱尼测验、苏试实验、国检集团、电科院、钢研纳克七家公司2020年算计收入107.80亿元，同比+16%，算计归母净利润14.95亿元，同比+10%，疫情后出现逐季改进趋势，21Q1加快向好。检测职业是长坡厚雪的优质赛道，可见未来可以永续运营，龙头公司先发优势明显，要点重视抢先综合性检测公司和细分检测职业龙头公司。6月要点引荐广电计量、苏试实验；奥普特、汉钟精机；黄河旋风、中兵红箭。

职业要点引荐组合

要点组合：华测检测、广电计量；奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、克来机电；浙江大力；杭可科技；黄河旋风、中兵红箭。

轻视值“小而美”标的组合：苏试实验、谱尼测验、银都股份、华荣股份、大元泵业、凌霄泵业、伊之密、纽威股份、江苏神通。

要点组合5月体现+7.92%，中信机械指数+2.83%，沪深300+4.06%。

职业观念：要点重视优质赛道中长时间胜出概率大的龙头公司1)商业模式好、增加空间大的检测服务职业：要点引荐华测检测、广电计量、谱尼测验、苏试实验，重视国检集团、电科院。

2)生长阶段或高景气量的上游中心零部件公司：要点引荐奥普特、汉钟精机、恒立液压、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、国茂股份。

3)生长阶段或高景气量的产品型公司：要点引荐黄河旋风、中兵红箭、浙江大力、克来机电。

4)景气量高的专用/通用配备职业：当时要点引荐杭可科技、伊之密等。

危险提示：

宏观经济下行、原材料提价、汇率大幅动摇、疫情重复冲击。