从估值的视点而言，A股全体的TTM翻滚PE处于13.5倍左右，对应了2008年11月的前史最低水平邻近，隐含了2012年A股净利润同比下滑16%的预期。而盈利同比下滑16%，对应的是金融危机最高峰时的水平。但无法确认的影响在于，企业直接融资的节奏能否放缓。假如直接融资的节奏和流动性供应的环境依然不能平衡，那么A股即便在价格动摇至价值以下的情况下，也难以扭转颓势。特别是稳妥和银行动辄几百亿元的再融资，将在年底对A股构成冲击。
记者从相关基金公司得悉，华夏基金、嘉实基金、易方达基金、博时基金、南边基金、华安基金、大成基金、汇添富基金、海富通基金等9家基金公司旗下香港子公司已取得我国证监会同意，榜首批拿到人民币境外合格组织出资者(RQFII)资历，其间华安基金、南边基金等香港子公司现已向香港证监会上报首只产品，最快下一年初开始发行。
6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐
今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...
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在拿到RQFII资历后，现已有基金公司在榜首时刻上报产品。由于RQFII出资于固定收益证券的资金不少于征集规划的80%，基金公司上报的产品均为偏债基金。南边基金表明，已上报一只偏债型产品，下一步将等候香港证监会的同意以及外管局的外汇额度。大成国际表明初期方案推出固定收益类产品。
对基金公司来说，RQFII资历获批含义严重，有利于国内基金业进一步参加国际财物办理和海外事务拓宽。海富通基金公司总司理田仁灿表明，RQFII事务资历的获批，将使得公司海外事务取得实质性进一步拓宽的空间，也将有利于进步公司全体竞赛实力，契合海富通设定的长远目标--成为一家具有全球视界的我国财物类别专业办理人。
华安基金表明，RQFII试点的含义在于帮忙构成多层次人民币回流机制，一起，经过发行RQFII产品，海外出资者将取得进入我国商场的又一通道，让他们有机遇共享我国优异出资司理的出资才能。
“基金公司是榜首类获批的，咱们是第二类。”香港某中资券商行政总裁表明，“证监会基金部先批基金公司，组织部后批证券公司，额度上，一切的试点组织或许平分200亿元。”据悉，中金公司、中信证券(600030)、海通证券(600837)、国泰君安证券、申银万国证券、招商证券(600999)、华泰证券(601688)等券商旗下香港公司也将取得RQFII资历。
“咱们将在近来上报RQFII产品，资料都现已预备好了。估计过完年，3月份左右就会有产品面世。”国泰君安国际控股有限公司行政总裁阎峰表明。
记者从相关基金公司得悉，华夏基金、嘉实基金、易方达基金、博时基金、南边基金、华安基金、大成基金、汇添富基金、海富通基金等9家基金公司旗下香港子公司已取得我国证监会同意，榜首批拿到人民币境外合格组织出资者(RQFII)资历，其间华安基金、南边基金等香港子公司现已向香港证监会上报首只产品，最快下一年初开始发行。
据悉，此次获批的9家基金公司均系榜首批申报，并悉数获批。这些基金公司香港子公司遍及建立时刻较长，预备较为充沛。一些公司现已发行了多只公募产品和私募产品，具有了必定的出资经历。依照有关规定，取得RQFII资历的各基金公司香港子公司，还需求先向外管局请求相关额度。
在拿到RQFII资历后，现已有基金公司在榜首时刻上报产品。由于RQFII出资于固定收益证券的资金不少于征集规划的80%，基金公司上报的产品均为偏债基金。南边基金表明，已上报一只偏债型产品，下一步将等候香港证监会的同意以及外管局的外汇额度。大成国际表明初期方案推出固定收益类产品。
对基金公司来说，RQFII资历获批含义严重，有利于国内基金业进一步参加国际财物办理和海外事务拓宽。海富通基金公司总司理田仁灿表明，RQFII事务资历的获批，将使得公司海外事务取得实质性进一步拓宽的空间，也将有利于进步公司全体竞赛实力，契合海富通设定的长远目标--成为一家具有全球视界的我国财物类别专业办理人。
华安基金表明，RQFII试点的含义在于帮忙构成多层次人民币回流机制，一起，经过发行RQFII产品，海外出资者将取得进入我国商场的又一通道，让他们有机遇共享我国优异出资司理的出资才能。
“基金公司是榜首类获批的，咱们是第二类。”香港某中资券商行政总裁表明，“证监会基金部先批基金公司，组织部后批证券公司，额度上，一切的试点组织或许平分200亿元。”据悉，中金公司、中信证券(600030)、海通证券(600837)、国泰君安证券、申银万国证券、招商证券(600999)、华泰证券(601688)等券商旗下香港公司也将取得RQFII资历。
