近期上市公司职工持股方案被套牢的事例频现，但是直接“爆仓”的却是初次。这一事例发生在最近费事缠身的凯迪生态(000939)上。
6月29日：假日美股重挫 A股能否逆行
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数百职工花上亿买自家股票
2017年1月，为了调集管理者和职工的积极性和创造性， 招引和保存优异管理人才和事务中心人员和完善公司管理结构等，凯迪生态推出职工持股方案，持股方案参与人是上市公司15名高管和1000名以内的职工(以下并称“职工”)。
凯迪生态后期并未泄漏详细的职工持股方案参与人数。保存来看，应该触及到百名职工。
该笔持股方案施行的详细方法也属惯例，由信任方专为该次职工持股方案建立调集资金信任方案，并全额认购信任公司建立的调集资金信任方案中的次级份额。调集资金信任方案份额上限为4亿份，首要出资规模为购买和持有凯迪生态股票。
按约好，浦发银行(10.300, 0.08, 0.78%)宁波分行为优先受益人，凯迪生态职工持股方案为一般受益人。其间优先份额享用不超越7%的年基准收益率。职工持股方案中优先受益人份额与一般受益人份额份额为2：1，亦即凯迪生态职工实践出资约1.3亿元。
此次职工持股方案还有一个重要条款，即阳光凯迪为调集资金信任方案中优先份额的权益完结供给担保。
从实践买入状况来看，到2017年5月23日，信任方案“云信凯迪1号”完结股票购买，成交金额算计3.92亿元，占公司总股本1.82%，锁定时为12个月。
大股东“未予回复”不补仓
在凯迪生态职工持股方案完结增持后，公司推出了2016年度“每10股转增10股”的高送转分配方案，这今后公司股价有所上涨，并在2017年9月最高到达6.09元/股(前复权)，较职工持股方案约5.49元/股(前复权)本钱有所浮盈。
但上一年10月中旬今后，凯迪生态股价却一路下行，跌幅超越14%。到11月16日，公司宣告停牌谋划严重事项，停牌前一个交易日股价仅4.99元/股。尔后至今，凯迪生态又连续发生了收据违约、无法如期偿还征集资金等一系列危机工作。
依据协议约好，若“云信凯迪1号”单位净值低于预警线，那么在锁定时到期之前一个月内，补仓责任人阳光凯迪须依据估值实行补仓责任。
2018年4月23日，依据光大兴陇信任预算的成果，“云信凯迪1号”单位净值为0.8633，小于该信任方案预警线0.90。对此，相关方要求阳光凯迪在4月26日10：30前追加1500万元增强信任资金至信任专户，而阳光凯迪并未按约好时刻进行补仓。
4月26日，云南信任向凯迪生态发函，表明“补偿责任人阳光凯迪未按约好追加增强信任方案，凯迪生态(职工持股方案)作为信任方案的一般受益人主动损失其份额，剩下信任利益由优先委托人进行全额分配”。
据发表，在此期间，该信任方案的优先委托人浦发银行一向与凯迪生态坚持联络，并表达了“阳光凯迪若补仓，浦发银行、云南信任能够将一般受益人份额不予以罚没”的情绪，因而，上市公司并未刊发相关公告。
到5月28日，浦发银行向凯迪生态提出了职工持股方案增信的3种解决方案，这今后，上市公司以信件方式向阳光凯迪进行了报告。但是，到了6月14日公告之时，阳光凯迪没有对公司上述信件予以回复，且未采纳补仓办法及增信办法。
参与职工成牺牲品?
据凯迪生态6月14日发表，依据协议约好，云南信任现已对职工持股方案的财物采纳了办法，凯迪生态(职工持股方案)作为信任方案的一般受益人现已主动损失其份额，剩下信任利益由优先委托人进行全额分配。
亦即，上述处理完结后，凯迪生态职工持股方案作为一般受益人的权益被罚没，职工实践出资额近1.3亿元将悉数“打水漂”。
有不肯签字的知情人士向证券时报·e公司记者泄漏，阳光凯迪此次拒不补仓可能是其与上市公司管理层“内斗”的成果，现在凯迪生态重组推动缓慢，也与各方定见纷歧联系较大。
有投融界人士向证券时报·e公司记者剖析该事例时以为：从此次补仓金额来看，1500万元并不算高，但却联系到数百名职工投入的本金，正常状况下大股东都会对此担任;而因为凯迪生态现在面对的困境，其复牌后公司股价是否还会持续下行尚不能判别，大股东也是自顾不暇。
材料显现，到6月8日，持股29.08%股份的股东阳光凯迪所持凯迪生态股票被冻住及轮候冻住11次，触及金融告贷胶葛、融资租借胶葛、股权质押合同胶葛等等，其间多笔冻住股份份额为28.53%。阳光凯迪现在共持有凯迪生态29.08%股份。
此外，到6月12日，阳光凯迪股份质押到期或被要求提早到期的股票总数到达10.91亿股。在6月6日，鹏元资信将阳光凯迪主体长时间信用等级下调至C。
虽然回查持股方案草案，公司职工是依照“依法合规、自愿参与、危险自担”的准则参与该职工持股方案。但结合凯迪生态的实践状况看，许多工作远非职工能够掌控。