华闻传媒（000793）:并购之美成果大华闻 拥抱移动互联,大步迈向新媒体。4G 年代下,移动视频将迎来迸发,2017 年运营商付费视频规划有望超越100 亿。公司收买的国视通讯与掌视亿通利用在移动视频范畴的丰厚资源和运营经历,将华闻传媒由报纸、杂志、播送、互...

华闻传媒（000793）:并购之美成果大华闻

拥抱移动互联,大步迈向新媒体。4G 年代下,移动视频将迎来迸发,2017 年运营商付费视频规划有望超越100 亿。公司收买的国视通讯与掌视亿通利用在移动视频范畴的丰厚资源和运营经历,将华闻传媒由报纸、杂志、播送、互联电视等媒体向移动互联进行了快速延伸,极大地丰厚了公司的前言资源。而国广星空在恰当机遇注入到上市公司的预期较为激烈。

丰厚前言与内容,建立技能途径。公司收买的精视文明户外广告屏未来将成为CIBN 的又一个内容出口,而楼宇广告也将成为华闻传媒全案营销的重要组成部分,收买精视文明是华闻传媒进行全时段、全空间对用户进行掩盖的重要媒体战略布局之一。公司收买澄怀科技并进入在线教育范畴,是关于内容板块的重要拓宽。收买邦富软件,将为公司在内容和媒体介质扩张供给必要的技能支持。未来华闻传媒的传达介质和内容途径将进一步拓宽,沿着“全媒体、大文明”的发展战略持续推动。

新闻集团的启示:强势并购重布局,内容途径左右开弓。综观新闻集团60 余年的并购扩张进程, 咱们得出几个重要的启示:并购过程中坚持内容与途径偏重;重视战略布局,打开强势并购;活跃拥抱互联,布局新媒体。华闻传媒在并购过程中表现出来的战略思路与新闻集团在某些方面殊途同归。

盈余猜测与出资评级:依照本次增发收买完成后的总股本约20.56 亿股核算,咱们估量2014-2016 年,公司原有事务(首要包含华商传媒、时报传媒、民生燃气、国广荣耀)的摊薄EPS 分别为0.43、0.48、0.52 元/股;漫友文明并表将增厚EPS 分别为0.01、0.01、0.02 元/股;澄怀科技的摊薄EPS分别为0.03、0.04、0.04元/股;新媒体事务(首要包含国视通讯、掌视亿通、精视文明、邦富软件)并表将增厚EPS 分别为0.10、0.13、0.18 元/股。综上,华闻传媒2014-2016 年摊薄EPS 保存估量分别为0.57、0.67、0.76 元/股,9 月9 日收盘价13.36 元,对应PE 分别为23 倍、20 倍、18 倍,初次掩盖,给予公司“买入”评级。信达证券