编者按:《证券日报》商场研究中心和WIND数据核算显现,到昨日收盘,A股最新动态市盈率(全体法)仅为16.39倍,已适当挨近2010年7月2日2319.74点时的估值水平16.34倍;沪深两市昨日的最新市净率(全体法)仅为2.44倍,也很挨近2319.74点的2.42倍。A股商场的估值底部...

编者按:《证券日报》商场研究中心和WIND数据核算显现,到昨日收盘,A股最新动态市盈率(全体法)仅为16.39倍,已适当挨近2010年7月2日2319.74点时的估值水平16.34倍;沪深两市昨日的最新市净率(全体法)仅为2.44倍,也很挨近2319.74点的2.42倍。A股商场的估值底部根本能够承认,而近期2661.45点的商场底部支撑也适当有用。跟着昨日央行再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,短期加息的可能性不大,因而,现在在估值底和商场底已实现的布景下,方针底何时能够探明,就成为影响未来A股商场的最重要因素。

672家公司市盈率低于上一年底部商场全体估值底探明

昨日,国家核算局发布的5月经济数据显现,5月份CPI同比上涨5.5%,5月份CPI环比上涨0.1%;PPI同比上涨6.8%,涨幅与4月份相等。尽管数据不容乐观,但根本上没有超出商场预期。受此影响,上证指数低开高走,收报2730.04点,上涨1.10%。收盘之后,央行宣告从2011年6月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。所谓利空出尽是利好,即便现在加息靴子仍未落地,但从估值和技能上看,不只全体估值水平都与前期底部相差无几,并且技能上年头2661.45点的支撑依然适当有用,因而,A股商场根本已挨近底部区域。

近4成A股市盈率估值

低于上一年底部

核算显现,以昨日收盘价核算的A股全体市盈率仅为16.39倍,挨近2010年7月2日2319.74点时的16.34倍。除掉2010年7月2日今后上市的不可比公司,两市仍有672家公司的最新动态市盈率低于上一年底部时的水平,占可比公司的36.01%。

这些市盈率估值水平低于上一年底部的672家公司中,有144家公司的最新动态市盈率低于20倍,占比21.43%。其间,有坚信泰丰(5.14倍,低17.34)、南海开展(6.41倍,低25.23)、中弘地产(6.71倍,低39.79)、阳光城(6.82倍,低8.73)、兴业银行(7.37倍,低1.33)、交通银行(7.52倍,低1.46)、雅戈尔(7.58倍,低1.79)、我国银行(7.85倍,低1.55)、民生银行(7.95倍,低2.00)、深开展A(8.09倍,低2.51)、中信银行(8.15倍,低3.82)、建设银行(8.36倍,低0.82)、现代出资(8.64倍,低1.39)、北京银行(8.66倍,低2.96)、工商银行(8.76倍,低0.48)、浦发银行(8.76倍,低1.36)和深长城(8.94倍,低6.40)等17家公司的最新动态市盈率都在10倍以内,且低于上一年7月2日时的水平。

比较典型的是南海开展。其最新收报13.56元,上涨1.35%,4月19日以来累计跌落16.76%,最新市盈率为6.41倍,比上一年7月2日的估值水平31.65倍低25.23倍,最新市净率为2.36倍,比上一年7月2日的3.32倍低0.96倍。其于6月9日公告称中,2011年5月10日,公司2010年度股东大会审议并经过了关于发行公司债券的相关方案。2011年6月8日,我国证券监督管理委员会发行审阅委员会审阅了公司本次发行公司债券的请求。依据审阅成果,公司本次发行公司债券请求取得经过。

657家公司市净率估值

低于上一年底部

数据显现,以昨日收盘价核算的A全体市净率仅为2.44倍,挨近2010年7月2日2319.74点时的2.42倍。除掉2010年7月2日今后上市的不可比公司,两市仍有657家公司的最新市净率低于上一年底部时的水平。

这些市净率估值水平低于上一年底部的657家公司中,有120家公司的最新市净率低于2倍,占比18.26%。其间,有鞍钢股份(0.92倍,低0.04)、华北高速(1.10倍,低0.11)、武钢股份(1.16倍,低0.08)、华夏高速(1.17倍,低0.10)、赣粤高速(1.21倍,低0.32)、我国铁建(1.25倍,低0.41)、金融街(1.25倍,低0.09)、我国中铁(1.26倍,低0.16)、深天健(1.26倍,低0.02)、山鹰纸业(1.27倍,低0.06)和*ST兰光(1.29倍,低1.17)等12只个股的最新市净率都在1.3倍以内,且低于上一年7月2日时的水平。

