4月14日，医药龙头恒瑞医药股价跳水，盘中一度跌7.60%，收盘跌幅收窄至3.89%，报85.52元/股。

此前，顺丰控股、康弘药业、宋城演艺、中国中免等基金重仓白马股相继闪崩、跌停。下一个轮到谁？

财政不标准

和很多白马股相同，恒瑞医药在本轮调整中跌幅较大。相较于本年1月高点，其股价已跌去近30%。

在业内人士看来，白马股调整首要是由于估值过高，而成绩不达预期。一起，在商场心情低迷、危险偏好下降的情况下，一些负面音讯也极具杀伤力。

近来，财政部发布医药企业会计信息质量检查公告，称部分医药企业存在运用虚伪发票、收据套取资金体外运用，虚拟事务事项或使用医药推行公司套取资金，及账簿设置不标准等其他会计核算问题。恒瑞医药赫然在列。

公告显现，恒瑞医药存在三大问题，首要产生在2018年：一是以非本公司产生的机票等报销专家讲课费、点评费、掌管费，触及金额108.80万元；二是以非本公司产生的机票及过路费、咨询费、广告费等发票列支公司员工福利奖赏开销，触及金额214.91万元；三是所属连云港归纳二办2018年以非本单位产生的过桥过路费发票报销办事处出售人员补助、赠送客户礼品、学术活动餐费等费用，触及金额96.19万元。财政部依法对江苏恒瑞医药股份有限公司处以5万元的顶格罚款。

此前，恒瑞医药就曾因巨额学术推行费和差旅开销引发争议。恒瑞医药2019年年报显现，学术推行、立异药专业化渠道建造等商场费用达75亿元，差旅费为9亿元。恒瑞医药表明，商场费用中，有39亿元归于学术推行费。这在一众医药企业中高得惊人。

警觉灰犀牛

新年以来，基金重仓白马股大幅调整。到4月14日，2020年四季度基金前二十大重仓股中，13只跌幅逾20%，其间5只跌幅超30%，顺丰控股更是较前期高点直接腰斩。

基金前二十大重仓股新年来体现

浓眉大眼的白马股，为何一有风吹草动便跌跌不休？

北京一位权益基金司理称，本年的商场要警觉“灰犀牛”，我们普遍以为天经地义的工作，或许就蕴含了危险。在他看来，当时白马股只需传出问题，商场反应就会特别剧烈，实际上仍是由于我们的危险偏好大幅下降。

“危险偏好高的时分，负面音讯我们也能消化，乃至往活跃方面了解；但商场危险偏好低的时分，一旦成绩增速不达预期，特别一些白马股，需求很长时刻消化高估值，这个时分我们就会质疑凭什么给予这么高的估值。”该基金司理表明。

北京某私募总司理以为，近来大白马轮流跳水的原因首要有两个，一是当时估值比较高，二是商场心情全体走弱，两个要素叠加，一旦企业成绩不达预期，或许呈现利空音讯，就会呈现大跌。

在该人士看来，这也是近期商场的首要潜在危险点。“商场心情比较低迷，我们都没有决心。别的微观流动性预期偏紧，不知道会对一些职业盈余有多大影响。此外，医药板块在经济康复常态后是否能保持高增长，也值得忧虑。”

他以为，一些估值较高的白马股即便成绩超预期，估值也很难再有大幅提高，不如去发掘一些估值更低且成长性也不错的公司。