起帆电缆今天申购,申购代码 707222,发行价格 18.43元/股,发行市盈率 22.98倍。
7月20日:短线大盘持续杀跌动力缺乏 后续
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公司是一家从事电缆研制、出产、出售和服务的专业制造商。公司产品首要分为电力电缆和电气配备用电线电缆,两类线缆又细分为一般电缆和特种电缆,广泛使用于电力、家装、轨道交通、建筑工程、新动力、通讯、舰/船、智能配备等多个范畴。公司前五的客户为上海通轩实业有限公司、我国铁建、上海宇畅电线电缆有限公司、国家电、上海揆喜电线电缆有限公司。公司在职业界首要竞争对手有宝胜股份、才智动力、江南集团等。公司所属申万职业分类为线缆部件及其他职业,职业均匀市盈率为37.84x。
职业剖析
职业状况:
1、电线电缆职业开展概略
作为重要的基础性配套工业,电线电缆使用于国民经济的各个范畴。近年来,获益于国内经济的稳步较快增加,我国电线电缆职业坚持了杰出的开展势头,职业整体产量逐年稳步进步。2008-2016 年,电线电缆职业工业产量由 6,671.29 亿元增至 12,822.27 亿元,年均复合增加率为 8.51%。
近年来国内电线电缆企业愈加重视产品研制,在特种电线电缆范畴不断获得打破,国内商场更多运用国产特种电线电缆,职业进口代替趋势较显着。
2、电线电缆的开展空间和商场容量
我国电线电缆职业阅历了长时间快速开展后,跟着商场规模基数的不断增加,未来职业增速将有所下降,但仍将坚持杰出的增加态势。
(1)基础设施制作范畴
2018 年 11 月,国务院办公厅发布《关于坚持基础设施范畴补短板力度的辅导定见》,将动力、铁路、公路等范畴归入要点使命范畴。跟着基础设施补短板的加速,基础设施的出资增速有望大幅进步,为电线电缆职业供给了充分的商场需求。
(2)房子建筑范畴
房子制作范畴是电线电缆的重要使用场景,从房子制作、配套通电到室内装潢等环节均需求耗用很多电线电缆产品,未来我国房子建筑范畴用的电线电缆商场需求旺盛。
(3)机器人电缆新式范畴
工业机器人已广泛使用在各行各业中,我国自 2013 年起成为了全球工业机器人最大和增速最快的商场,全国工业机器人销量从 2013 年的 3.66 万台增至 2017年的 13.79 万台,未来工业机器人的快速增加将为机器人电缆的开展供给宽广空间。
(4)新动力用电缆
新动力制作出资的加大将为耐辐射的核电电缆、耐紫外线的光伏电缆和耐歪曲的风力发电用电缆供给充分的需求。
财务状况
成绩毛利:2017-2019年,公司经营收入分别为45.98亿元 、63.23亿元 、76.47亿元 ,复合增加率为28.96% ;净利润分别为2.63亿元、2.51亿元、3.33亿元,复合增加率为12.52% 。主经营务收入中,电力电缆事务占比最高,为57.85%,该事务2017-2019年公司毛利率分别为10.11%、9.35%、10.05%。2018年公司适应职业集中度进步趋势,采纳自动让利的方法抢占商场,扩展商场占有率,进步品牌知名度与影响力,使得2018年经营收入较2017年增加了37.50%,但净利润较2017年略有下滑。