存续期（Remaining Period）：存续期是债券价格对利率变化灵敏度的目标，亦可视为出资人回收其债券出资的资金所需时刻的一个目标。 存续期越长，债券价格对利率的变化越灵敏。 存续期与债券的年期(maturity)是不同的概念，年期必定程度上亦反映债券对利率危险的灵敏度，在其他条件相同的情况下，年期越长，价格对利率的变化越灵敏。 但由于债券价格对利率危险的灵敏度一起受票面利率、付息的频率及年期这些要素所影响，单是年期并不是债券对利率危险灵敏度的好目标。
6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐
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关于新低，关于探底之路，主力剖析师们怎么看待?救市之声在商场高企，为何不见方针出手?出手的方针为何又总是屡救不起?现在，究竟需不需求救市?救市，又需求哪些猛药?
观念1
未到失望时坐看A股自处
有剖析师以为，现在A股的体现是各种经济和环境一起效果的成果，但并还未彻底反映。现在的A股正在“阵痛”，必需求阅历这个进程，A股才干迎来重生。
东吴证券(601555)研讨所副所长寇建勋：
尚未到最失望的时分
现在还不到最为失望的时刻，没有贰言的安排无法成长立异的萌发，忍受贰言是为了更远的未来，我对后市也是充满决心的。固然，利率商场化会加剧银行盈余压力，但利率商场化不是百米赛跑，而是马拉松，不或许一蹴即至，需求一个按部就班且绵长的进程，短期内对银行板块的影响并没有现在股价反映的那么失望。但这种负面心情在股指节节退守的情况下将在必定时期延伸，而到某一时刻，股指必定会反弹。
银河证券首席战略剖析师孙建波：
无可行救市办法
银河证券首席战略剖析师孙建波直接指出：“现在股市没有可行的救市办法，所以不支持救市。”他剖析道：“股市的报答来自于上市公司的盈余，也是对经济的反响。现在经济处于前史转型期，股市呈现这种跌落是必定的，其他国家也呈现过相似情况。”
他总结道，“下降买卖费用等办法本质上对股市不或许发生改动，只能短期对出资者发生一个滋长心情的动摇。见底之后采纳这些办法或许更有效果。”
新时代证券研制中心副总司理冯文锁：
要治市而不是救市
就现在商场各方争议最多的IPO而言，已然成为商场的焦点，就应该要点研讨处理。IPO中的问题最多，涉及面最广，是A股商场中的大局性问题。但简略地暂停并不可取，简单误导出资者，让人以为“救市”开端了。管理层应该答复出资者，现在的新股在股权分置发行的情况下，为什么不必再向二级商场出资者付出对价了?为什么老股付出对价新股却革除对价?这些问题不清楚，IPO就会一直困扰A股商场。假如暂停IPO，也应该说清楚是要处理其间的哪些问题，让出资者理解这不是“救市”，而是在“治市”。
观念2
A股还有救药方何其多
一些情绪很活跃、急进的剖析师为现在的A股开出了止痛“药方”：如操控解禁股、缓慢IPO、推减税方针，以及期盼更有影响性的货币方针。
西南证券(600369)研制部司理张仕元：
要救就从解禁股下手
西南证券研制部司理张仕元表明：“救市肯定要救，但经过行政干涉短期拉升大盘指数是不可取的。”现在的退市准则和买卖准则，他以为是利好。“尽管短期让股市阵痛，但从长时刻来看，现在的方针是利好，有利于将股市导向价值出资。ST股的暴降关于买入的散民是利空，但这些垃圾股本该进行标准，炒作垃圾股是投机行为，不值得鼓舞。”
关于救市办法，他以为，现在比较有用的是从解禁股下手。“现在的股市，往外拿钱的多，而进入的资金少，大盘的压力比较大。要缓解资金压力，就要节省，解禁股是一个切入点。可以要求上市公司在自己的招股阐明书中写明，假如成绩忽然变脸，上市公司的解禁股将延期解禁，禁止上市公司高管因提早得悉音讯而兜售套现，严峻的可以规则终身限售。而运营正常的，答应正常兜售。”
张仕元指出，“IPO也应该根据商场的资金情况和大盘走势来酌情发放，合理安排上市时刻，缓解商场压力。我国股市不缺钱，但也不能盲目圈钱。证券商场要多培育一些好孩子，让商场能正确的反响经济的联系。监管层也应该反思现在的商场，正确认识问题所在，从准则上底子处理。”
信达证券研讨所所长刘景德：
要止跌需求新的货币方针
