近来，“食醋榜首股”恒顺醋业(600305.SH)推出了3款文创雪糕，口味分别为酱油芝士、香醋和黄酒，每只价格18元，引来很多重视。

红星资本局注意到，雪糕并不是恒顺醋业榜首次跨界，这家公司曾自建博物馆、出资房地产，本年还加入了预制菜赛道。

6月8日，恒顺醋业在成绩阐明会上揭露表明，“未来收入的添加点在其他品类上的拓宽”；但一起，恒顺醋业又表明，“要坚持不懈地聚集主业”。

拓宽仍是聚集？自2001年上市之后，恒顺醋业便在两个答案中重复横跳。而横跳的成果就是，恒顺醋业错过了商场高速开展的2010年前后，踩点好像总是慢了半拍。

现在，恒顺醋业观念仍然对立。而对立背面，是恒顺醋业主业添加乏力、调味料赛道竞赛日趋激烈的现状。“两条腿走路”契合逻辑，却不契合恒顺醋业的实际，由于并未给恒顺醋业带来抱负的成果。

在新一届高管就任后的两年里，恒顺醋业2020年增收不增利，2021年成绩更是减收又减利。虽然恒顺醋业财报称，2021年成绩下降的重要原因是受疫情影响，但董事长杭祝鸿在成绩阐明会上坦言：“深层次看这个问题，也反映了恒顺在途径力、产品力、品牌力面对着极大的应战。”

01

“醋味雪糕”不支撑配送

仅仅恒顺博物馆的配套文创产品

恒顺醋业推出的“恒顺滋味”系列文创雪糕，让这家以食醋、酱油、料酒为主业的公司“出圈”。

恒顺醋业始于1840年，2001年在A股上市，是我国四台甫醋之一——镇江香醋的代表。其推出的酱油芝士口味、香醋口味和黄酒口味雪糕，其实就是各自添加了5%的酿制酱油、6%的食醋和7%的黄酒。

不过，红星资本局发现，“恒顺滋味”雪糕并不支撑配送，即使在线上下单，也仅能去恒顺博物馆提货。6月13日，在仅有的线上出售途径，酱油芝士口味被标示为“热销”，而该系列文创雪糕的销量显现为“已售6，剩下859”。

从售卖方法能够看出，恒顺醋业的文创雪糕更像是纪念品方式的文创产品，与其公仔、果冻包等性质相似。恒顺公司相关负责人也曾向媒体表明，雪糕现在是作为恒顺博物馆的旅行产品，不会作为公司的战略产品布局。

不过，此番尽力让人们看到，恒顺醋业正在尽力使自己“年轻化”。近年来，成本低且群众承受度、评论度高的雪糕/冰淇淋被各大企业及文博组织看中，前有江小白雪糕、故宫雪糕、三星堆雪糕，近段时刻贵州茅台(600519.SH)也推出了冰淇淋，他们无不是想接近年轻一代。

02

主业以外测验不只仅雪糕

恒顺醋业却坚称“聚集主业”

红星资本局发现，除了文创雪糕之外，恒顺醋业还做过一系列主业以外的测验。

上市后，恒顺醋业先后进入过汽车贸易、生物医药和光电器件，但成果都不达观。砍掉这些事务后，该公司又企图进军酿酒、玻璃和建筑安装，反应仍然平平。

2014年前后，恒顺醋业宣告剥离辅业，聚集酿醋主业。2014年-2019年，恒顺醋业除了2016年之外净赢利均有上涨。

但在2019年，恒顺醋业宣告收买镇江恒顺商场有限公司。一起，在2008年就砍掉房地产事务后，该公司又开端出资房地产项目。不过，据2021年年报，其出资性房地产计提了公允价值丢失1959.94万元。

现在，除房地产外，恒顺醋业跨界事务还有：文旅方面的我国镇江醋文明博物馆；一系列相关文创产品，包含公仔、地垫、包；教育方面的恒美“三之三”幼儿园、恒顺试验小学、江科大附中等三所校园。

本年4月，恒顺醋业还在互动途径表明，公司已活跃研制和布局预制菜赛道的产品系列。

恒顺醋业在本年6月的成绩阐明会揭露表明：“未来收入的添加点在其他品类上的拓宽以及主营醋、酒类加快在餐饮电商途径的深度拓宽。”这外表该公司未来继续拓宽乃至跨界的或许。

不过，恒顺醋业在财报以及成绩阐明会均强调了聚集主业的战略，要“做深醋、做高酒、做宽酱”。其实，2019年杭祝鸿出任董事长后，恒顺醋业2020年头便宣告从头聚集食醋主业。

又要拓宽，又要聚集，恒顺醋业仍然对立。

03

扩张仍是聚集？

这是个问题

不过，这一看似对立的观念，产生得又入情入理。

一方面，恒顺醋业面对着主业食醋事务添加乏力的现状。在2021年成绩阐明会上，恒顺醋业直言自己的添加窘境：醋的消费频率偏低，生长空间相对有限；醋的消费习气存在地域差异。

恒顺醋业的财报数据也反映出这一现状。2019年公司食醋类(含白醋)产品完成收入12.32亿元，2020年为13.42亿元，2021年为12.11亿元——出售收入稳中有降。

一起，国内食醋职业四分天下，镇江香醋、山西老陈醋、永春老醋和四川保宁醋，他们各具地方特色，且现在在出售络上均已打破了单一的区域约束。恒顺醋业的主战场一直是华东区域，2021年营收占比过半，达52.29%。

在食醋事务添加乏力且区域难打破的情况下，恒顺醋业挑选其他赛道，寻觅新的添加点，契合逻辑。

另一方面，恒顺醋业拓宽品类最近的就是向其他类调味品拓，海天味业就是如此。但现在整个调味品职业竞赛十分激烈：不只老牌调味料企业在不断扩大产能，供需平衡偏移继续加重，大型粮油企业(如金龙鱼)、互联企业也纷繁跨界，凭仗品牌知名度抢占比例。

恒顺醋业向外拓的阻止不小，稍有不小心乃至主业也面对被抢的危险，此刻挑选据守食醋、料酒阵地，坚持“聚集大单品”准则，相同契合逻辑。

这或许也是恒顺醋业拓宽、聚集、再拓宽、再聚集的原因。但要害问题在于，恒顺醋业此前因战略调整，已经在商场上已慢了一拍。

2020年后，算是恒顺醋业新战略开端的时刻节点，但其近两年的成绩仍然不算达观：2020年增收不增利，2021年更是减收又减利，2022年一季度再度增收不增利。

截图自恒顺醋业2021年年报

关于2021年的减收又减利，恒顺醋业在财报中解说称，营收下降是受商场环境与疫情的影响，公司主要产品醋出售收入较上年同期下降了10.25%。赢利下降一是由于受疫情影响，公司主营调味品毛利率较上年同期削减3.87个百分点；二是由于公司加大广告和促销投入，出售费用较上年同期添加7077.05万元；三是由于公司加大了研制投入。

减收与减利看似均与疫情相关，但恒顺醋业董事长杭祝鸿在成绩阐明会上直言：“客观地讲是受疫情影响，但深层次看这个问题，也反映了恒顺在途径力、产品力、品牌力面对着极大的应战。这也正是咱们本年以来致力于处理的问题。很显然，虽然也在改进，但路还很长。”