要点引荐：瀚蓝环境，盈峰环境，宏盛科技，高能环境，龙马环卫，中再资环，北控城市资源，玉禾田，维尔利，深圳燃气主张重视：洪城水业，海螺创业，上海环境

废物处理费划转至税务部分征收，废物处理商业形式迎革新。国家税务总局，财政部，天然资源部，住宅和城乡建设部，中国人民银行五部分联合发布《关于土地闲置费乡镇废物处理费划转有关征管事项的公告》，宣告自2021年7月1日起，住建部等部分担任征收的按行政事业性收费办理的乡镇废物处理费划转至税务部分征收。未准时交纳的，由税务部分出具催缴告诉，并经过涉税途径及时追缴。废物处理费由税务部分征收将大幅进步废物处理收费的标准性，保证收缴率，处理废物处理付费痛点，完成向C端/B端收费的加快改变，商业形式迎革新。

碳排放权挂号办理、买卖、结算规矩发布，全国碳商场行将落地。生态环境部依据《碳排放权买卖办理办法(试行)》，安排拟定了《碳排放权挂号办理规矩(试行)》、《碳排放权买卖办理规矩(试行)》和《碳排放权结算办理规矩(试行)》，进一步标准全国碳排放权等级、买卖与结算活动，有关事项包含：1)全国碳排放权注册挂号组织建立前，由湖北碳排放权买卖中心有限公司承当全国碳排放权注册挂号体系账户开立和运转保护等具体工作。二、全国碳排放权买卖组织建立前，由上海环境动力买卖所股份有限公司承当全国碳排放权买卖体系账户开立和运转保护等具体工作，办理规矩本日实施。三大文件充沛传承试点优异经历，为行将到来的全国碳商场做好准则保证。

碳中和出资结构及环保工业映射：从前端动力代替、中端节能减排、后端循环使用构建出资结构，碳买卖供给有用准则支撑。从环保视角来看，1)动力代替：前端动力结构调整，重视环卫新动力配备及可再生动力(废物燃烧等)代替需求。2)节能减排：中端推进工业转型，重视节能办理&减排设备使用。3)循环使用：推进废物分类、抛弃家电/轿车、危废资源化等再生资源循环使用。4)环境咨询：环境办理提高促进环境咨询需求扩展。5)碳买卖：鼓舞可再生动力(废物燃烧/生物质使用等)、甲烷使用(污水处理/沼气使用)、林业碳汇等CCER项目开展。

十四五方针强化聚集碳减排，重视付费方法、事务形式、技能驱动活跃改变。a)付费形式：加快改变C端/B端收费，处理付费痛点；b)事务形式：运营占比提高，优质现金流&稳定开展；c)技能驱动：技能权重添加，技能壁垒提高。引荐优质细分赛道：1)大职业小公司轻财物，物业化、电动化促环卫鸿沟扩张壁垒提高：引荐盈峰环境、宏盛科技、龙马环卫：电动配备赢利开释&环服盈余比例双升的配备龙头；玉禾田、北控城市资源：具有差异化办理优势的环服龙头；碧桂园服务：股东布景加持、环服比例提高的物管龙头。2)废物燃烧职业刚性需求继续扩张，引荐瀚蓝环境：具有强整合才能、生长确定性的稀缺优质财物。3)新政扶持强化再生资源职业壁垒，引荐中再资环：废电拆解龙头规划&比例双升。4)聚集精准管理，环境咨询商场空间宽广：重视南大环境：

具有资质、技能、跨区域开展中心竞争力。

最新研讨：职业点评：环保完美符合公募REITs“三个聚集”，重视轻财物转型与优质运营财物价值重估；废物燃烧减碳明显产能稳健增加，居民端分类计量收费改进现金流

危险提示：方针推行不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期