央行之前下调人民币存贷款基准利率0.25个百分点，但股市并没有呈现商场预期的大幅上涨。原因在于，一是央即将金融机构存款利率起浮区间的上限调整为基准利率的1.1倍，这意味着银行可以不下降利率;二是5月份刚宣告一次下调存款准备金率，紧接着降息，这阐明经济形势不容乐观，工业企业赢利下滑速度或许比较快。总归，经过降息来提振当时出资者的疲弱心态，还需求一个进程。降息意味着流动性更富余，央行下调利率的首要意图是抢救日渐下滑的经济，对股市实质性提振奋用不大。
创始证券研讨所副所长王剑辉：
减免财税方针火烧眉毛
改动现在这种阶段性的低迷体现，可以考虑从财税方针和拓展融资途径下手。
短期上可以从财税方针下手：一是下降印花税，印花税作为买卖费用，其税根据存在性不强，它仅仅从每笔买卖中抽出的归于部分集团的利益，这加剧了买卖者的担负。尽管现在印花税仅仅单边征收，但也可以考虑大幅下降，影响买卖的活跃性。
二是可大幅减免盈利税。我国在征收盈利税时则是不分青红皂白扣掉20%。从企业的视点讲，发放出去的盈利已经是企业交完税今后所得的，在发给出资者的时分再征一次盈利税是重复征收，因而减免盈利税也是必要的。
施行上述财税方针对股市而言，象征意义大于实际意义，但至少可以开释一个信号，即管理层是保护出资者利益的，可以极大提振出资者的决心。
别的，可以拓展融资途径，放松对现有融资途径的控制，削减股市融资的压力，缓解IPO的不确定性给商场和股民带来的损伤。
观念3
行政办法只治标不治本
海通证券(600837)首席战略剖析师陈瑞明等剖析师以为，无论是那种办法都不才干挽A股跌落的狂澜，有些如暂停IPO等办法乃至是饥不择食。只要经济底子面的改进和商场机制的完善才干改变A股的颓势。
齐鲁证券首席战略剖析师刘启元：
办法只能促进时刻短的反弹
对现在低迷的股市而言，下调印花税、暂停新股发行、鼓舞央企回购、汇金公司在商场上进行操作等办法或许可以迅速地促进商场呈现一波反弹时机，但这仅仅短期的、影响性的，不能构成商场呈现大幅反弹的逻辑。从底子上说，仍是需求经济底子面的改进和商场机制的完善来改变颓势。
而商场机制的改进首要是要完善监管准则和商场化的退市准则。现在A股商场的监管问题仍是比较重要的问题，相关公司信息发表不合标准，而管理层的监管则过于行政化。例如对涨跌幅的约束，其实股价的涨跌是商场对公司归纳好坏的判别，不少老练的商场都没有这个约束。现在在监管上行政化的滋味过浓，应该让商场来自行判别，优胜劣汰，残次的公司和股票理应被商场所筛选。
海通证券首席战略剖析师陈瑞明：
行政化办法是“饥不择食”
比起行政化的办法救市，商场化的优胜劣汰才是最底子的长时刻的抢救商场的战略。
一般来说，商场上遍及喜爱用行政化的影响性方针来提振股市，比方停发IPO缓解商场资金抽血压力、引导社保和稳妥等长线资金入市、拓展稳妥机构的出资途径等等。不管效果好坏，这些办法并不彻底符合商场和经济发展的规则。
事实上，现在的股市体现正是对经济增速下滑的反映。现在我国经济体量大，前几年经济增速也非常快，经济增速下滑应该说是比较正常的情况，而股市的迷低也正是对经济发展情况的反映。经济能否好转、何时好转需求一个进程，股市的好转也需求必定的时刻，现在的跌落并没有那么失望，可以看成是商场优胜劣汰的进程，企业是这样，股票也是这样，不能片面的以为跌落便是欠好的，上涨便是好的。
国泰君安首席战略剖析师钟华：
行政手法不可取
国泰君安首席战略剖析师钟华以为：“暂停IPO，削减买卖费用，加大QFII额度也好，这些空间都不大，只能起到短期提振股市的效果。这些手法都不能改变股市跌落的命运，终究股市仍是要靠商场自己的承受才干和内部机制来自救，行政手法只能是辅佐，起引导效果。”“停发新股，仅仅一个短期的强行针，这对股市长时刻是利空的。买卖费用在买卖时起到的效果不大，所以下降买卖费用的提振奋用也不强。鼓舞长线资金入市，还存在许多的争议。首先是养老金的入市，假如亏本，谁来承当这个职责?而QFII即便扩容，也不能确保他人必定会进入股市。股市是值得出资的，不需求鼓舞，资金也会涌向股市。现在的商场是重融资轻出资的商场，这个观念不改动过来，股市就不会好转。行政干涉并不能从底子上处理股市的问题，即便能短期提振。如2006年为了可以拉动股市而实施的股改，尽管发明了两年的牛市，但2008年的熊市，使股市跌回到10年前，这次深入的经验，便是由于脱离了商场的自我机制，终究问题迸发，不可收拾。”