债券市场（bond market）：是发行和生意债券的场所，是金融市场的一个重要组成部分。债券市场是一国金融体系中不可或缺的部分。一个一致、老练的债券市场可以为全社会的出资者和筹资者供给低危险的投融资东西；债券的收益率曲线是社会经济中一切金融产品收益水平的基准，因而债券市场也是传导中央银行货币方针的重要载体。可以说，一致、老练的债券市场构成了一个国家金融市场的根底。
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申银万国[微博]发布七匹狼研究陈述以为，2013年全体消费低靡，男装涨价放缓，部分终端店肆效益承压，店肆呈现净下降的趋势。
运营收入下降4.27%
据七匹狼2013年半年报闪现，陈述期内，公司完结运营收入14.23亿元，同比下降4.27%;运营本钱7.55亿元，同比下降 10.16%;毛利率46.93%，同比增加3.48%;期间费用3.05亿元，同比下降1.81%;研制投入0.53亿元，同比下降2.64%。
关于运营收入的下降，七匹狼称，“受制于去产能与去库存的两层压力，中国经济增速显着下降，终端消费疲软”。与此一起，公司还称，“气候要素也在必定程度上加大了关于终端出售的晦气影响”。
七匹狼公告称，虽因新年拖延延长了公司冬装出售时刻，一季度的出售数据到达较好水平，但二季度较为晦气的气候要素致使冷季出售愈加缺少动力。
2013年上半年，因受宏观经济影响带来的消费终端的景气量对公司业绩的负面影响开端闪现，七匹狼主运营务完结收入13.49亿元，同比下降1.58%。
有业内人士剖析，本年男装存在压力，估计2013年春夏售罄率较往年低，现在在举行的2014年春夏订货会压力恐有所增加。男装职业处于调整期，盈余拐点仍需等候。
据七匹狼中报闪现，公司上半年茄克类、毛衫类、西服类、裤子类和外套类五大类主打产品的运营收入皆齐齐下降，下降起伏分别为23.54%、27.63%、3.51%、1.38%和38.8%。
计提贬价预备2亿元
遭到出售下降影响，七匹狼的库存居高不下。据统计数据闪现，七匹狼位居纺织服装业上市公司存货贬价预备榜第一名。七匹狼2013年上半年的存货为6.62亿元，计提存货贬价预备高达2.01亿元，均匀提取份额高达30.33%。
对此，七匹狼内部人士称，公司存货处于可控状况，实为正常。当记者问询为何公司计提2亿元之高的存货计提时，上述公司人士称，这是依照管帐规范进行的计提。
尽管七匹狼内部人士向记者表明这个计提很正常，但记者发现，七匹狼2012年全年的存货也仅有7.35亿元，而公司2012年计提的贬价预备也仅有1.69亿元罢了。可七匹狼在2013年上半年就一次性计提了高达2.01亿元的贬价预备，比2012年全年计提的贬价预备还要高出18.93%。
中报闪现，七匹狼2013年上半年因为计提存货贬价预备较多导致公司财物减值丢失增至3394.52万元，与上年同比增加298.76%。
据了解，七匹狼展开有用库存推行方案，经过络出售、暂时特卖、工厂店等多种形式帮忙途径处理库存，减轻途径库存压力，支撑终端良性运作。
七匹狼考虑到去库存压力，公司扩展了电子商务规划，上半年共完结络出售约人民币1亿元，比上一年同期增加约40%，其间，绝大部分的出售收入是因库存处理得来的。
店肆净下降152家
七匹狼在去库存的过程中，采取了同现在运动品牌相同的作法，便是从“批发”向“零售”战略转型。与此一起，公司还表明，陈述期内，根据外部环境压力，公司代理商经销商放缓了拓宽途径终端速度。不仅如此，七匹狼上半年店肆数量净下降152家。
申银万国发布七匹狼研究陈述以为，2013年全体消费低靡，男装涨价放缓，部分终端店肆效益承压，店肆呈现净下降的趋势。到6月30日，公司共有店肆数量3855家，其间直营终端462家，店肆数量净下降152家。
关于店肆的下降，七匹狼解说称，“为削减内部耗费，公司建立了途径预警机制，决断封闭部分低效及无效店肆”。一起，七匹狼估计，下半年，宏观经济及外围大环境在未来的一段时刻内或许依然面对困难，持续对出售终端形成影响。
运用征集资金理财
七匹狼如此大规划的关店与上一年增发17.66亿元开店形成了明显的比照。
材料闪现，七匹狼曾于 2012年6月13日完结非公开发行人民币普通股(A股)7820万股(每股面值 1元)，发行价格为每股 23元，扣除发行费用后，实践征集资金净额为人民币17.66亿元。
其时，七匹狼表明，该次征集资金运用于营销络优化项目，该项目方案出资总额为206,614万元，方案运用征集资金17.66亿元，到 2013年06月30日，该项目已投入额为1.37万元，悉数运用征集资金，该项目竣工程度为6.63%，征集资金出资进展为7.75%。
七匹狼的增发时至今天已有一年多的时刻，可公司仅完结了7.75%的进展，不可谓不慢。对此，公司解说称，陈述期内，商业物业价格仍处于高位，零售终端运营本钱高企，为下降征集资金出资危险，公司放缓了开店脚步及商铺置办，因而征集资金投入较少。
但有剖析人士质疑，七匹狼在最初估计增发的时分，零售终端运营本钱就现已高企，为何公司后知后觉?
事实上，七匹狼征集资金并未搁置并且还为公司带来许多的优点。公告闪现，在上一年9月，公司就运用征集资金弥补流动资金。此外，公司还运用部分暂时搁置的征集资金3.5亿元人民币进行现金管理出资保本型银行理财产品。数据闪现，公司本年上半年托付理财金额算计为11.25亿元，其间，7.75亿自有资金及3.5亿征集资金。