战略观念:

6月份回忆:A股走出独立行情,景气赛道与消费共舞。在海外股市普跌之下,A股走出独立行情,创业板指、深证成指和上证指数6月份别离上涨16.9%、11.9%和6.7%。风格上生长占有主导,职业方面,在高景气的新动力赛道带动下,电力设备月度涨幅高达21.2%,与此同时,轿车、食品饮料、家用电器和社会服务、商贸零售、美容护理和医药生物等消费板块涨幅也超10%。呈现出高景气职业与疫后修正消费职业共舞的特征。大宗商品价格遍及回落则限制了周期板块体现。

展望7月份:掘金半年报行情,布局高景气赛道。外部环从全球看,在“阑珊买卖”下,避险心情仍然稠密;从国内看,复工复产预期体现较为充沛,国内疫情仍然面对重复,商场不确定性或进一步增大。另一方面,商场进入半年报时刻窗口,成绩高增成为反抗商场动摇的最佳应对。事实上,从上星期看,成绩预增指数大涨12.66%,远高于上证指数(1.13%)和深证成指(1.37%)的体现。

从成绩预警及国联职业研讨汇总看,半年报体现较好的主要有以下几类:

一是提价相关职业,如上游动力类煤炭、原油相关以及锂矿、硅、钼、纯碱、尿素等有色和化工产品;二是下流需求带动的高景气职业,典型的如新半军职业,如聚集在新动力相关,从上游锂资源到中游光伏、风电、核电再到下流新动力轿车、氢燃料电池全产业链均保持高景气行情;其次是功率器材等半导体、军工职业中超硬资料等;三是大消费范畴中,如有CRO、CDMO、体外确诊、疫苗、医疗服务、科学服务等细分医药生物子范畴;以及窘境回转类游戏、畜禽饲养以及调料、乳制品、种业、宠物食品、白酒、智能投影、化妆品等消费细分范畴;四是跟着疫情缓解,部分公司海外事务高增带动成绩获得较高增加。

全球大类财物体现回忆

全球股票商场跌多涨少,美国三大股指大跌,非必需消费板块领跌,欧洲股指遍及跌落。国内指数仍然保持强势:A股特别创业板体现亮眼,电新等生长板块与消费板块体现较好;恒生指数也体现强势,消费和地产职业续涨。农产品、有色、黑色系、动力品等前期强势的大宗品均继续回落;美元指数反弹上行;中美利差反弹至挨近0%。

资本商场资金活动盯梢

「新人民币什么时候上市」2022年7月策略月报:掘金半年报行情 布局高景气赛道

美元指数反弹,长时间一起基金继续净流出,官方部分买入政府机构债;外资持债年头至今继续下滑;北向资金全体处于流入状况;货币商场活动性提高,银行间回购利率全体平稳;A股心情面有所上升,发行募资和限售解禁规划环比反弹;基金发行上升,两融余额康复;主力资金继续净流出。

危险提示:经济超预期下行;疫情重复;商场超预期动摇危险。