3月5日：沪指接连三天险守3500点 等候明
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中信证券：“碳中和”全景图一览 四大工业展望及相关标的午评 水泥领跌;啤酒拉升白酒职业最新商场研讨（3月5日）天齐锂业(002466)股票03月05日行情观念：长线疲软，空头趋势，主张调仓换股北大荒(600598)股票03月05日行情观念：成绩平稳，走势一般，主张考虑波段操作东方园林(002310)股票03月05日行情观念：基本面差，走势较强，可考虑波段操作中信证券：“碳中和”全景图一览 四大工业展望及相关标的
中信证券研讨 主题：“碳中和”全景图
2021年第2期
材料Wind，中信证券研讨部制作
名词解释：指温室气体排放总量要在2030年前到达极点，尔后便要开端下降。指温室气体净排放为零，即经过植树造林和碳捕捉等方法抵消悉数的温室气体排放。
完成碳中和的坚决决计将深刻影响我国的动力结构、工业出产与消费方法。完成碳中和的要害，在于使占85%碳排放的化石动力完成向清洁动力的改变。2020年非化石动力占比约为16.4%，估计2030年将到达26.0%，2060年挨近100%。增量首要由光伏风电奉献。
完成碳中和的途径首要包含：电力出产清洁化，开展氢动力，交通和工业的电动化/氢能化及碳捕捉四个方面。咱们猜测2060年的我国将有以下革新：
榜首，凭借光伏、风电装机增加，电力系统将完成彻底脱碳；
第二，氢动力将完成全面商业化，特别是在航空等范畴；
第三，钢铁、建材、交通等动力消费部分，将进行大规划的电动化和氢能化改造；
第四，碳捕捉是完成宏伟方针的要害拼图。
碳中和完成途径
估计2030年我国碳排放将到达116亿吨的峰值，是完成碳中和的要害里程碑。未来十年，非化石动力将初次成为增量动力需求的主力。
估计从2020-2030年，我国动力消费总量将增加20%；非化石动力是满意这部分增量需求的要害，占一次动力比重将从16.4%上升到26.0%，其间光伏、风电潜力最大；化石动力占比将从83.6%下降至74.0%，其间煤炭、石油和天然气耗费总量别离于2025年、2030年和2040年达峰。
2060年完成碳中和的途径
材料中信证券研讨部
2020-2060年我国一次动力消费结构改变猜测
材料国家统计局，中信证券研讨部猜测
能耗“双控”、碳买卖与绿色金融是三大首要抓手
榜首，能耗“双控”是直接的行政手法。“十四五”规划中有望清晰各地方方针。
第二，碳买卖是中心商场调理机制。全国买卖商场现已建立，电力职业首先归入履约周期，其他七大高耗能职业估计于“十四五”期间归入。选用基准线法分配碳排放配额的方法，将促进高耗能的落后工业出清。
第三，绿色金融是重要的配套支撑。规划已超12万亿，将经过融资本钱的调理，促进企业减排；特别地，绿色工业基金或将仿制集成电路“大基金”热潮。
四大工业展望及相关标的
1)电力格式：火电逐渐退出前史舞台，光伏、风电接力增量需求。
2)工业品出产：限产或为首要方法，供应侧变革再现。相关商品价格有望得到提高。
3)化石动力需求：煤、油、气需求先后达峰，过程中价格承压。
4)新式范畴时机：新动力车、低碳技能和清洁动力材料时机宽广。
细分职业影响、趋势展望及相关标的
材料中信证券研讨部
危险要素
经济增速下行危险，方针不及预期危险；电消纳光伏风电才能缺乏，世界油价大幅动摇，终端需求不及预期，职业竞赛加重。
具体分析内容(包含相关危险提示等)详见陈述：
2021-3-02|《碳中和系列陈述之一 —碳达峰全景图：新方针、新结构、新时机》，作者：杨帆、敖翀、华鹏伟、李超、李想、宋韶灵、孙明新、唐川林、王喆、祖国鹏、于翔、刘春彤、林劼、董雨翀
2021-1-05|《化工职业2021年十大猜测：碳中和、油价、顺周期等》，作者：王喆、袁健聪、陈渤阳、王佩坚、李鸿钊
2021-2-10|《有色金属铝职业点评陈述：碳达峰下迎候铝工业新一轮“供应侧”变革》，作者：李超、祖国鹏、商力、敖翀
2021-3-03|《中信证券亮马组合半月报20210303：重视碳中和主题下的出资时机》，作者：裘翔、秦培景、唐川林、祖国鹏、宋韶灵、王喆、华鹏伟
2021-1-18|《新动力汽车职业电动汽车百人会点评：碳中和促进长时间生长，商场驱动迎来新时机》，作者：宋韶灵、董雨翀
2021-2-02|《指数研讨与指数化出资系列：布局碳中和，“指”投新动力》，作者：张依文、赵文荣、王兆宇、顾晟曦、华鹏伟、林劼、宋韶灵
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上述内容系对前史陈述摘要的汇编，其内容均节选自中信证券研讨部现已发布的研讨陈述，仅供汇总参阅之用；上述内容不该被视为发布新的证券研讨陈述，或对节选的已外发研讨陈述的从头发布；若因对陈述的节选而发生歧义的，则应以陈述发布当日的完好内容(包含相关危险提示等)为准。