“咱们将在近来上报RQFII产品，资料都现已预备好了。估计过完年，3月份左右就会有产品面世。”国泰君安国际控股有限公司行政总裁阎峰表明。
现在，低迷的股市需求招引更多的资金入市，尤其在紧缩货币方针的大环境下，资金供应已成为限制A股商场的重要要素之一。但另一方面，规划巨大的社会稳妥基金由于只要存银行和买国债两大出资途径，收益率很低。据社会科学院国际社保中心主任郑秉文测算，我国社会稳妥基金的收益率不到2%，简直是国际上收益率最低的。
依据人力资源和社会保障部发布的数据，到2010年底，全国各项社会稳妥基金财物总额已到达24309亿元。但以购买债券和托付运营的方法进行出资的社保基金占基金总额的份额缺乏一成。由于，依据现行社会稳妥基金出资办理准则，社会稳妥基金仅有少数个人账户资金托付全国社会保障基金理事会办理，其他只能采纳存银行和买国债等办理方法。
据全国社保基金理事会发布，到2010年12月31日，全国社保基金会办理的基金财物总额8566.90亿元，其间：社保基金会直接出资财物4977.56亿元，占比58.10%;托付出资财物3589.34亿元，占比41.90%。资金权益566.40亿元，年均出资收益率9.17%。到2010年底，全国有3.71万户企业建立了企业年金，年底企业年金基金累计总存2809亿元。
戴相龙指出，全国际的养老金简直都出资股票，高份额的可达60%-70%。尽管股票自身价格有高有低，存在出资危险，可是，股票也最具有流动性，不需求就能够卖掉。他以为，首要养老金的出资股票应该是长时间出资，价值出资，职责出资，低的时分买，高的时分卖。所以，当地养老金假如收上来，有一部分用来买股票仍是能够的。榜首保值增值了，第二添加资本商场的组织对咱们的鼓舞。
国泰君安证券相关研究陈述指出，我国已进入老龄化社会，养老金据估计缺口达1.3万亿并持续扩展。因而，怎么进步养老金的出资运作才能，完成保值增值，也是一个非常重要的课题。
一边是商场对资金的巴望，另一边是社会稳妥基金的低收益，怎么能够完成两者的双赢是监管层重视的问题。而美国现已成功运作的“401K”无疑给了咱们这样一个关键。
假如我国版“401K”能够施行，为A股商场拓荒了一个新的资金供应源。据我国证监会有关部门负责人表明，总额约2万亿元的当地社保能够学习全国社保的做法，商场化选聘专业的出资组织。此外，全国住宅公积金的结余也到达2.1万亿元，加上财务盈利，都能够建立一个特别的基金来运作。据开始规划，以上资金总规划将可达4万亿元。
英大证券研究所所长李大霄以为，巨大的财富办理需求及数量巨大的股票储藏，使我国版“401K方案”推出条件已老练。我国经济的高速生长以及在全国际规划的从头定位，确保了很多的我国企业有宽广的生长空间。而强壮的股票商场，是我国在全球进行从头定位的有力确保。
据了解，2004年，监管层从前提到过美国的“401K方案”，并引起了各方的强烈反响，其间原因便是其时的股市也处于低迷状况。据郑秉文的介绍，2004年，原劳动和社会保障部颁发了20号和23号令，将其出资运营形式改为DC型信任制的形式，其根本要义、准则结构、出资形式等，均与美国的“401K方案”相差无几，遂被业界称为“我国版401K”，但整个商场的生长依然非常缓慢。
七年过去了，相关于2004年，我国经济的体量显着增大，整个社保、养老、医保系统也愈加健全，关于社会稳妥系统的保值增值呼声不断进步，资本商场的标准程度也明显进步，“现在已是发动我国版”401K方案“的杰出机遇。”部分业内人士这样以为。
中金公司发布陈述指出，2012年股市资金需求量约1.25万亿元，这是相对较为确认的。但资金供应的影响要素较多，按现在的趋势计算，2012年资金供应约1.03万亿元，全年资金供应总量弱于资金需求。股市的资金供需平衡改进需求两个必要条件：一是方针驱动资金本钱下降，然后推进居民财物从头配置，回流股票商场;二是使用准则引导长时间资金入市。现在看来，引导长时间资金入市或是能够等待的准则性盈利。
原全国人大财经委办公室副主任、原《基金法》起草作业组组长王连洲表明，发动我国版401K方案是有关部门针对当时商场低迷的“扶持”和“救急”，相当于为商场注入强心针，表现了我国股票商场一向的方针市的特色。但他一起也指出，养老金入市首要意图不是为了安稳商场，由于“养老金没有职责也没有责任救市”。期望有关部门在决议计划时慎重考虑，群策群力，充沛估计商场各个层面或许呈现的问题。