本期出资提示:

全球供应链重构组合:俄乌抵触布景下LNG、原油海运格式改动船运需求添加,油气运送、头部枢纽港、造船龙头,有处理杂乱世界环境下的跨境物流公司有望迎来估值重估。推出全球供应链重构获益组合:中远海能、招商轮船、我国船舶、上港集团、中谷物流、华贸物流。

油轮:VLCC冷季反弹,旺季有超预期或许。挨近复活节假日成交小幅回落,VLCCTCE报11808美元/天,回落3888美元/天,苏伊士报63024美元/天,回落10%,阿芙拉报93247美元/天,根本相等。继续引荐招商轮船、中远海能。集运:SCFI回落0.82%,欧线回落1.2%,美西相等。货量影响下部分班轮公司跳港上海,FBX回落0.5%,欧线回落0.1%,美西回落0.3%。内贸:PDCI报1658点,环比跌落3.15%,铁路段呈现病例,铁路排空回重受影响,回落2.2%,华北淀粉货源上游受阻,限产率40%,绥中疫情管控粉煤灰无法发运,回落2.15%,华南受广州分控回落0.65%。干散:BDI报2137,反弹3%。干散货活跃负面要素均有,冷季巴西估计发货不及预期,南美粮食商场需求添加带动需求,气温上升疫情影响用电需求,印尼回国煤炭需求低迷?租借造船产业链:克拉克森新造船指数报158点,上涨1点。LNG新船需求添加,继续引荐我国船舶,重视扬子江。港口:继续引荐上港集团、重视青岛港、招商港口。

「600218全柴动力」申万宏源交运一周天地汇:重视油轮淡季反弹 华贸物流一季度现金流大幅改善

空运:上海封控华东仍受影响。华南区域深圳至香港车辆数为疫情前20%,香港价格小幅回落,深圳价格有所上升,华贸物流一季报扣非增加39%,海运费回落后运营现金流入大于流出,运营现金流通正与净赢利同步,继续引荐。

快递:(1)职业:3月业务量受疫情影响同比下滑,单价环比保持稳定。据国家邮政局,3月全国快递业务量85.4亿件,同比下降3.1%,快递业务收入818.5亿元,同比下降4.2%,单票收入9.58元/票,同比下降1.2%,环比增加0.7%。4月7日交通运送部举行物流保供会议,近来公路货运流量及快递业务量有所反弹。山西韵达快递呈现疫情,全省快递停运。(2)公司:顺丰发布Q1成绩预告;申通发布年度成绩快报及Q1成绩预告;中通、圆通、邮政保供抖音电商快递。(3)出资剖析定见:本次价格战趋缓中心由方针、龙头公司战略、新进入者收买整合三方要素一起驱动,确定性较高,格式改进带来赢利修正进入验证期。主张要点重视成绩弹性较大的圆通速递、韵达股份,重视龙头中通快递。重视长时间逻辑明晰,成绩修正趋势继续的顺丰控股。

航空机场:(1)职业:(a)据ACI数据,2021年客运量排名前十的机场有8个在美国,2个在我国,分别为广州白云和成都双流。货运量前十机场我国有三座机场上榜,分别为我国香港机场、上海浦东机场和台北桃园机场。(b)3月访港旅客开始统计数字为1800人,香港旅发局表明,跟着政府逐渐放宽交际间隔办法及康复本地游,将赶快推行各项游览活动,为游览、酒店及零售业界制作商机。(c)在美国公共卫生官员宣告改动其评价新冠疫情危险的方法后,美国国务院将大幅减缩主张“请勿游览”的世界目的地名单。(d)跟着澳大利亚游览的全面铺开,在即将到来的复活节假日,澳大利亚多地机场的旅客人数都在陡增。(2)公司:深圳航空发动航班履行率的提高作业。即在航班起飞日期三个天然日内不撤销航班(气候原因及公共安全原因在外)。跟着Omicron影响削弱,需求微弱反弹,达美在3月份康复盈余,调整后的经营赢利率挨近10%。出资剖析定见:主张继续重视航空商场在2022年复苏的时机。引荐重视:我国国航吉利航空南边航空春秋航空

危险提示:经济增速低于预期。