比较典型的是鞍钢股份。其最新收报6.9元,上涨1.32%,4月19日以来累计跌落17.76%,最新动态市盈率为51.89倍,远远高于上一年7月2日的估值水平10.41倍,最新市净率为0.92倍,比上一年7月2日的0.96倍低0.04倍。公司此前公告,股东大会赞同关于公司发行H股一般性授权方案。颁发董事会及/或董事会转授权的由董事组成的董事会小组无条件一般性授权,以配发、发行A股及/或H股,总面值不得超过于本方案获经过之日时公司已发行的A股及/或H股各自总面值的20%。

567家公司

估计中期成绩增加

现在两市估值水平较低的原因,一方面与4月19日以来股价的继续下调有关,另一方面也与上市公司成绩向好有关。核算显现,到昨日,沪深两市有768家公司发布了2011年中期成绩预告,其间,有567家公司都估计2011年中期成绩同比将有所增加,占比73.83%。其间,有114家公司估计2011年中期成绩将同比倍增以上,占比14.84%。

而恒逸石化(88702.8416%)、青海明胶(14478.41%)、冠福家用(7000%)、美欣达(5600%)、嫡亲置业(4079.54%)、西安旅行(3050.6%)、浪潮信息(2519.5824%)、民生出资(2513.0526%)、S*ST光亮(2424.38%)、精功科技(1954%)、ST张家界(1244%)、优势高科(1216.37%)和中环股份(1150%)等13家公司都估计中期成绩将增加10倍以上,增幅较大。

比较典型的是恒逸石化。其最新收报47.14元,跌落2.32%,4月19日以来累计跌落9.61%,最新市净率为6.15倍,比上一年7月2日的10.96倍低4.81倍。公司于2011年6月11日公告,估计2011年1-6月净利润11.24亿元-12.36亿元(上年同期-139万元,此为*ST光华2010年半年报数据。恒逸石化2010年上半年净利润为5.62亿元),成绩增加的主要原因一是职业景气继续,主要产品PTA和聚酯涤纶的均匀价格及出售毛利率较上一年同期有所增加;二是公司的产品结构调整,高附加值的涤纶长丝及短纤产品的产销占比有所增加。

7职业市盈率估值

低于上一年底部

核算显现,昨日,有交通运输(14.25倍、低6.59)、信息服务(45.36倍、低4.9)、纺织服装(26.96倍、低1.97)、金融服务(9.65倍、低1.63)、公用事业(25.07倍、低0.27)、采掘(15.22倍、低0.18)和房地产(18.68倍、低0.12)6个申万一级职业的最新全体估值水平低于上一年7月2日商场底部时的全体估值水平。

而金融服务(1.71倍,低0.37)、交通运输(1.98倍,低0.26)、信息服务(3.2倍,低0.11)和公用事业(2.3倍,低0.02)四个申万一级职业的最新市净率估值水平低于上一年7月2日商场底部时的全体估值水平。

商场等待方针底

如上所述,A股商场的估值底部现在根本能够确认,而技能层面的支撑位也依然适当有用。这种景象下,方针面的上动作就显现尤为重要。

昨日发布的5月经济数据显现,5月份CPI同比上涨5.5%,5月份CPI环比上涨0.1%。其间,城市上涨5.3%,乡村上涨6.0%;食物价格上涨11.7%,非食物价格上涨2.9%;消费品价格上涨6.2%,服务项目价格上涨3.9%。

PPI同比上涨6.8%,涨幅与4月份相等,分类别看,生产资料出厂价格上涨7.5%,其间采掘工业上涨17.1%,质料工业上涨9.9%,加工工业上涨5.4%;生活资料出厂价格上涨4.6%,其间食物类上涨8.3%,穿着类上涨4.4%,一般日用品类上涨4.4%,耐用消费品类下降0.5%。5月份,工业生产者出厂价格环比上涨0.3%。1-5月份,工业生产者出厂价格同比上涨7.0%。

这些数据无不标明现在商场面对的通胀压力依然很大,因而,央行昨日宣告,决议从2011年6月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年来第六次上调准备金率,也是金融危机以来第十二次上调。本次上调后,大型金融机构存款准备金率将达21.5%,再创新高。

但可供挑选的货币方针远不止此,从央行的一向方法上看,加息成为与存款准备金率相互配合的货币方针之一。因为刚调完存款准备金率,因而短期内应不存在加息的灵敏窗口。但是,作为重要的利空消息,加息靴子的迟迟不愿落地,也就使商场的利空心情不能得以完全发泄,因而,现在A股商场的方针底部仍需翘首以待。