西部证券：周线多头摆放 后市大盘打破有望 上星期商场先抑后扬，两市股指小幅收涨，量能略显萎缩。咱们以为，股指上星期初的快速调整，被概念股的盘中活泼所对冲，由此沪指完结对2300点支撑有效性的验证。沪指周线做多摆放痕迹显着，估计节前两个买卖日股指仍有...

西部证券：周线多头摆放 后市大盘打破有望

上星期商场先抑后扬，两市股指小幅收涨，量能略显萎缩。咱们以为，股指上星期初的快速调整，被概念股的盘中活泼所对冲，由此沪指完结对2300点支撑有效性的验证。沪指周线做多摆放痕迹显着，估计节前两个买卖日股指仍有上冲气势，操作上坚持灵敏节奏，仓位以六成为宜。

周末消息面继续重视沪港通试点方法的发布，其间，融资融券准则的放宽、“主场准则”的准则体现，有望拓宽商场参与者的出资途径。与此一起，沪港通进入倒计时，相关概念股盘中活泼，关于影响短期热门极为有利。当然，这也契合现在商场热门以主题出资类为主的特色。回忆上星期商场体现，在军工改制、券商股、土地流通等热门活泼的一起，低价股补涨行情也在不断跟进。商场做多种类此伏彼起，构成快速轮动的切换特征，这来源于方针面偏暖的推进以及汇丰PMI初值上升对商场忧虑心情的缓解。因而，沪指才得以完结强势整固。资金供应方面，上星期是节前新股IPO的密布发行期，但并未影响短线资金的做多心情，两市日均量能继续坚持在3000亿元的新常态，热门和量能的实在体现，是商场反弹格式得以延伸的要害。

上星期仅有两个买卖日，节前商场心态偏慎重，短线资金分解痕迹已有闪现，权重股走势停滞不前，生长股体现一般，因而商场大幅上冲的局势较难产生。就现在商场环境来看，一方面，经济数据动摇、全体平稳格式有望坚持，节后三季度经济数据发布，四中全会举行在即，不确定要素增多或将搅扰商场心情，这对中期反弹的高度拓宽将构成限制。另一方面，影响经济的方针力度又在不断加强，沪港通推出、核电项目重启、金融变革方针推出等，商场在短线资金调仓换股、快速切换的过程中，坚持震动上行的多头格式，上述体裁的循环体现有望在节后再度接连。

结合技能走势调查，沪指日K线处于强势上攻格式，中短期均线多头摆放，但量能合作略显短缺。周K线现已接连4个买卖周收于5周均线上方，股指重心稳步举高痕迹显着。沪指上星期克复200周K线2336点，其有效性一旦得以承认，再合作生长股重拾升势，则商场中期反弹格式有望进一步翻开。

全体而言，节前偏暖的方针环境，对反弹行情的接连较为有利。主题轮动的盘面特征，决议商场全体处于结构性行情傍边，近期仍有必定的可买卖性，沪指5日均线为短线操作的强弱分水岭。战略方面，对具有成绩增加潜力的生长股可持股过节，前期涨幅过大、已有滞涨痕迹的种类，则可借盘中冲高时机实现收益。

广发证券：方针精准发力 商场前景达观

上星期的中观数据闪现一种“旺季弱改进”的局势，这首要体现在：到9月26日，9月的三十大城市地产出售比较8月同期环比上升了9%，本年以来累计同比增速为-16.7%，比较1-8月的-17%微幅上升；水泥价格接连三周上涨，但涨幅都较弱（周涨幅均低于1%）；9月上旬和中旬的发电量同比增速分别为4%和1.9%，尽管好于8月的负增加（-2.2%），但同比上升起伏也较弱；最近一个月煤炭价格根本企稳。而另一方面，现在最负面的信号来自于钢铁——无论是现货仍是期货，钢材价格都在加速下行，这背面或许意味着来自于地产出资（螺纹钢）和轿车出产（板材）需求的进一步削弱。

笔者以为，商场比较前期变得愈加达观并不在于短期的数据呈现弱改进，而在于方针调控的精准度超预期，这会使“存量经济”格式坚持更长的时刻，然后下降系统性危险产生的概率。在二季度今后，从根本面的视点动身，对商场一直持一种慎重情绪，最中心的原因在于笔者忧虑根本面环境和企业资金链会呈现显着恶化，然后向下打破“存量经济”的格式。从根本面视点看，笔者其时以为在制造业出资和地产出资一起的局势下，是很难找到对冲手法的；从资金链的视点来看，笔者其时以为在“三角债”胀大的压力下，企业本年的现金流情况是十分严重的，若地产出售继续恶化或许带来地产工业链上许多企业资金链的开裂。但9月24日出台的固定资产加速折旧的方针，刚好针对的便是这两个问题，定位十分精准——该方针若履行到位，将既能鼓舞企业加大制造业出资的动力，又能缓解企业现金流严重的局势，对前期慎重的两大最中心逻辑构成了直接的冲击。这意味着“存量经济”坚持的时刻将比咱们此前想象的更长，而系统性危险产生的概率也显着下降。固然，单凭一个加速折旧方针肯定是无法处理实体经济和企业经营的一切问题的，可是该方针如此精准的定位仍是让咱们看到了本届政府经济管理的极为高超之处，加强了咱们对政府处理其他问题的决心，因而咱们也在该方针出台后调整了此前的慎重观念，对四季度的商场趋势愈加达观。

尽管加速折旧方针的推出改动了笔者的商场观念，但并不改动对职业引荐。由于该方针的中心作用在于促进制造业出资、加速工业转型和改进企业现金流，微观上的正面影响大于对微观企业的正面影响。考虑到前期商场现已有较大起伏上涨，许多主题概念板块和生长性职业的估值现已很高，而出资者又不乐意切换到本年根本面恶化的传统周期股去。因而咱们主张超配那些和微观周期相关不大、本年成绩改进显着、且前期商场涨幅不大的职业——海工、环保（水处理）、医药、非银金融、铁路设备。